.png){kind=logo}
Tiếng Việt
English
Goldman Sachs vừa nâng dự báo giá dầu trong bối cảnh thị trường năng lượng toàn cầu đang đối mặt với rủi ro gián đoạn nguồn cung lớn chưa từng có. Nguyên nhân chính đến từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông khiến lưu lượng vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz – một trong những tuyến đường năng lượng quan trọng nhất thế giới – suy giảm mạnh.
Các nhà phân tích cho rằng nếu tình trạng gián đoạn kéo dài, thị trường dầu mỏ có thể phải đối mặt với cú sốc nguồn cung lớn nhất trong lịch sử, đồng thời kéo theo những biến động mạnh về giá năng lượng trong thời gian tới.
Theo báo cáo mới nhất của Goldman Sachs, ngân hàng đã điều chỉnh tăng dự báo giá dầu trong bối cảnh rủi ro địa chính trị ngày càng lớn.
Cụ thể, Goldman Sachs dự báo giá dầu Brent trung bình đạt 71 USD/thùng trong quý IV/2026, tăng so với mức dự báo trước đó là 66 USD/thùng. Trong khi đó, dầu WTI được dự báo ở mức 67 USD/thùng.
Quyết định điều chỉnh này phản ánh giả định rằng tình trạng gián đoạn vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz sẽ kéo dài lâu hơn và nghiêm trọng hơn so với dự báo trước đó.
Theo ông Daan Struyven, trưởng bộ phận nghiên cứu dầu mỏ toàn cầu của Goldman Sachs, ngân hàng hiện mô phỏng kịch bản lưu lượng dầu qua Hormuz chỉ đạt khoảng 10% mức bình thường trong 21 ngày, thay vì 10 ngày như dự báo trước đây, trước khi dần phục hồi trong vòng 30 ngày.
Điều này cho thấy các tổ chức tài chính lớn đang ngày càng lo ngại về mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng năng lượng hiện tại.
Goldman Sachs ước tính việc gián đoạn vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz có thể ảnh hưởng tới 16,2 triệu thùng dầu mỗi ngày từ khu vực Vịnh Ba Tư, một con số được mô tả là “cú sốc nguồn cung dầu lớn nhất trong lịch sử”.
Eo biển Hormuz vốn là tuyến vận chuyển năng lượng chiến lược, nơi gần 20% nguồn cung dầu toàn cầu được vận chuyển mỗi ngày.
Nếu tuyến đường này bị gián đoạn nghiêm trọng, thị trường năng lượng toàn cầu có thể nhanh chóng rơi vào tình trạng thiếu hụt nguồn cung.
Một số tổ chức phân tích cho rằng cuộc xung đột tại Trung Đông hiện nay đã gây ra sự sụt giảm đáng kể trong sản lượng dầu khu vực, buộc nhiều quốc gia vùng Vịnh phải cắt giảm sản lượng hoặc tìm các tuyến vận chuyển thay thế.
Những biến động này đang tạo ra áp lực lớn lên thị trường năng lượng và khiến giá dầu tăng mạnh trong thời gian gần đây.
Theo Goldman Sachs, sự không chắc chắn về thời gian gián đoạn nguồn cung có nghĩa là giá dầu có khả năng tiếp tục xu hướng tăng trong ngắn hạn.
Các nhà phân tích cho rằng thị trường hiện đang yêu cầu một “phí rủi ro” lớn hơn để bù đắp cho khả năng nguồn cung dầu bị gián đoạn kéo dài.
Trong những tuần gần đây, giá dầu thế giới đã tăng mạnh khi nhà đầu tư phản ứng trước nguy cơ thiếu hụt nguồn cung.
Có thời điểm, giá dầu Brent đã vượt mốc 96 USD/thùng, trong khi dầu WTI giao dịch quanh 91,5 USD/thùng.
Đà tăng này phản ánh tâm lý lo ngại của thị trường trước những biến động khó lường tại Trung Đông.
Goldman Sachs cũng đưa ra nhiều kịch bản giá dầu khác nhau tùy thuộc vào mức độ gián đoạn nguồn cung.
Trong kịch bản nghiêm trọng hơn – khi lưu lượng vận chuyển qua Eo biển Hormuz bị gián đoạn trong 60 ngày – ngân hàng dự báo giá dầu Brent có thể đạt 93 USD/thùng, trong khi WTI có thể lên tới 89 USD/thùng.
Một số tổ chức phân tích thậm chí cho rằng nếu khủng hoảng kéo dài và cơ sở hạ tầng năng lượng bị tấn công, giá dầu có thể còn tăng cao hơn nữa.
Trong lịch sử, những cú sốc nguồn cung lớn thường khiến giá dầu tăng vọt trong thời gian ngắn trước khi ổn định trở lại khi nguồn cung được phục hồi hoặc nhu cầu giảm.
Để giảm bớt áp lực từ cú sốc nguồn cung, Goldman Sachs cho rằng các chính phủ có thể triển khai các biện pháp can thiệp thị trường.
Ngân hàng ước tính rằng 254 triệu thùng dầu từ các kho dự trữ chiến lược (SPR) cùng với nguồn dự trữ từ Nga có thể được tung ra thị trường nhằm giảm bớt áp lực thiếu hụt.
Theo tính toán của Goldman Sachs, hành động phối hợp này có thể giúp giảm khoảng 50% tác động lên tồn kho dầu toàn cầu.
Ngoài ra, các nước sản xuất dầu lớn cũng có thể tăng sản lượng hoặc tìm cách chuyển hướng vận chuyển dầu qua các tuyến đường thay thế để giảm phụ thuộc vào Eo biển Hormuz.
Mặc dù có nhiều biện pháp được đề xuất để ổn định thị trường, Goldman Sachs vẫn cảnh báo rằng rủi ro đối với giá dầu hiện vẫn nghiêng về chiều hướng tăng.
Trong trường hợp xung đột tại Trung Đông kết thúc nhanh chóng, phí rủi ro trong giá dầu có thể giảm và thị trường sẽ ổn định trở lại.
Tuy nhiên, nếu tình trạng gián đoạn kéo dài hoặc leo thang thành một cuộc khủng hoảng năng lượng quy mô lớn, thị trường dầu mỏ có thể bước vào một chu kỳ biến động mạnh.
Các chuyên gia cũng cảnh báo rằng giá năng lượng tăng cao có thể kéo theo lạm phát toàn cầu, gây áp lực lên chính sách tiền tệ của nhiều ngân hàng trung ương.
Diễn biến mới nhất cho thấy thị trường dầu mỏ toàn cầu đang bước vào giai đoạn bất ổn lớn nhất kể từ sau cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022.
Gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông, cùng với những rủi ro địa chính trị ngày càng gia tăng, đang khiến nhà đầu tư phải định giá lại toàn bộ triển vọng của thị trường năng lượng.
Trong ngắn hạn, giá dầu nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh cho đến khi thị trường có thêm tín hiệu rõ ràng về tình hình vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz.
Nếu tình trạng gián đoạn được giải quyết nhanh chóng, giá dầu có thể hạ nhiệt trong những tháng tới. Nhưng nếu cuộc khủng hoảng kéo dài, thế giới có thể phải đối mặt với một chu kỳ giá năng lượng cao mới – với những tác động sâu rộng đối với kinh tế toàn cầu.
