Cổ phiếu của Roku Inc. đã tăng 2,7% trong phiên giao dịch tiền thị trường, sau khi công ty môi giới Oppenheimer nâng khuyến nghị đối với mã này từ mức Perform lên Outperform. Động thái nâng hạng diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu Roku đã giảm khoảng 25% trong tháng qua, mở ra cơ hội định giá hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.
Oppenheimer đồng thời đưa ra mục tiêu giá 105 USD, cao hơn đáng kể so với mặt bằng hiện tại, nhờ những triển vọng tích cực từ mảng quảng cáo TV kết nối, đặc biệt là quan hệ đối tác chiến lược với Amazon, sự kiện Thế vận hội Mùa đông, việc bổ sung dịch vụ Peacock và dòng tiền từ quảng cáo chính trị giữa kỳ.
Một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy quan điểm lạc quan của Oppenheimer là sự hợp tác giữa Roku và nền tảng phía cầu (DSP) của Amazon. Thỏa thuận này cho phép các nhà quảng cáo tiếp cận lượng khán giả TV kết nối khổng lồ, đồng thời tận dụng dữ liệu thương mại điện tử của Amazon để đo lường và nhắm mục tiêu quảng cáo chính xác hơn.
Năm ngoái, hai doanh nghiệp đã kết hợp hệ sinh thái để mang lại khả năng tiếp cận khoảng 80 triệu hộ gia đình tại Mỹ – con số rất hấp dẫn trong bối cảnh ngân sách quảng cáo đang dịch chuyển mạnh sang phát trực tuyến.
Oppenheimer ước tính quan hệ đối tác này có thể bổ sung khoảng 25 triệu USD doanh thu vào năm 2026, tương đương mức tăng xấp xỉ 1% doanh thu nền tảng của Roku. Dù tỷ lệ không quá lớn, đây được xem là bước khởi đầu cho một nguồn tăng trưởng bền vững trong các năm tiếp theo.
Giới phân tích kỳ vọng quy mô hợp tác sẽ tiếp tục mở rộng trong suốt năm nay, khi ngày càng nhiều thương hiệu tìm kiếm giải pháp quảng cáo dựa trên dữ liệu người dùng thực.
Thị trường quảng cáo đang chứng kiến sự dịch chuyển lịch sử từ truyền hình tuyến tính truyền thống sang các nền tảng phát trực tuyến có kết nối internet (CTV). Roku, với vị thế là một trong những hệ điều hành TV phổ biến nhất tại Mỹ, được xem là người hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng này.
Nền tảng của Roku không chỉ cung cấp nội dung mà còn đóng vai trò như hạ tầng quảng cáo trung tâm, giúp thương hiệu tiếp cận người dùng trong môi trường xem TV tại gia với mức độ tương tác cao.
Việc Roku bổ sung dịch vụ đăng ký Peacock vào hệ sinh thái cũng là yếu tố tích cực. Kho nội dung đa dạng hơn đồng nghĩa với thời gian xem tăng, từ đó nâng giá trị các vị trí quảng cáo.
Oppenheimer đánh giá đây là bước đi chiến lược giúp Roku củng cố vị thế trong cuộc cạnh tranh với các đối thủ như Google TV, Amazon Fire TV hay Apple TV.
Dữ liệu thị trường cho thấy mức độ quan tâm tới Thế vận hội Mùa đông cao hơn khoảng 20% so với các kỳ trước. Oppenheimer tin rằng sự kiện này có thể:
Bổ sung khoảng 400 điểm cơ bản vào tăng trưởng doanh thu nền tảng quý I
Đóng góp thêm khoảng 1 điểm phần trăm vào tăng trưởng cả năm 2026
Các sự kiện thể thao lớn vốn là “mỏ vàng” cho quảng cáo video, và Roku với quy mô người dùng lớn được kỳ vọng sẽ khai thác rất tốt cơ hội này.
Bên cạnh thể thao và thương mại, quảng cáo chính trị giữa kỳ tại Mỹ cũng được dự báo mang lại khoảng 45 triệu USD doanh thu trong năm 2026, tương đương 1% doanh thu nền tảng.
Trong các chu kỳ bầu cử, chi tiêu quảng cáo thường tăng đột biến, đặc biệt trên các kênh kỹ thuật số có khả năng nhắm mục tiêu cử tri. Roku đang sở hữu lợi thế lớn nhờ dữ liệu và quy mô khán giả CTV.
Oppenheimer dự báo doanh thu nền tảng lõi của Roku sẽ:
Tăng 15% trong năm 2026
Tăng 16% trong năm 2027
Các con số này chưa bao gồm doanh thu quảng cáo chính trị và các khoản mục một lần, đồng thời cao hơn nhẹ so với ước tính đồng thuận của thị trường.
Trong kịch bản tích cực, nhờ hiệu ứng Amazon và Thế vận hội, tăng trưởng có thể đạt:
17% năm 2026
16% năm 2027
Điều này củng cố luận điểm rằng Roku vẫn là một trong những nền tảng hưởng lợi mạnh nhất từ làn sóng CTV.
Sau nhịp giảm 25% trong tháng gần nhất, cổ phiếu Roku hiện giao dịch gần đáy của vùng định giá một năm, đặc biệt trên các bội số EBITDA kỳ hạn.
Oppenheimer cho rằng mức định giá này chưa phản ánh đầy đủ:
Tiềm năng từ hợp tác Amazon
Chu kỳ sự kiện thể thao lớn
Vai trò dẫn đầu trong quảng cáo TV kết nối
Vì vậy, việc nâng xếp hạng lên Outperform được xem là bước đi hợp lý.
Từ phân tích trên, câu chuyện đầu tư của Roku xoay quanh ba trụ cột:
Tăng trưởng cấu trúc của CTV
Sức mạnh dữ liệu và hợp tác Amazon
Chất xúc tác ngắn hạn từ sự kiện & quảng cáo chính trị
Tuy vậy, nhà đầu tư cũng cần theo dõi:
Áp lực cạnh tranh từ Google và Amazon
Biến động chi tiêu quảng cáo vĩ mô
Khả năng kiểm soát chi phí nội dung
Đà tăng 2,7% của cổ phiếu Roku sau động thái của Oppenheimer cho thấy thị trường bắt đầu nhìn nhận lại tiềm năng dài hạn của doanh nghiệp. Với hệ sinh thái TV kết nối ngày càng mở rộng, hợp tác chiến lược cùng Amazon và hàng loạt chất xúc tác trong năm 2026, Roku đang sở hữu câu chuyện tăng trưởng thuyết phục hơn so với giai đoạn trước.
.png){kind=logo}
Tiếng Việt
English
