Ba lý do cổ phiếu Pfizer sẽ hoạt động tốt hơn vào năm 2023

Tăng trưởng doanh thu của Pfizer còn lâu mới chấm dứt.

Pfizer (PFE) là một công ty 173 năm tuổi với danh mục sản phẩm khổng lồ. Nhưng công ty chỉ mới thực sự trở thành một cái tên quen thuộc gần đây – trong những ngày đầu của đại dịch, Pfizer đã là công ty dẫn đầu trong thị trường vắc-xin và thuốc điều trị Covid. Và những sản phẩm đó được thiết lập để mang lại cho công ty hơn 56 tỷ USD doanh thu trong năm nay.

Tuy nhiên, khi chúng ta hướng tới một thế giới hậu đại dịch, một số nhà đầu tư đang băn khoăn về tương lai của cổ phiếu Pfizer. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Pfizer đã giảm khoảng 16%, bằng khoảng hiệu suất của chỉ số S&P 500. Nhưng trong năm tới, với sụt giảm được dự kiến trong doanh thu từ các sản phẩm liên quan đến Covid, liệu cổ phiếu có giảm theo? Không nhất thiết. Trên thực tế, cổ phiếu Pfizer có thể đè bẹp thị trường chứng khoán rộng lớn hơn trong năm 2023 vì ba lý do sau đây.

1. Câu chuyện về Covid vẫn chưa kết thúc

Doanh thu từ vắc-xin ngừa Covid chắc chắn có khả năng sẽ thấp hơn so với mức hiện tại. Hầu hết những người muốn tiêm vắc-xin đều đã nhận được mũi tiêm chính. Và một khi Covid chuyển từ đại dịch thành dịch lưu hành, việc tiêm vắc-xin sẽ không còn cấp bách nữa.

Tuy nhiên, Pfizer dự đoán vắc-xin Comirnaty và thuốc điều trị Paxlovid sẽ tiếp tục tạo ra doanh thu hàng tỷ đô la “trong tương lai có thể thấy được”. Đối thủ Moderna kỳ vọng thị trường vắc-xin ngừa Covid sẽ theo chân thị trường vắc-xin ngừa cúm. Điều đó có nghĩa là các công ty như Pfizer sẽ ghi nhận doanh thu thường xuyên từ những người đi tiêm phòng hàng năm.

Pfizer cũng cho biết họ có thể định giá vắc xin/mũi tăng cường trong khoảng từ 110 đến 130 USD mỗi liều trên thị trường vắc-xin tư nhân. Hiện tại, công ty chỉ tính giá khoảng 30 USD một liều theo hợp đồng với chính phủ. Trong một thị trường tư nhân, các nhà phân phối thuốc – thay vì chính phủ – sẽ mua thuốc trong tương lai, có khả năng bắt đầu từ năm tới.

Cũng có lý do để tự tin về doanh thu của Paxlovid. Các chuyên gia nói rằng virus corona sẽ không biến mất. Điều đó có nghĩa là mọi người sẽ bị bệnh và cần được điều trị. Giờ đây, dược sĩ có thể trực tiếp kê đơn Paxlovid thay vì đợi đơn thuốc của bác sĩ. Điều này giúp cho việc mua Paxlovid trở nên dễ dàng hơn – và có thể thúc đẩy doanh thu cho Pfizer.

Tất cả những điều này có thể tương đương với doanh thu đáng kể từ các sản phẩm liên quan đến Covid vào năm tới và hỗ trợ cho đà tăng giá của cổ phiếu.

2. Một đường ống phát triển sản phẩm được thiết lập để bù đắp cho việc hết hạn bằng sáng chế

Tin xấu là Pfizer có thể mất 17 tỷ USD doanh thu trong giai đoạn 2025 đến 2030 do một số sản phẩm hàng đầu của họ hết hạn bảo hộ độc quyền. Nhưng đây là tin tốt: Pfizer có kế hoạch bù đắp sụt giảm này theo hai cách – thông qua mua bán sáp nhập và thông qua đường ống phát triển sản phẩm nội bộ của chính mình.

Đầu tiên, hãy nói về mua bán sáp nhập. Công ty đã hoàn thành các thương vụ quan trọng trong năm nay. Họ đã mua lại Arena Pharmaceuticals, Biohaven Pharmaceuticals, Global Blood Therapeutics và Reviral. Pfizer cho biết các thương vụ sáp nhập nhằm phát triển hoạt động kinh doanh có thể bổ sung thêm 25 tỷ USD doanh thu đã điều chỉnh theo rủi ro vào dự báo năm 2030. Và những thương vụ mua bán sáp nhập vừa đề cập chiếm hơn 1/3 trong số đó.

Về phần mình, đường ống phát triển sản phẩm của Pfizer có thể cho ra mắt đến 19 sản phẩm mới trong vòng 18 tháng tới. Hơn 2/3 trong số này có tiềm năng trở thành những sản phẩm thành bom tấn. Và trong số những sản phẩm mới tiềm năng này, 15 sản phẩm do Pfizer phát triển đại diện cho con số doanh thu đến 20 tỷ USD vào năm 2030.

Vì vậy, đúng là Pfizer đang đối mặt với vách đá bằng sáng chế. Tuy nhiên, doanh thu của công ty có lẽ sẽ không rơi mạnh xuống vực. Thay vào đó, có một cây cầu dẫn lên cao hơn. Và cây cầu đó là những sản phẩm tiềm năng được phát triển nội bộ và thu được thông qua mua bán sáp nhập.

Sự lạc quan về sự tăng trưởng dài hạn có thể thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư đến với Pfizer, đặc biệt là với mức định giá hiện chỉ bằng 7 lần thu nhập dự phóng. Mức định giá đó thấp hơn khá nhiều so với các đối thủ dược phẩm lớn khác.

Hệ số giá trên thu nhập của Pfizer, Merck & Co và AbbVie. Dữ liệu theo YCharts

3. Một cổ phiếu an toàn

Những ngày này, nền kinh tế đang đè nặng lên tâm trí và danh mục cổ phiếu của nhà đầu tư. Lạm phát gia tăng và những khó khăn từ nền kinh tế nói chung có lẽ sẽ không biến mất trong một sớm một chiều. Điều đó có nghĩa là, bước sang năm 2023, nhà đầu tư có thể ưu tiên những cổ phiếu mang lại một mức độ an toàn nhất định.

Pfizer cung cấp được điều này theo hai cách. Đầu tiên, công ty là một nhà sản xuất dược phẩm với danh mục sản phẩm được thương mại hóa rộng lớn. Mọi người cần thuốc của họ bất kể nền kinh tế đang làm gì. Vì vậy, nhà đầu tư có thể cảm thấy tự tin về thu nhập của một công ty dược phẩm hơn là một công ty có mối liên kết trực tiếp hơn với nền kinh tế.

Thứ hai, Pfizer có thể đáp ứng nhu cầu cổ tức của nhà đầu tư. Điều này sẽ đảm bảo thu nhập thụ động mỗi năm. Và nhà đầu tư có thể đặc biệt đánh giá cao khoản thu nhập này trong những thời điểm khó khăn.

Pfizer gần đây đã trả khoản cổ tức hàng quý thứ 336 liên tiếp. Tỷ lệ chi trả cổ tức của công ty cho thấy họ đã dùng 29% dòng tiền tự do của mình để trả cổ tức vào năm ngoái. Và dòng tiền tự do của Pfizer đã tăng hơn 100% trong ba năm qua. 

Như đã đề cập ở trên, doanh thu từ các sản phẩm liên quan đến Covid sẽ vẫn duy trì ở mức cao. Tất cả những điều này có nghĩa là Pfizer có những gì cần thiết để tiếp tục chi trả cổ tức. Và nhà đầu tư có thể đổ xô đến Pfizer vào năm tới để bỏ túi các khoản thu nhập thụ động và tận hưởng sự an toàn.

Huân Hà - theo fool