Adobe: Liệu có nên bỏ túi cổ phiếu này bây giờ?

Cổ phiếu Adobe đã bị sụt giảm trong năm qua, nhưng những ngày tươi sáng hơn có thể đang chờ phía trước.

Bộ ứng dụng của Adobe (ADBE) là một công cụ thiết yếu cho tất cả mọi người từ các doanh nghiệp toàn cầu đến các nhà thiết kế tự do. Phạm vi tiếp cận đó và khả năng phát triển các ứng dụng phần mềm dưới dạng dịch vụ hàng đầu của Adobe đã giúp biến cổ phiếu thành người chiến thắng lâu năm đối với các nhà đầu tư công nghệ.

Nhưng gần đây, giá cổ phiếu Adobe đã bị ảnh hưởng bởi xu hướng bán tháo mạnh mẽ đối với các cổ phiếu công nghệ nói chung. Mặc dù vậy, ông lớn phần mềm dựa trên đám mây vẫn là một cổ phiếu đáng sở hữu và có thể tiếp tục là một khoản đầu tư dài hạn tuyệt vời trong những năm tới. Sau đây là lý do tại sao.

Điều gì đang xảy ra với Adobe

Đầu tiên, chúng ta xem xét kỹ hơn một chút về công ty để hiểu rõ hơn những gì đang diễn ra khiến nhà đầu tư quan ngại.

Đầu tiên, một số người đã đặt câu hỏi liệu Adobe có nên chi 20 tỷ USD để mua công ty thiết kế phần mềm Figma hay không. Đó là một mức giá quá đắt, đặc biệt với thông báo của Adobe rằng sau khi thỏa thuận kết thúc (ban quản lý dự kiến vào năm 2023), hoạt động kinh doanh của Figma sẽ chỉ đóng góp 400 triệu USD cho doanh thu của Adobe mỗi năm.

Đó không chính xác là một đóng góp doanh thu đáng kinh ngạc, đặc biệt là với số tiền Adobe đang trả cho Sigma. Adobe đang tài trợ cho thương vụ bằng cả tiền mặt và cổ phiếu (bao gồm cả việc phát hành một số cổ phiếu mới).

Thêm vào đó, tăng trưởng doanh thu hàng năm của Adobe đã giảm tốc trong vài năm qua. Và một số người phe chủ bán cho rằng đây là lý do chính để tránh mua cổ phiếu vào lúc này. 

Cuối cùng, giá cổ phiếu Adobe đã bị ảnh hưởng khi lạm phát gia tăng và nhà đầu tư ngày càng lo ngại về suy thoái kinh tế. Cổ phiếu công nghệ này đã mất 38% giá trị trong 12 tháng qua.

Điều gì đang diễn ra đúng với Adobe?

Nếu tất cả những điều trên là đúng, thì tại sao cổ phiếu Adobe vẫn đáng mua? Một số tín hiệu giảm giá đối với cổ phiếu phải được đưa vào bối cảnh. Ví dụ: thương vụ Figma chắc chắn rất tốn kém, nhưng việc mua lại công ty này sẽ giúp Adobe duy trì vị thế cạnh tranh trong không gian phần mềm thiết kế dựa trên đám mây.

Biên lợi nhuận gộp 90% của Figma cũng là rất cao. Nếu Adobe có thể tích hợp thành công các dịch vụ của Figma, chúng sẽ trở nên có giá trị hơn và giúp công ty duy trì chi phí chuyển đổi cao để giữ người dùng gắn bó với hệ sinh thái của mình.

Đối với việc giảm tốc tăng trưởng doanh thu, một phần nguyên nhân là do tỷ giá hối đoái không thuận lợi. Trên cơ sở tiền tệ không đổi, tổng doanh thu trong năm tài chính 2022 đã tăng 15% lên 17,6 tỷ USD.

Cũng cần chỉ ra rằng thu nhập không tính theo GAAP (sau điều chỉnh) trong năm tài chính 2022 của Adobe đã tăng 10% lên 13,71 USD/cổ phiếu. Đó là một mức tăng trưởng vững chắc so với nhiều công ty khác trong lĩnh vực công nghệ hiện đang gặp khó khăn trong việc tạo ra thu nhập.

Công ty cũng đã ban hành hướng dẫn mạnh mẽ cho năm tài chính 2023. Ban quản lý dự kiến doanh thu sẽ tăng 9% lên 19,2 tỷ USD ở mức trung bình, tương đương mức tăng 13% trên cơ sở tiền tệ không đổi.

Cổ phiếu Adobe là một cổ phiếu đáng mua

Mặc dù cổ phiếu Adobe có thể gặp phải một số biến động ngắn hạn, vị thế vững chắc của công ty trong lĩnh vực phần mềm tiếp tục biến họ thành một cổ phiếu đáng mua. Ngay cả với một thời kỳ kinh tế khó khăn hơn đang chờ ở phía trước, hầu hết các công ty và cá nhân đều coi phần mềm của công ty là dịch vụ bắt buộc phải có và không có khả năng hủy bỏ đăng ký của họ.

Cuối cùng, cổ phiếu Adobe hiện đang giao dịch ở mức giá cao gấp 34 lần thu nhập – cao hơn so với mức trung bình 25 lần của lĩnh vực công nghệ – nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với hệ số giá trên thu nhập 55 lần ghi nhận vào cùng thời điểm này năm ngoái. Adobe có thể không còn tăng trưởng với tốc độ tương tự như trước đây nữa. Tuy nhiên, vị trí vững chắc của công ty trong không gian phần mềm thiết kế vẫn sẽ biến cổ phiếu Adobe thành một lựa chọn tốt trong dài hạn.

Huân Hà - Theo fool.com