Alphabet BCTC gây thất vọng, nhưng bạn không nên quá lo lắng

Nhà đầu tư cần xem xét báo cáo thu nhập của Alphabet trong bối cảnh.

Thông thường, những kết quả thu nhập thất vọng không chỉ dẫn đến việc bán cổ phiếu mà còn gây ra những nghi ngờ về cổ phiếu đó trong dài hạn. Và nhà đầu tư đã học được từ báo cáo thu nhập Q3 gần đây của Alphabet (GOOGL) (GOOG) rằng ngay cả các mã vốn hóa lớn cũng không tránh khỏi tâm lý tiêu cực của thị trường.

Tuy nhiên, những nghi ngờ về các cổ phiếu như Alphabet có thể là một lời nhắc nhở để nhà đầu tư xem xét một công ty kỹ lưỡng hơn. Liệu những lo ngại về Alphabet có đồng nghĩa với việc nhà đầu tư nên đóng vị thế, hay họ có thể mua cổ phiếu ở mức giá mới, thấp hơn?

Báo cáo thu nhập Q3 của Alphabet

Phải thừa nhận báo cáo thu nhập này là một trong những thứ mà cả cổ đông và công ty đều muốn quên. Doanh thu 69,1 tỷ USD trong Q3 đã không đạt dự báo của các nhà phân tích ở mức 70,6 tỷ USD. Ngoài ra, thu nhập ròng 13,9 tỷ USD, tương đương 1,06 USD/cổ phiếu, cũng thấp hơn rất nhiều so với ước tính đồng thuận ở mức 1,25 USD/cổ phiếu.

Thêm vào đó, cả YouTube và Mạng Google đều ghi nhận doanh thu giảm khoảng 2% trong 12 tháng qua. Giữa những kết quả ảm đạm này, doanh thu quảng cáo tổng thể đã tăng 3%, và doanh thu của công ty tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên, con số này thấp hơn mức tăng trưởng doanh thu hàng năm 41% được báo cáo trong Q3/2021. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi giá cổ phiếu giảm sau tin tức. Với sụt giảm sau báo cáo, cổ phiếu đã giảm tổng cộng khoảng 30% trong 12 tháng qua.

Rút ra được gì từ báo cáo

Alphabet đã mô tả môi trường kinh doanh là “không chắc chắn” trong cuộc gọi thu nhập. Và đúng là không nhà đầu tư nào nên xem kết quả này là tin tốt.

Tuy nhiên, cũng cần phải đặt những con số này vào bối cảnh. Đầu tiên, các đối thủ cạnh tranh trên thị trường quảng cáo như Meta Platforms cũng ghi nhận sự trì trệ tương tự trên thị trường. Điều này xác nhận sự bất ổn mà Alphabet đã đề cập trong cuộc gọi thu nhập.

Hơn nữa, từ cách đây nhiều năm, Alphabet đã nhận ra rằng họ cần phát triển các nguồn doanh thu khác ngoài quảng cáo. Để đạt được mục tiêu đó, ông lớn tìm kiếm đã mua lại nhiều công ty trong nhiều lĩnh vực công nghệ khác nhau. Có thể kể đến những thương vụ như Calico và Verily Life Sciences trong lĩnh vực công nghệ sinh học, Waymo trong công nghệ ô tô tự lái, DeepMind trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, và nhiều công ty khác.

Phải thừa nhận là nhà đầu tư có thể thất vọng với việc công ty nhìn chung không công bố hiệu suất tài chính cho các phân khúc này. Nhà đầu tư cũng có thể nghĩ rằng việc đa dạng hóa ra khỏi quảng cáo đã diễn ra quá chậm. Trong Q3/2015, quảng cáo đã chiếm 90% doanh thu của Alphabet. Đến Q3/2022, con số này vẫn mới chỉ giảm xuống mức 79%.

Tuy nhiên, một trong số ít phân khúc không phải quảng cáo mà công ty báo cáo – Google Cloud – đã chiếm tỷ trọng đến 10% trong tổng doanh thu Q3 của công ty. Thêm vào đó, doanh thu của Google Cloud cũng đã tăng đến 38% so với cùng kỳ năm ngoái. Vì vậy, tỷ trọng 10% ở trên có nhiều khả năng sẽ còn tiếp tục tăng thêm nữa.

Đừng quên một yếu tố cơ bản quan trọng

Nhà đầu tư cũng cần nhớ con át chủ bài của Alphabet: thanh khoản. Vào cuối Q3, công ty đã báo cáo hơn 116 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán khả mại trên bảng cân đối kế toán.

Con số này đã giảm xuống từ khoảng 140 tỷ USD vào cuối năm ngoái. Tuy nhiên, nó vẫn để lại cho Alphabet nguồn lực đáng kể để tìm kiếm các nguồn doanh thu mới mà không phải chịu chi phí đi vay đang tăng cao.

Ngoài ra, Alphabet cũng đã tạo ra dòng tiền tự do đến 44 tỷ USD trong chín tháng đầu năm. Con số này đã giảm nhẹ so với dòng tiền 48 tỷ USD trong ba quý đầu năm 2021. Tuy nhiên, nó vẫn mang lại cho Alphabet một vị thế tiền mặt mạnh mẽ có thể đảm bảo tương lai cho công ty.

Trạng thái của Alphabet

Báo cáo thu nhập Q3 không làm thay đổi nhiều đề xuất giá trị của Alphabet. Phải thừa nhận là những khó khăn trong thị trường quảng cáo kỹ thuật số cuối cùng cũng đã chạm đến Google. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng chậm lại có thể liên quan đến chu kỳ kinh tế nhiều hơn đến Alphabet. Do đó, công ty vẫn có dư địa để phục hồi khi các điều kiện kinh doanh được cải thiện.

Hơn nữa, sự thành công của Google Cloud đã làm giảm sự phụ thuộc của Alphabet vào quảng cáo. Các phân khúc kinh doanh công nghệ, vị thế thanh khoản lớn và dòng tiền tự do của Alphabet có thể đa dạng hóa hơn nữa các nguồn doanh thu của công ty theo thời gian. Vì vậy, nhà đầu tư có thể muốn xem báo cáo này như một cơ hội để mua cổ phiếu hơn là một nguyên nhân để hoảng loạn.

Huân Hà - theo fool