Disney: liệu đây là cơ hội cuối cùng để mua cổ phiếu với giá dưới 100 USD?

Disney đang giao dịch với giá chỉ cao gấp 17 lần thu nhập dự kiến ​​cho năm tài chính mới của công ty.

Đi bộ một dặm trong đôi giày của CEO Walt Disney (DIS) Bob Chapek không phải là một chuyến đi dễ dàng. Đôi giày có thể chỉ mới hơn hai năm một chút nhưng đã bị xước khá nhiều. Đôi giày có vẻ không vừa chân, dây giày thì bị thắt nút và dường như không có nhiều hỗ trợ cho người mang.

Chapek đã bị tống vào văn phòng trong một thời điểm hỗn loạn. Cựu CEO Bob Iger đã trao cho ông chìa khóa của vương quốc vào cuối tháng 2 năm 2020. Hai tuần sau đó, Disney đã phải đóng cửa các công viên giải trí tại Mỹ – bốn tháng ở bờ Tây và hơn một năm ở bờ Đông – trong cuộc khủng hoảng COVID-19. Cùng một ông lớn truyền thông đứng đằng sau sáu bộ phim có doanh thu cao nhất trong năm 2019 đã phải đối mặt với một môi trường hoạt động trong đó người tiêu dùng không cảm thấy thoải mái quay lại các rạp chiếu địa phương.

Và bây giờ, khi mọi người đã sẵn sàng ra ngoài trở lại và các hạn chế đi lại quốc tế đã được nới lỏng, nền kinh tế toàn cầu lại trở nên căng thẳng. Người tiêu dùng không còn nhiều thu nhập tùy ý sót lại sau khi trả những mức giá đắt đỏ hơn cho những thứ cần thiết. Cổ phiếu Disney – sau khi tăng vọt vào đầu nhiệm kỳ của Chapek – hiện đã giảm đến 25% kể từ khi ông trở thành người lãnh đạo mới của đế chế truyền thông.

Với cổ phiếu Disney hiện có giá thấp hơn 100 USD, liệu cổ phiếu đã sẵn sàng để phục hồi chưa? Liệu có phải hiện tại là cơ hội cuối cùng để thu vào tay một phần của Nhà Chuột với mức giá hai chữ số? Hãy cùng xem xét kỹ hơn.

Nhà Chuột suy cho cùng là cả một thế giới nhỏ

Tăng trưởng của cổ phiếu Disney vào đầu nhiệm kỳ của Chapek là do sự trỗi dậy như vũ bão của Disney+. Kể từ khi ra mắt vào cuối năm 2019, dịch vụ truyền phát video trực tuyến đã thu hút được hơn 152 triệu người dùng đăng ký trong vòng chưa đầy ba năm. Bản thân nền tảng này không được kỳ vọng sẽ thu được lợi nhuận trong hai năm nữa. Tuy nhiên, nhà đầu tư đã sẵn sàng chờ đợi cho đến năm tài chính 2024 để có dòng tiền tích cực từ Disney+ xét đến hiện diện vô song của dịch vụ trên toàn thế giới.

Trong bối cảnh mọi người phải ở nhà trong giai đoạn đầu của đại dịch, chính tương lai của Disney+ – và nhịp điệu ổn định của mạng lưới truyền thông tuyến tính của công ty – đã khiến nhà đầu tư bỏ qua những khoản lỗ tại các công viên giải trí và phân khúc sản xuất phim chiếu rạp.

Điều trớ trêu ở đây là Disney ngày nay đang vận hành trên nhiều động cơ hơn, ngay cả khi cổ phiếu của công ty rõ ràng không còn được ưa chuộng nữa. Disney vẫn chưa lấy lại được vị thế tại các rạp chiếu như trước đại dịch. Tuy nhiên, họ cũng có một số phim được mong đợi nhất trong năm nay sắp ra mắt trong hai tháng tới. Disney+ vẫn tiếp tục bùng nổ về mức độ phổ biến, và mạng lưới truyền hình tuyến tính của công ty vẫn đang chậm rãi đúng hướng.

Bên cạnh đó, các công viên giải trí tại Mỹ của Disney cũng đã vượt qua kết quả tài chính hồi năm 2019. Đây cũng chính là điều khiến nhiều người phê bình Chapek phải tức giận khi họ thấy du khách đến các điểm tham quan Nhà Chuột phải đối mặt với các tiện ích bổ sung cao cấp và giá vé cao hơn.

Liệu cổ phiếu Disney hiện tại có phải là quá rẻ để bỏ qua? Chúng ta vừa bước vào năm tài chính 2023 của công ty được hai tuần, và cổ phiếu đang giao dịch với giá bằng chưa đến 17 lần mục tiêu lợi nhuận của các nhà phân tích cho năm mới này. Đó là một mức bội số định giá hợp lý, và thậm chí còn trở nên hấp dẫn hơn nữa khi bạn cân nhắc đến việc công ty vẫn đang tiếp tục thua lỗ tại Disney+ khi dịch vụ truyền phát trực tuyến này tiếp tục mở rộng. Nhìn vào tương lai xa hơn hai năm tài chính nữa, bội số này sẽ giảm xuống còn lần lượt 15 và ít hơn 13 lần.

Rất nhiều thứ có thể gặp trục trặc từ bây giờ đến lúc đó. Lẽ tự nhiên, các vị thế đầu tư ngắn hạn sẽ không đi theo quỹ đạo tăng trưởng này nếu nền kinh tế toàn cầu tiếp tục bất ổn về mặt chính trị và tài chính.

Mặt tích cực ở đây là mọi thứ cũng có thể trở nên tốt hơn. Một khi Disney+ bắt đầu chuyển sang lợi nhuận dương, bầu trời sẽ là giới hạn duy nhất của cổ phiếu. Và các công viên giải trí của Disney ở Mỹ đã tạo ra doanh thu trên mỗi khách tham quan cao hơn 40% so với trước đại dịch. Điều gì sẽ xảy ra nếu Disney “mở van” để tăng cung và cầu cho xứng đáng với hứa hẹn của một món hời?

Có rất nhiều điều để thích ở Disney với giá cổ phiếu hiện tại. Liệu đây có phải là cơ hội cuối cùng để bạn mua cổ phiếu với giá dưới 100 USD? Thực tế là Phố Wall không có những câu chuyện công chúa. Sẽ có những thăng trầm, và cổ phiếu có hiệu suất kém nhất năm 2021 của chỉ số Dow 30 cũng không tránh khỏi ảnh hưởng nếu thị trường và hành tinh lại “hắt hơi nhảy mũi”. Ông hoàng giải trí có thể làm mọi thứ đúng đắn, và cổ phiếu vẫn có thể giảm xuống thấp hơn 100 USD một lần nữa. Cơ hội ở mức giá hiện tại là hấp dẫn. Tuy nhiên, một kết quả như cổ tích không bao giờ được bảo đảm.

Huân Hà - theo fool