Doanh số bán hàng của Pfizer có thể giảm 33% vào năm 2023, nhưng bạn vẫn nên mua cổ phiếu

Có một câu chuyện lớn hơn tại Pfizer bên cạnh sự sụt giảm của doanh thu liên quan đến COVID-19.

Pfizer (PFE) đã có một năm 2022 kỷ lục. Doanh thu của ông lớn dược phẩm đã đạt 100 tỷ USD. Thu nhập trên một cổ phiếu đã tăng 42% lên 5,47 USD, tương đương với gần 31,4 tỷ USD lợi nhuận. Cả hai con số doanh thu và lợi nhuận kể trên đều là những con số cao nhất trong lịch sử.

Nhưng không phải mọi thứ đều là tuyệt vời đối với Pfizer. Mặc dù kết quả thu nhập cả năm và Q4/2022 được công ty công bố vào thứ Ba tuần trước là rất tuyệt vời, hướng dẫn của họ cho năm nay thì không. Doanh thu của Pfizer có thể giảm đến 33% trong năm 2023. Tuy nhiên, dưới đây là lý do tại sao bạn vẫn nên mua cổ phiếu dược phẩm này.

Thông tin ảm đạm của Pfizer

Chúng ta có thể tóm tắt những lý do khiến doanh thu của Pfizer sụt giảm nghiêm trọng trong năm nay bằng một từ: COVID-19. Vắc xin Comirnaty ngừa COVID-19 của công ty đã tạo ra doanh thu “khủng bố” 37,8 tỷ USD trong năm ngoái. Pfizer dự kiến doanh thu chỉ đạt 13,5 tỷ USD vào năm 2023. Liệu pháp điều trị COVID-19 bằng đường uống Paxlovid cũng đã thu về 18,9 tỷ USD trong năm ngoái. Pfizer dự kiến ​​loại thuốc này chỉ kiếm được khoảng 8 tỷ USD trong năm nay.

Kết quả tuyệt vời của Pfizer trong năm 2022 là một phần của vấn đề. Năm ngoái, công ty đã bán nhiều vắc-xin Comirnaty và thuốc Paxlovid hơn so với số lượng sử dụng thực tế. Vì vậy, vẫn còn rất nhiều tồn kho dự trữ để sử dụng trong năm 2023. Điều này sẽ dẫn đến doanh số thấp hơn cho công ty.

Nhưng đó không phải là vấn đề duy nhất. Pfizer cũng dự đoán số liều Comirnaty được sử dụng trong năm nay sẽ giảm gần ⅓ so với năm ngoái. Công ty kỳ vọng sẽ có ít người tiêm mũi cơ bản hơn và tỷ lệ cá nhân được tiêm liều nhắc lại theo khuyến nghị cũng thấp hơn.

Nhìn xa hơn COVID, thậm chí còn có nhiều tin tức ảm đạm hơn cho Pfizer. Ông lớn dược phẩm dự kiến doanh thu sẽ giảm gần 17 tỷ USD từ năm 2025 đến năm 2030 do một số sản phẩm chính của họ hết hạn bảo hộ độc quyền.

Câu chuyện lớn hơn

Với tất cả những vấn đề trên, bạn có thể nghĩ cổ phiếu Pfizer không đáng mua vào lúc này. Tuy nhiên, có một câu chuyện lớn hơn đang diễn ra tại Pfizer. Và câu chuyện thực sự lạc quan hơn nhiều.

Đầu tiên, công ty sẽ có tăng trưởng doanh thu vững chắc bên ngoài các sản phẩm liên quan đến COVID nhờ các sản phẩm mới ra mắt. Pfizer cho rằng các sản phẩm mà họ tung ra trong nửa đầu năm 2024 sẽ tạo ra thêm 20 tỷ USD doanh thu sau điều chỉnh theo rủi ro mỗi năm vào năm 2030. Con số này thừa sức bù đắp cho sụt giảm doanh thu dự đoán do các sản phẩm cũ hết bảo hộ độc quyền.

Pfizer cũng có một kho tiền mặt lớn và dòng tiền dồi dào để tài trợ cho các hoạt động mở rộng kinh doanh bổ sung. Công ty đang kỳ vọng các thỏa thuận này sẽ giúp họ có thêm khoảng 25 tỷ USD doanh thu hàng năm vào năm 2030. Công ty đã đạt được tiến bộ đáng kể đối với mục tiêu này. Pfizer ước tính việc mua lại Arena, Biohaven, Global Blood Therapeutics và ReViral sẽ tạo ra thêm 10,5 tỷ USD doanh thu hàng năm vào năm 2030.

Triển vọng dài hạn cho các sản phẩm COVID của Pfizer cũng không tiêu cực như bạn nghĩ. Pfizer tin rằng năm 2023 sẽ là một năm khó khăn đối với Comirnaty. Tuy nhiên, họ dự kiến số liều thuốc được bán sẽ tăng đáng kể trong khoảng thời gian từ năm 2024 đến năm 2026. Việc tung ra vắc-xin ngừa cúm/COVID kết hợp theo dự kiến sẽ giúp đẩy nhanh doanh thu.

Pfizer cũng dự kiến doanh thu từ Paxlovid sẽ tăng cao hơn bắt đầu từ năm 2024. Điều quan trọng là dự báo của công ty vẫn chưa tính đến bất kỳ doanh số tiềm năng nào của liệu pháp kháng vi-rút ở Trung Quốc. Nếu chính phủ Trung Quốc mua Paxlovid trong tương lai, bức tranh doanh thu của Pfizer sẽ còn được cải thiện nhiều hơn nữa.

Một trò chơi kỳ vọng

Gần đây, chuyên trang tư vấn tài chính Motley Fool đã viết rằng Pfizer có thể là một lựa chọn tăng trưởng bất ngờ trong năm 2023.

Pfizer, giống như tất cả các công ty đại chúng khác, là một trò chơi kỳ vọng. Ngay bây giờ, nhiều nhà đầu tư chỉ đơn giản là không có kỳ vọng cao đối với cổ phiếu. Điều đó có thể được thấy rõ ràng ở mức định giá thấp hơn 9,5 lần thu nhập dự phóng.

Nhưng Pfizer có nhiều cách để đánh bại kỳ vọng của nhà đầu tư. Các sản phẩm mới của họ có thể vượt qua mục tiêu doanh số. Hệ thống phát triển sản phẩm của công ty có thể tạo ra nhiều người chiến thắng hơn dự đoán. Công ty có thể thực hiện các giao dịch mua bán sáp nhập hoặc cấp phép bổ sung để thúc đẩy tăng trưởng nhiều hơn cả kỳ vọng của nhà đầu tư. Và, vâng, COVID-19 có thể là một nguồn doanh thu và lợi nhuận dài hạn lớn hơn suy nghĩ của nhiều người.

Pfizer có khả năng dễ dàng đánh bại kỳ vọng trong vài năm tới. Ngoài ra, các khoản chi trả cổ tức hấp dẫn cũng giúp công ty trả tiền cho nhà đầu tư trong khi chờ đợi tăng trưởng quay trở lại.

Huân Hà - Theo fool.com