Sau chuỗi tăng kéo dài suốt 6 tuần liên tiếp, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến tuần điều chỉnh mạnh từ ngày 28/07 đến 01/08/2025. VN-Index đánh mất mốc tâm lý 1.500 điểm, chốt tuần tại 1.495,21 điểm, tương ứng mức giảm 2,35%. Trong khi đó, HNX-Index vẫn giữ được sắc xanh với mức tăng 4,07% lên 264,93 điểm. Sự phân hóa rõ nét cùng thanh khoản bùng nổ cho thấy lực cung – cầu trên thị trường đang trong giai đoạn giằng co mạnh mẽ.
Điểm sáng đáng chú ý nhất trong tuần giao dịch vừa qua là phiên ngày 29/07, khi tổng giá trị giao dịch trên cả ba sàn niêm yết vượt mốc 80.000 tỷ đồng – thiết lập kỷ lục mới về thanh khoản. Riêng trên sàn HOSE, khối lượng khớp lệnh trung bình mỗi phiên đạt gần 1,9 tỷ cổ phiếu, tăng tới 32% so với tuần trước đó. Trên sàn HNX, thanh khoản cũng tăng mạnh 40%, ghi nhận bình quân hơn 218 triệu cổ phiếu/phiên.
Sự gia tăng mạnh về thanh khoản trong bối cảnh thị trường điều chỉnh cho thấy áp lực chốt lời từ nhà đầu tư đang dâng cao, đặc biệt là sau giai đoạn tăng trưởng nóng của nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn.
Về mặt điểm số, nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup là nguyên nhân chính khiến VN-Index quay đầu giảm mạnh. Trong đó, VIC là mã gây ảnh hưởng tiêu cực nhất khi lấy đi hơn 8,9 điểm. VHM theo sau với mức giảm hơn 3,6 điểm, còn cổ phiếu mới niêm yết VPL cũng góp phần kéo giảm chỉ số gần 2,4 điểm.
Nhóm ngân hàng – trụ cột lớn khác của thị trường – cũng không tránh khỏi đà điều chỉnh. Cổ phiếu VCB là mã tác động tiêu cực thứ ba toàn thị trường, khiến VN-Index mất hơn 3,5 điểm. BID giảm 2,6 điểm, trong khi TCB và MBB mỗi mã làm chỉ số mất thêm khoảng 1,8 điểm. Các mã vốn hóa lớn khác như MWG, HPG và VNM đều ghi nhận mức giảm trên 1,5 điểm.
Sự sụt giảm đồng loạt ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt phản ánh tâm lý thận trọng và hành vi chốt lời rõ nét từ nhà đầu tư, đặc biệt khi chỉ số tiệm cận các vùng kháng cự mạnh.
Dù có một số cổ phiếu tăng điểm hỗ trợ thị trường, nhưng mức đóng góp lại khá khiêm tốn. VPB là mã tích cực nhất khi góp gần 3,6 điểm vào VN-Index, theo sau là SHB với hơn 2,4 điểm. Các mã VIX, GEX và BSR chỉ giúp cải thiện chỉ số nhẹ từ 0,7 đến 0,9 điểm.
Đặc biệt, cổ phiếu TAL vừa chào sàn ngày 01/08 đã có phiên tăng trần đầu tiên, chốt ở mức 30.600 đồng/cp với khối lượng khớp 2,3 triệu cổ phiếu và dư mua trần gần 1,5 triệu cp. TAL góp thêm hơn 0,4 điểm cho chỉ số VN-Index và nhanh chóng đạt vốn hóa hơn 9.500 tỷ đồng.
Tuy vậy, lực cầu ở các cổ phiếu này vẫn không đủ sức để bù đắp cho áp lực bán mạnh từ các cổ phiếu trụ, khiến VN-Index không thể giữ được vùng hỗ trợ tâm lý.
Nhóm VN30 – đại diện cho các cổ phiếu vốn hóa lớn – cũng không tránh khỏi đợt điều chỉnh sâu. Trong rổ này, có tới 24/30 mã giảm điểm. Dẫn đầu chiều giảm là VIC, lấy đi hơn 16,4 điểm của chỉ số VN30. MWG theo sau với hơn 8 điểm, VHM hơn 5,6 điểm và HPG hơn 4,7 điểm.
Ngược lại, chỉ có 6 mã tăng điểm, trong đó VPB và SHB là hai cổ phiếu có đóng góp tích cực nhất lần lượt với 4,9 điểm và 5,7 điểm. Bốn mã tăng còn lại gồm VIB, STB, TPB và BCM, trong đó BCM là mã duy nhất không thuộc nhóm ngân hàng.
Cơ cấu tăng – giảm này cho thấy rổ VN30 vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đang chịu áp lực điều chỉnh mạnh.
Trong khi VN-Index giảm điểm, chỉ số HNX-Index lại thể hiện tích cực nhờ sự hỗ trợ từ một số cổ phiếu mid-cap. HUT là mã dẫn đầu lực đỡ với đóng góp hơn 2,4 điểm, theo sau là SHS gần 2 điểm. Các mã MBS và NVB cũng đóng góp từ 1,3–1,4 điểm mỗi mã.
Ở chiều ngược lại, cổ phiếu KSV là lực cản lớn nhất của sàn HNX khi lấy đi gần 1,8 điểm. Tuy nhiên, các mã còn lại như IDC và NTP chỉ điều chỉnh nhẹ khoảng 0,4 điểm, không đủ để đảo ngược xu hướng tăng điểm của chỉ số.
Sự phân hóa này cho thấy dòng tiền đang có xu hướng xoay vòng sang nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, khi áp lực điều chỉnh ở nhóm trụ vẫn còn mạnh.
Sau giai đoạn tăng mạnh kéo dài, việc thị trường điều chỉnh là điều dễ hiểu và cần thiết để củng cố nền tảng cho nhịp tăng mới. Mốc 1.500 điểm từng đóng vai trò là vùng kháng cự mạnh, nay có thể trở thành vùng cản tâm lý trong ngắn hạn.
Thanh khoản cao cho thấy dòng tiền vẫn đang hoạt động mạnh, nhưng đang có sự tái định vị giữa các nhóm ngành. Nhà đầu tư cần quan sát kỹ những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tránh mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật.
Với diễn biến hiện tại, thị trường nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy, trước khi xác lập xu hướng mới rõ ràng hơn. Sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu sẽ tiếp tục là chủ đề chính, và chiến lược chọn lọc cổ phiếu sẽ đóng vai trò quyết định hiệu quả đầu tư.
Tiếng Việt
English
