American Express hay Visa đâu là sự lựa chọn thông minh?

Cổ phiếu dịch vụ tài chính nào sẽ mang lại phần thưởng vượt trội cho nhà đầu tư?

Visa (V) và American Express (AXP) gần đây đã thể hiện khả năng phòng thủ của mình. Các cổ phiếu đã giảm lần lượt khoảng 4% và 10% so với năm ngoái. Hiệu suất đó thực sự có vẻ khá tốt khi so sánh với thị trường tổng thể.

Nhưng mặc dù cả hai ông lớn dịch vụ tài chính đều đã vượt trội đáng kể so với chỉ số S&P 500 trong 12 tháng qua, cả hai cổ phiếu vẫn sụt giảm giá trị do những thách thức kinh tế vĩ mô và các xu hướng định hình thị trường chứng khoán trên tổng thể.

Nhà cung cấp dịch vụ tài chính tên tuổi nào sẽ mang lại lợi nhuận vượt trội cho các nhà đầu tư dài hạn ở mức giá hiện tại? Hãy đọc tiếp để xem những ý kiến khác nhau về vấn đề này từ hai cộng tác viên của Motley Fool.

Visa có thể được hưởng lợi từ lạm phát gia tăng

Parkev Tatevosian: Cổ phiếu Visa đã tăng tương đối tốt trong bối cảnh thị trường chứng khoán sụt giảm trên diện rộng. Mạng lưới xử lý thanh toán quốc tế nhận được một khoản hoa hồng từ các giao dịch được thực hiện với bất kỳ thẻ nào có tên thương hiệu của công ty. Xét đến việc đã có hơn 4 tỷ thẻ Visa được lưu hành tính đến cuối quý tài chính thứ ba, sức hấp dẫn của dòng doanh thu đó càng mạnh mẽ hơn.

Thật thú vị, lạm phát gia tăng trên toàn thế giới có thể lại là tin tốt cho Visa. Như đã đề cập, Visa thu một phần trăm của doanh thu giao dịch bằng thẻ của mình. Nếu tổng chi tiêu được thúc đẩy tăng lên bởi lạm phát thì doanh thu của Visa sẽ tăng theo. Nhiều thập kỷ phát triển mối quan hệ với người bán và các khách hàng của Visa đã cho phép công ty mở rộng tổng doanh thu từ mức 11,8 tỷ USD của năm 2013 lên 29,3 tỷ USD vào năm 2022. Ấn tượng hơn, biên lợi nhuận hoạt động của Visa đã đạt trung bình 65,5% trong giai đoạn đó.

Không có nhiều cạnh tranh trong ngành, Visa và Mastercard (MA) chính là hai người chơi thống trị của không gian xử lý thanh toán. Về phía người tiêu dùng, hoạt động quảng cáo phổ biến nhất là ưu đãi hoàn tiền theo tỷ lệ phần trăm. Đối với người bán, điểm bán hàng là khả năng chi tiêu của hơn 4 tỷ thẻ Visa. Ít cạnh tranh đồng nghĩa với biên lợi nhuận cao hơn cho những người chơi có thể tồn tại trong ngành.

Hệ số giá trên thu nhập của Visa. Dữ liệu theo Ycharts

Với hệ số giá trên thu nhập khoảng 30 lần, Visa có thể là một cổ phiếu tuyệt vời để các nhà đầu tư dài hạn mua ngay bây giờ.

Lập luận cho American Express

Keith Noonan: Mặc dù mạng lưới thanh toán khổng lồ của Visa mang lại một lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ cho công ty, tôi nghĩ rằng cách tiếp cận tập trung vào thương hiệu và phần thưởng cho thành viên của American Express sẽ tạo ra một con hào kinh tế và có khả năng mở ra nhiều cơ hội hơn cho việc mở rộng trong dài hạn. American Express có sức mạnh thương hiệu lớn. Việc tập trung vào các phần thưởng dành cho thành viên và phục vụ cơ sở khách hàng cao cấp sẽ giúp công ty tạo dựng vị trí lâu dài trong lĩnh vực dịch vụ tài chính.

Điều quan trọng là những đặc điểm khác biệt này đang giúp công ty giành chiến thắng với những khách hàng trẻ tuổi đang tìm kiếm thẻ tín dụng. Có bằng chứng chắc chắn rằng các dịch vụ và thương hiệu của công ty đang gây được tiếng vang với những khách hàng trẻ tuổi. Và điều đó là báo hiệu tốt cho tương lai.

Nhóm thế hệ Y và thế hệ Z là nhóm nhân khẩu học khách hàng của AmEx mở rộng nhanh nhất tại Mỹ. Và nhóm này đã chứng kiến ​​mức chi tiêu tăng 39% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q3, đồng thời chiếm 60% số thẻ mới được mở. Trong khi một số công ty dịch vụ tài chính phải chịu áp lực từ các đối thủ công nghệ tài chính mới nổi, American Express dường như có một công thức để tồn tại lâu dài trong lĩnh vực này.

Trong ngắn hạn, American Express đang hưởng lợi từ sự phục hồi liên tục của chi tiêu du lịch và sẽ tiếp tục như vậy trong tương lai gần ngay cả khi áp lực kinh tế vĩ mô làm giảm chi tiêu trong các lĩnh vực khác. Trong dài hạn, công ty sẽ tiếp tục hưởng lợi từ tăng trưởng liên tục của các giao dịch không dùng tiền mặt ở thị trường trong nước và nước ngoài.

AmEx cũng trả cổ tức với tỷ suất khoảng 1,1% tính theo giá cổ phiếu hiện tại. Mặc dù công ty đã tạm dừng tăng các khoản chi trả ở đỉnh điểm của đại dịch, họ cũng đã trả cổ tức trong nhiều thập kỷ và không cắt giảm mức chi trả trong 33 năm liên tiếp.

Dòng tiền tự do và hệ số giá trên thu nhập (dự phóng) của American Express. Dữ liệu theo Ycharts

American Express có định giá cao gấp 7 lần dòng tiền tự do và có hệ số giá trên thu nhập dự phóng không quá cao, chỉ khoảng 15 lần.

Cổ phiếu nào đáng mua hơn?

Nếu bạn chỉ muốn sở hữu một trong hai cổ phiếu này, bạn nên so sánh điểm mạnh và điểm yếu của từng công ty để xác định lựa chọn đầu tư nào là phù hợp hơn. Visa có mạng lưới thanh toán lớn nhất trên tổng thể. Tuy nhiên, cổ phiếu Visa đang có hệ số giá trên thu nhập cao hơn so với American Express. Trong khi đó, American Express tập trung vào một thương hiệu nổi bật hơn. Nhưng công ty có thể phải chịu thêm một số yếu tố rủi ro vì họ cũng hoạt động như một ngân hàng để cấp vốn cho các sản phẩm tín dụng của mình.

Đối với nhà đầu tư nào đang tìm cách xây dựng vị thế trong các công ty dịch vụ tài chính hàng đầu, mua cả hai cổ phiếu này đều có thể là một động thái đúng đắn. Cả hai công ty đều đã trưởng thành, có hoạt động kinh doanh vững chắc và giao dịch ở mức định giá để lại dư địa cho tăng trưởng trong dài hạn.

Huân Hà - theo fool