Airbnb: những lý do nên mua cổ phiếu ngay lập tức

Cổ phiếu chia sẻ lưu trú ngắn hạn này có thể tăng vọt trong năm tới.

Airbnb (ABNB) đã thay đổi vĩnh viễn ngành du lịch. Chỉ một thập kỷ trước, nền tảng chia sẻ nhà ngắn hạn này vẫn còn là một khái niệm ngách ít được biết đến. Nhưng ngày nay, ý tưởng thuê nhà của một người lạ đã trở thành xu hướng chủ đạo trong du lịch. Đối với nhiều du khách, lưu trú tại Airbnb đã thay thế hoàn toàn khách sạn. Và hàng triệu người đã có thêm thu nhập hoặc thậm chí kiếm sống hoàn toàn bằng cách cho thuê lưu trú trên nền tảng này.

Như một cổ phiếu, Airbnb đã gây thất vọng trong năm nay. Cổ phiếu đã giảm gần 50% – cùng với nhiều cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao khác chịu ảnh hưởng nặng nề bởi lãi suất tăng và nỗi lo về một cuộc suy thoái. Với cổ phiếu đang được bán với giá rẻ, bạn nên xem xét nhiều lý do cổ phiếu Airbnb nên nằm trong danh sách đầu tư dài hạn của bạn như dưới đây.

1. Biên lợi nhuận của Airbnb vốn đã rất lớn

Trong Q3, Airbnb đã báo cáo thu nhập ròng đạt 1,21 tỷ USD trên doanh thu 2,88 tỷ USD, mang lại biên lợi nhuận 42%. Q3 là quý cao điểm theo mùa, nhưng ngay cả trong 4 quý vừa qua, biên lợi nhuận cũng đạt 20% – và con số đó sẽ tăng lên với việc công ty dự báo biên lợi nhuận sẽ mở rộng trong Q4.

2. Airbnb có vị thế độc quyền

Airbnb đã trở thành đồng nghĩa với việc chia sẻ lưu trú. “Airbnb” hiện tại vừa là danh từ vừa là động từ chỉ đến việc thuê nhà của một người lạ. Theo công ty nghiên cứu và phân tích M Science, Airbnb chiếm 74% thị phần chia sẻ lưu trú, và công ty có nhiều khả năng sẽ tiếp tục thống trị ngành công nghiệp mà họ đi tiên phong với hiệu ứng mạng lưới, chi phí chuyển đổi cao và một thương hiệu nổi tiếng. Sức mạnh độc quyền đó là một trong những lý do giúp công ty tạo ra biên lợi nhuận lớn.

Airbnb đã phát minh ra khái niệm chia sẻ lưu trú. Để hạ bệ họ, một đối thủ cạnh tranh sẽ phải đưa ra một thứ gì đó khác biệt và tốt hơn đáng kể – và điều đó có vẻ khó xảy ra.

3. Airbnb tạo ra hàng tấn tiền mặt

Bên cạnh biên lợi nhuận lớn trên cơ sở tính theo GAAP, Airbnb cũng có lợi nhuận cao trên cơ sở tiền mặt.

Năm ngoái, công ty đã báo cáo dòng tiền tự do đạt 3,3 tỷ USD trên doanh thu 8 tỷ USD, tương đương biên lợi nhuận dòng tiền tự do 41%. Không có nhiều công ty tạo ra tiền mặt hiệu quả hơn Airbnb.

4. Mô hình kinh doanh như mơ

Mô hình “nội dung do người dùng sáng tạo” rất thành công trên internet đã được Airbnb nâng lên một tầm cao mới. Người dùng (hoặc chủ nhà của Airbnb) không tạo nội dung; họ tạo ra trải nghiệm và được khuyến khích trực tiếp để làm như vậy. Trong khi các mạng xã hội như Facebook kiếm tiền từ nội dung của người dùng thông qua quảng cáo, các chủ nhà trên Airbnb đang bán những trải nghiệm này trực tiếp, giúp công ty cung cấp sản phẩm phù hợp hơn với nhu cầu thị trường và cho phép họ thu hoa hồng trong khi những người khác thực hiện công việc cho thuê lưu trú.

5. Airbnb hầu như không có chi tiêu vốn

Bên cạnh mô hình kinh doanh nổi bật của mình, Airbnb cũng không cần đến nhiều chi tiêu vốn (capex) cho những thứ như trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng khác – những thứ thường yêu cầu đầu tư khá lớn tại một số công ty công nghệ. Trong ba quý đầu năm 2023, Airbnb chỉ chi 16,6 triệu USD chi tiêu vốn. Điều đó cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty có khả năng mở rộng rất tốt và họ sẽ không gặp vấn đề gì khi mở rộng theo nhu cầu.

6. Airbnb có một dòng thu nhập bổ sung

Mặc dù phần lớn số tiền Airbnb kiếm được đến từ hoa hồng và phí khi du khác thực hiện các chuyến lưu trú và trải nghiệm, công ty cũng thu lãi từ số tiền mà họ nắm giữ từ khi du khách đặt phòng đến khi du khách bắt đầu lưu trú. Công ty gọi đây là “quỹ được giữ thay mặt khách hàng”, và với lãi suất đang tăng, thu nhập bổ sung đó đã trở nên lớn đáng kể.

Trong Q3, Airbnb đã kiếm được 58,5 triệu USD thu nhập từ tiền lãi, và con số đó có thể sẽ tăng lên thêm nữa khi lãi suất tăng.

7. Airbnb có thể thích ứng với suy thoái

Lĩnh vực du lịch thường có tính chu kỳ cao. Người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn cho các kỳ nghỉ khi họ có tiền. Vì vậy, suy thoái kinh tế sẽ là một thách thức lớn cho toàn ngành.

Nhưng Airbnb có khả năng thích ứng với suy thoái tốt hơn so với các công ty cùng ngành như chuỗi khách sạn hoặc đại lý du lịch trực tuyến vì danh sách địa điểm lưu trú của họ rất linh hoạt và có thể cung cấp nhiều loại chỗ ở khác nhau. Các chủ nhà cũng nhanh chóng thích ứng với nhu cầu kinh tế đang thay đổi.

Ví dụ, số lượng phòng đơn được đăng cho thuê đã tăng 31% trong quý gần đây nhất khi mọi người trên khắp thế giới tìm cách đối phó với lạm phát cao ngất trời, giúp công ty cung cấp nhiều lựa chọn tiết kiệm hơn cho du khách.

8. Airbnb có một thị trường có thể phục vụ rộng lớn

Tổng giá trị đặt phòng của Airbnb, hoặc giá trị tính theo đô la của các lượt đặt phòng, đã đạt 61,1 tỷ USD trong bốn quý vừa qua. Tuy nhiên, tại thời điểm phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), công ty đã ước tính rằng thị trường có thể phục vụ của họ, được tạo thành từ các danh mục mà họ hiện đang cạnh tranh, có giá trị đến 1,5 nghìn tỷ USD.

Ngành du lịch và nhà nghỉ là một lĩnh vực khổng lồ, và Airbnb hiện mới chỉ sở hữu một thị phần nhỏ. Vì vậy, công ty vẫn còn một con đường phát triển rất dài ở phía trước.

9. Đội ngũ quản lý mạnh

Khi Airbnb sa thải 1/4 nhân viên trong giai đoạn đầu của đại dịch, CEO Brian Chesky đã được ca ngợi vì một lá thư mà ông viết cho nhân viên, giải thích lý do tại sao việc sa thải lại xảy ra và tiếp theo sẽ là gì đối với những người có liên quan. Ban quản lý cũng đã thực hiện một bước bất thường là thiết lập một “danh sách tài năng của cựu nhân viên” để giúp các nhân viên bị sa thải tìm thấy

công việc mới, và công ty cũng đã chỉ định đội ngũ tuyển dụng của mình giúp đỡ cho họ.

Gần đây hơn, Chesky đã phản hồi các khiếu nại về giá cả không rõ ràng bằng một bản cập nhật sản phẩm cho khách du lịch biết họ sẽ trả trước những gì, giải quyết một điểm khó khăn lớn.

Trên Glassdoor, 83% nhân viên của Airbnb muốn giới thiệu việc làm ở công ty với một người bạn, và một tỷ lệ tương tự chấp thuận Chesky làm CEO. Công ty cũng được đánh giá là nơi làm việc tốt nhất trong năm 2016. Nhà đầu tư đang có thiện cảm với Chesky và phần còn lại của đội ngũ quản lý.

10. Cổ phiếu có giá tốt

Airbnb hiện đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập 42 lần, không đắt hơn nhiều so với các công ty tăng trưởng chậm như Procter & Gamble và Coca-Cola. Nhà đầu tư dường như đang đặt cược rằng tăng trưởng gần đây của Airbnb phản ánh sự phục hồi của lĩnh vực du lịch hơn là bất kỳ thế mạnh độc nhất nào của công ty trong lĩnh vực kinh doanh này.

Nhưng Airbnb đã giành lấy thị phần lớn đáng kể từ các công ty cùng ngành như Booking Holdings và các chuỗi khách sạn kể từ khi bắt đầu đại dịch. Và điều đó có thể sẽ tiếp tục ngay cả khi suy thoái xảy ra.

Định giá cổ phiếu như một doanh nghiệp trưởng thành có vẻ là một sai lầm. Airbnb vẫn có cơ hội tăng trưởng đầy hứa hẹn trong dài hạn và các cách thức để tận dụng cơ hội đó.

Ở mức giá hiện tại, cổ phiếu có vẻ đã sẵn sàng để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư trong những năm sắp tới.

Huân Hà - Theo fool.com