Cơ hội chỉ có một lần trong cả thập kỷ: mua ngay Qualcomm, Amazon

Hãy nghĩ về một thị trường gấu hủy diệt như cơ hội để tạo ra lợi nhuận đầu tư khổng lồ trong tương lai.

Thị trường gấu năm 2022 không thể nghi ngờ đã rất đau đớn, thậm chí làm tiêu tan sự nghiệp của một số nhà đầu tư. Rất nhiều công ty chất lượng cao vẫn đang tăng trưởng và có lợi nhuận cao đã bị vứt bỏ trên thị trường chứng khoán giống như chúng đã trở thành rác chỉ sau một đêm. Việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh tay trong nỗ lực chống lạm phát – có lẽ với đánh đổi tình hình sức khỏe ngắn hạn của nền kinh tế toàn cầu – là tiêu điểm chú ý của mọi nhà đầu tư vào lúc này.

Tuy nhiên, các doanh nghiệp chất lượng được xây dựng để chống chọi với loại đau đớn này và sẽ trỗi dậy mạnh mẽ hơn nữa khi các đám mây bão tan đi. Hai cộng tác viên của chuyên trang tư vấn đầu tư fool.com cho rằng sự sụp đổ từ đầu năm đến nay của hai cổ phiếu Qualcomm (QCOM) và Amazon (AMZN) đang mở ra cho nhà đầu tư một cơ hội mua chỉ xuất hiện một lần trong cả thập kỷ. Sau đây là lý do tại sao.

Bỏ túi cổ phiếu độc quyền này với mức định giá thấp nhất thập kỷ

Billy Duberstein (Qualcomm): Nhà đầu tư không thường xuyên có cơ hội mua một cổ phiếu với con hào sâu và rộng như Qualcomm ở mức giá bằng không đến 10 lần thu nhập. Tuy nhiên, cơ hội đó thực sự đang mở ra ở thời điểm này. Ngay cả trong những thời điểm khó khăn của thập kỷ qua, hệ số giá trên thu nhập của Qualcomm cũng thường chỉ chạm đáy ở mức 15 lần. Vì vậy, chỉ cần lấy lại mức đó cũng đã tương đương với tiềm năng tăng giá 50% cho cổ phiếu.

Hệ số giá trên thu nhập (PE) của cổ phiếu Qualcomm. Dữ liệu theo Ycharts

Vài quý tới tất nhiên sẽ có nhiều xáo trộn. Trong báo cáo quý tài chính thứ tư được công bố hôm thứ Tư tuần trước, Qualcomm đã đánh bại kỳ vọng về doanh thu nhưng ghi nhận doanh thu và thu nhập trên một cổ phiếu sụt giảm so với quý tài chính thứ ba. Nhu cầu điện thoại thông minh suy yếu và lượng hàng tồn kho cao ở người bán đang khiến doanh số chip thiết bị cầm tay của Qualcomm – vốn là phân khúc lớn nhất của họ – sụt giảm đột ngột.

Tuy nhiên, Qualcomm có một hoạt động kinh doanh cốt lõi với biên lợi nhuận rất cao. Hoạt động này sẽ vẫn giúp công ty tạo ra dòng tiền trong cả những thời điểm tốt lẫn xấu. Là chủ sở hữu của các bằng sáng chế công nghệ kết nối không dây quan trọng, Qualcomm thu tiền bản quyền trên mỗi thiết bị cầm tay được bán ra. Mảng kinh doanh này có biên lợi nhuận hoạt động cao ngất ngưởng đến 73% và mang lại cho công ty 4,6 tỷ USD thu nhập hoạt động trong năm tài chính vừa qua. Ngay cả phân khúc chip bán dẫn của Qualcomm cũng có biên lợi nhuận cao đến 34% trong năm tài chính vừa rồi, mang về cho công ty gần 13 tỷ USD.

Và ngay cả khi xảy ra một sự điều chỉnh theo chu kỳ trong thị trường thiết bị cầm tay trong năm tới thì cũng không đồng nghĩa với việc tốc độ tăng trưởng của điện thoại 5G đã kết thúc. Theo thời gian, thị trường sẽ tăng trưởng trở lại khi nền kinh tế phục hồi và hàng tồn kho được giải phóng.

Nhưng điều thú vị về Qualcomm là ban lãnh đạo công ty, dưới thời CEO Cristiano Renno Amon, đang xúc tiến các phân khúc tăng trưởng cao khác trong không gian ô tô kết nối và Internet vạn vật (IoT) cho cả ứng dụng tiêu dùng và công nghiệp.

Mảng IoT thực sự đã rất ấn tượng trong năm qua, tăng trưởng 37% và đóng góp 18% trong doanh thu từ chip của Qualcomm. Doanh thu mảng ô tô cũng đã tăng 41% lên 1,4 tỷ USD. Mặc dù chip ô tô chỉ mới chiếm khoảng 3,6% doanh thu chip trong năm tài chính 2022, Amon đã lưu ý trong cuộc gọi thu nhập gần đây rằng đường ống phát triển thiết kế chip ô tô của Qualcomm đã đạt đến quy mô 30 tỷ USD.

Trong khi kinh doanh chip thiết bị cầm tay là một hoạt động tăng trưởng mang tính chu kỳ, các mẫu ô tô hiện đại đang sử dụng ngày càng nhiều chip và kết nối hơn trên buồng lái kỹ thuật số và hệ thống hỗ trợ người lái tiên tiến. Thêm vào đó, các công ty sản xuất và công nghiệp cũng đang ngày càng tự động hóa hơn mỗi năm. Vì vậy, những phân khúc nhỏ này sẽ tăng trưởng ngay cả khi xảy ra một giai đoạn suy thoái trên diện rộng.

Với mức định giá thấp nhất trong nhiều năm, một hoạt động kinh doanh truyền thống đang tạo ra nhiều tiền mặt, các động lực tăng trưởng thú vị trên thị trường ô tô và công nghiệp, cùng một tỷ suất cổ tức hiện đạt đến gần 3%, Qualcomm có vẻ đang có một lược đồ rủi ro tuyệt vời ở mức định giá nhất thập kỷ này.

Mua đám mây, tặng thương mại điện tử

Nicholas Rossolillo (Amazon): Cổ phiếu Amazon đã bị đè bẹp bởi một thị trường hoàn toàn không còn hứng thú với việc tìm cách định giá công ty. Trong những ngày tập trung quá mức vào khả năng sinh lời ngắn hạn trong đại dịch, các khoản chi tiêu mạnh tay của Amazon nhằm thiết lập một làn sóng tăng trưởng ngắn hạn đã không được các nhà đầu tư yêu thích. Kết quả là cổ phiếu của ông lớn công nghệ này đã giảm đến 45% từ đầu năm 2022 đến nay.

Q3/2022 minh họa những vấn đề mà Phố Wall có vẻ đang gặp phải. Mảng thương mại điện tử đã tăng trưởng trở lại (doanh thu thuần của hai bộ phận Bắc Mỹ và Quốc tế cộng lại đã tăng 12,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên gần 107 tỷ USD). Tuy nhiên, thương mại điện tử vẫn chìm trong sắc đỏ trên cơ sở thu nhập hoạt động (phân khúc Bắc Mỹ đã ghi nhận lỗ hoạt động 412 triệu USD trong Q3; phân khúc Quốc tế lỗ 2,47 tỷ USD). Mặc dù mảng bán lẻ trực tuyến của Amazon vẫn rất mạnh mẽ, nhà đầu tư đang gặp khó khăn trong việc hiểu được các khoản thua lỗ này khi công ty trang bị lại hoạt động của mình để mở rộng một cách bền vững.

Trong khi đó, bộ phận đám mây Amazon Web Services (AWS) – bộ phận thực sự mang tiền về cho Amazon trong nhiều năm nay – đã báo cáo tốc độ tăng trưởng đang giảm tốc. Doanh thu của AWS “chỉ tăng” 27,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q3, bị cản trở bởi sức mạnh kỷ lục của đồng đô la Mỹ (một tác dụng phụ của chính sách tăng lãi suất của Fed). Thu nhập hoạt động của AWS đã đạt 5,4 tỷ USD, tương đương với biên lợi nhuận hoạt động mạnh mẽ 26%. Tuy nhiên, con số này cũng đã giảm so với biên lợi nhuận hoạt động 29% được báo cáo trong Q2.

Lợi nhuận của AWS đã thừa sức bù đắp cho những khoản lỗ tạm thời của lĩnh vực thương mại điện tử. Tuy nhiên, thị trường vẫn đang tập trung vào việc phân khúc bán lẻ điện tử chìm sâu vào vùng tiêu cực trong ngắn hạn thay vì nhìn vào sức mạnh của AWS để giữ cho toàn bộ cỗ máy Amazon hoạt động tốt hơn.

Giống như các ông lớn công nghệ khác, Amazon đang bị trì kéo bởi đà tăng giá mạnh mẽ của đồng đô la, cũng như tình hình suy thoái chung của nền kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, Amazon đang bận rộn chuẩn bị cho dài hạn. Tốc độ đầu tư tích cực đang hạn chế lợi nhuận của công ty ở thời điểm hiện tại (cổ phiếu đang giao dịch với giá cao gấp 72 lần thu nhập hoạt động trong 12 tháng gần nhất), nhưng Amazon đã ở vị trí này trước đây – chỉ để thưởng cho cổ đông với lợi nhuận khổng lồ sau này. Nếu bạn đang tìm kiếm cơ hội để mua (hoặc mua thêm) cổ phiếu của ông lớn thương mại điện tử và điện toán đám mây này sau một thập kỷ tăng trưởng đáng kinh ngạc, bây giờ có vẻ chính là lúc để làm điều đó.

Huân Hà - theo fool