Giá bạc đang trải qua một trong những giai đoạn bứt phá mạnh mẽ nhất trong lịch sử, đưa kim loại quý này vươn lên vị trí tài sản có vốn hóa lớn thứ hai toàn cầu, chỉ đứng sau vàng và vượt qua Bitcoin cùng hàng loạt “ông lớn” công nghệ như Apple, Microsoft, Nvidia hay Amazon. Diễn biến này không chỉ phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng, mà còn cho thấy vai trò ngày càng quan trọng của bạc trong chu kỳ tăng mới của thị trường hàng hóa thế giới.
Trong phiên giao dịch ngày 20/1, giá bạc có thời điểm tăng hơn 5%, vượt ngưỡng 94,5 USD/ounce và thiết lập mức cao kỷ lục mới. Đà tăng mạnh này đã đẩy tổng vốn hóa thị trường của bạc lên trên 5.300 tỷ USD, mức cao nhất trong hàng nghìn năm lịch sử tồn tại của kim loại quý này.
Ở mặt bằng giá hiện tại, vốn hóa của bạc cao gấp khoảng 2,9 lần Bitcoin – tài sản kỹ thuật số có giá trị lớn nhất thế giới. Nhờ đó, bạc chính thức vượt qua Bitcoin để trở thành tài sản có vốn hóa lớn thứ hai toàn cầu, chỉ xếp sau vàng, đồng thời bỏ xa nhiều tập đoàn công nghệ hàng đầu vốn được coi là trụ cột của nền kinh tế số.
Đà thăng hạng của bạc diễn ra với tốc độ đáng chú ý. Chỉ trong vòng ba tháng, kim loại này đã tăng bốn bậc trên bảng xếp hạng các tài sản có vốn hóa lớn nhất thế giới. Hồi tháng 10/2025, bạc vẫn chỉ nằm trong nhóm sáu tài sản giá trị nhất toàn cầu.
Sự thay đổi thứ hạng nhanh chóng cho thấy dòng tiền toàn cầu đang có xu hướng dịch chuyển rõ rệt, trong bối cảnh nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản vừa có khả năng bảo toàn giá trị, vừa hưởng lợi từ các xu hướng dài hạn như chuyển dịch năng lượng và phát triển công nghệ xanh.
Một trong những động lực chính đẩy giá bạc tăng mạnh là căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và châu Âu. Việc Mỹ phát tín hiệu áp thêm thuế quan đối với 8 quốc gia châu Âu liên quan đến vấn đề Greenland đã làm gia tăng lo ngại về nguy cơ bùng phát các vòng trả đũa thương mại mới.
Trước diễn biến này, các lãnh đạo châu Âu đã thảo luận khả năng triển khai các biện pháp đáp trả, bao gồm việc xem xét tái áp thuế đối với hàng hóa Mỹ theo các kế hoạch từng được chuẩn bị từ năm trước. Một số kịch bản còn đề cập đến khả năng kích hoạt Công cụ Chống Cưỡng ép của Liên minh châu Âu (EU) nhằm đối phó những hành động bị cho là mang tính ép buộc trong thương mại quốc tế.
Bối cảnh bất ổn gia tăng đã thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn, trong đó bạc nổi lên như một lựa chọn hấp dẫn bên cạnh vàng.
Trước đó, giá bạc từng chịu áp lực trong hai phiên liên tiếp khi chính quyền Mỹ loại trừ một số khoáng sản quan trọng khỏi danh sách chịu thuế. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của bạc tiếp tục được củng cố khi kim loại này đã được Mỹ xếp vào nhóm khoáng sản chiến lược từ năm ngoái.
Bạc giữ vai trò then chốt trong nhiều lĩnh vực công nghệ cao, đặc biệt là năng lượng tái tạo, pin, điện tử và xe điện. Trong bối cảnh thế giới đẩy nhanh quá trình chuyển dịch sang nền kinh tế xanh, nhu cầu bạc cho mục đích công nghiệp được dự báo sẽ tiếp tục tăng mạnh trong những năm tới.
Bên cạnh nhu cầu gia tăng, thị trường bạc còn đối mặt với tình trạng thâm hụt nguồn cung mang tính cấu trúc. Trong năm qua, thị trường London – trung tâm giao dịch kim loại quý lớn nhất thế giới – đã nhiều lần ghi nhận các đợt thắt chặt nguồn cung, góp phần nâng đỡ giá bạc ở vùng cao.
Theo giới phân tích, việc mở rộng sản lượng khai thác bạc gặp nhiều hạn chế do chi phí tăng cao, trong khi phần lớn bạc được khai thác như sản phẩm phụ từ các mỏ kim loại khác, khiến khả năng gia tăng nguồn cung trong ngắn hạn khá hạn chế.
Ngoài yếu tố địa chính trị, các dữ liệu kinh tế mới cho thấy lạm phát tại Mỹ đang hạ nhiệt, làm gia tăng kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.
Trong bối cảnh Fed được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất thêm hai lần trong năm nay, chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như kim loại quý giảm xuống, qua đó hỗ trợ dòng tiền chảy vào bạc và vàng.
Đà tăng của bạc còn được củng cố bởi sự trở lại của dòng tiền tổ chức. Sau giai đoạn chốt lời, iShares Silver Trust ETF (SLV) – quỹ bạc lớn nhất thế giới do BlackRock quản lý – đã quay lại mua ròng trong phiên cuối tuần trước.
Dù tính từ đầu năm, quỹ này vẫn ghi nhận giá trị bán ròng hơn 1 tỷ USD, động thái mua trở lại được xem là tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang tái đánh giá triển vọng của bạc trong bối cảnh mới.
Trước đà tăng mạnh, nhiều tổ chức tài chính lớn đưa ra đánh giá tích cực về triển vọng của bạc. Nhóm chiến lược gia tại Citigroup tiếp tục nhấn mạnh vai trò kép của bạc: vừa là tài sản trú ẩn an toàn, vừa là kim loại công nghiệp chiến lược. Ngân hàng này đã nâng dự báo giá bạc trong ngắn hạn lên 100 USD/ounce.
Theo Citigroup, đà tăng hiện tại của bạc được hỗ trợ bởi ba yếu tố chính: rủi ro địa chính trị kéo dài, nguồn cung vật chất hạn chế và những lo ngại xoay quanh tính độc lập của Fed. Một số chuyên gia thậm chí cho rằng trong quý I/2026, bạc có khả năng tăng trưởng vượt trội so với vàng.
Tuy nhiên, chuyên gia Jonathan Da Silva cảnh báo rằng việc quá nhiều nhà đầu tư cùng đặt cược vào một kịch bản tăng giá có thể làm gia tăng rủi ro biến động mạnh hoặc xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn, ngay cả khi xu hướng dài hạn của bạc vẫn được đánh giá là tích cực.
.png){kind=logo}
Tiếng Việt
English
