Cổ phiếu Buffett đứng vững trong thị trường lạm phát: American Express

Một trong những cổ phiếu yêu thích của Warren Buffett vừa tái khẳng định hướng dẫn cho cả năm nay, năm 2023 và 2024.

Nhiều nhà kinh tế và chuyên gia đang dự đoán một số mức độ suy thoái trong năm 2023 với kỳ vọng ​​sẽ có tác động tiêu cực đến thu nhập trong của nhiều công ty tương lai.

Nhưng bạn sẽ không biết có một cuộc suy thoái đang cận kề khi nhìn vào hiệu suất của American Express (AXP). Ông lớn dịch vụ thẻ và thanh toán là đối tượng yêu thích lâu năm của nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett và là khoản nắm giữ lâu năm trong danh mục đầu tư cổ phiếu lớn của tập đoàn Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) do Buffett điều hành.

AmEx đã không chỉ đánh bại ước tính thu nhập trong Q3 mà còn khẳng định lại triển vọng cho cả năm 2023 và 2024. Bất chấp nhiều tin tức về sự suy yếu của nhu cầu tiêu dùng do lạm phát quá mức và lãi suất tăng, chi tiêu của người tiêu dùng tại AmEx vẫn tiếp tục mạnh mẽ. Đó là một trong nhiều lý do khiến cổ phiếu này tiếp tục tăng giá.

American Express đã ghi nhận ​​hoạt động mạnh mẽ, dẫn đến hướng dẫn mạnh mẽ

AmEx đã ghi nhận tổng khối lượng trên mạng thanh toán đầu cuối của mình thấp hơn một chút so với quý trước nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức được thấy vào năm 2021. Chi tiêu cho du lịch và giải trí (T&E) trên thẻ AmEx tiếp tục vượt quá kỳ vọng của ban quản lý trong năm nay và đã tăng 57% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q3.

Trong cuộc gọi thu nhập của công ty vào đầu tháng này, CEO Stephen Squeri cho biết họ đang thấy số lượng đặt phòng du lịch cao hơn so với “chúng tôi đã thấy trong một thời gian dài. Ý tôi là ngay cả trước khi đại dịch xảy ra”.

Squeri cũng nói rằng kỳ nghỉ lễ đang có vẻ rất mạnh mẽ vì mọi người đang đặt trước ba tháng. Đây là lý do lớn đằng sau nhận định của Squeri rằng ông không nhận thấy bất kỳ sự thay đổi nào trong thói quen chi tiêu của người tiêu dùng và cũng là lý do lớn khiến công ty tái khẳng định hướng dẫn dài hạn của mình.

AmEx vẫn kỳ vọng doanh thu cả năm sẽ tăng đến 25% so với năm 2021 và thu nhập trên một cổ phiếu sẽ vượt quá hướng dẫn ban đầu của ban quản lý là khoảng 9,25 USD đến 9,65 USD. Vào năm 2023, ban lãnh đạo vẫn kỳ vọng “cao hơn mức tăng trưởng doanh thu mong muốn trong dài hạn”. Trong năm 2024 và tương lai xa hơn, ban lãnh đạo vẫn đang đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu từ 10% trở lên và tăng trưởng thu nhập trong phạm vi 14-16%.

Thương hiệu American Express đang chứng tỏ sức mạnh đặc biệt

Một trong những lý do khiến Buffett luôn yêu thích American Express là vì ông tin thương hiệu này là đặc biệt, một đặc điểm mà ông tìm kiếm trong nhiều khoản đầu tư của mình. Bạn không phải lúc nào cũng nhìn thấy nó, nhưng một thương hiệu mạnh có thể có giá trị rất lớn đối với một doanh nghiệp.

Trong Q3, AmEx đã bổ sung thêm 3,3 triệu thẻ mới, mức cao nhất kể từ khi đại dịch bắt đầu và đặc biệt là trong các sản phẩm thu phí, nơi các thành viên trả phí đăng ký hàng năm. Thẻ mới dành cho khách hàng thuộc thế hệ millennial và Gen Z đã chiếm 60% mức tăng trưởng thẻ mới trong quý, cho thấy mức độ ảnh hưởng của thương hiệu đối với các khách hàng trẻ tuổi có thể chứng minh được giá trị lớn hơn trong dài hạn.

Thương hiệu không chỉ thu hút những khách hàng trẻ tuổi mà còn thu hút cả những khách hàng chất lượng cao từ góc độ tín dụng. Thất thoát cho vay đã gần như không đổi trong ba quý vừa qua, trong khi các khoản nợ trễ hạn chỉ tăng khá khiêm tốn. Thêm vào đó, tổng dự phòng rủi ro cho vay của công ty cũng thấp hơn đáng kể so với mức ghi nhận vào ngày đầu tiên của năm 2020, khi tất cả ngân hàng lớn phải thực hiện một phương pháp kế toán mới cho cách thiết lập dự phòng cho các khoản vay.

CFO của AmEx, Jeff Campbell, lưu ý rằng ông không kỳ vọng dự phòng sẽ tăng trở lại mức như đã thấy vào ngày đầu tiên của năm 2020 vì dư nợ cho vay của công ty hiện đã mạnh hơn. Hơn nữa, ông lưu ý rằng dư nợ cho vay của AmEx nằm trong số những công ty có chất lượng cao nhất trong ngành, và do đó, họ không có dự phòng cao như các công ty cùng ngành.

Mọi thứ có thể thay đổi nhưng AmEx đã sẵn sàng

Mọi thứ chắc chắn có thể thay đổi vào năm 2023, và thực sự có khả năng xảy ra một cuộc suy thoái nghiêm trọng. Nhưng như ban lãnh đạo đã lưu ý, một số người sẽ nói nền kinh tế chỉ đang suy thoái nhẹ vào lúc này và AmEx chỉ tăng trưởng doanh thu 27% so với cùng kỳ năm ngoái. Hơn nữa, ban lãnh đạo đã lưu ý rằng những gì đang xảy ra trên thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng tương quan với xu hướng chi tiêu trong nền kinh tế.

Mạng lưới thanh toán quy mô lớn của AmEx, dư nợ cho vay cao cấp với cơ sở khách hàng chất lượng cao và thương hiệu mạnh chỉ là một vài lý do giúp cổ phiếu Buffett lâu năm này tiếp tục tăng trưởng bất chấp triển vọng kinh tế không chắc chắn.

Đừng nhầm lẫn – nếu có suy thoái, công ty vẫn sẽ chống chọi bền bỉ và có thể thích ứng. Nhưng hiện tại ban lãnh đạo AmEx chỉ đơn giản là không nhìn thấy bất kỳ dấu hiệu nào có thể khiến công ty thay đổi quỹ đạo.

Huân Hà - theo fool