Liệu mua cổ phiếu Nike lúc này đã thích hợp?

Ông lớn giày dép và quần áo thể thao có thể sẽ phải trải qua một mùa mua sắm nghỉ lễ khó khăn.

Các nhà đầu tư của Nike (NKE) có rất nhiều thứ để lo lắng khi bước vào mùa lễ hội mua sắm quan trọng này. Xu hướng doanh thu đang giảm tốc ở các thị trường quan trọng như Trung Quốc và Mỹ. Hàng tồn kho đang tăng lên. Và một cuộc suy thoái kinh tế tiềm ẩn có nguy cơ phóng đại thêm những thách thức này trong năm 2023.

Mặc dù vậy, nhà đầu tư hiếm khi nào đứng trước một cơ hội “kim cương” để mua cổ phiếu khi mọi thứ có vẻ tươi sáng. Thường xuyên hơn, những cơ hội mua này sẽ xuất hiện trong những thời điểm kinh tế khó khăn như hiện tại.

Với suy nghĩ đó, hãy cùng xem liệu Nike có phải là cổ phiếu đáng mua vào lúc này hay không.

Những kết quả thu nhập trái chiều

Báo cáo thu nhập gần đây nhất của Nike đã công bố những kết quả trái chiều. Doanh thu đã tăng 10% trong Q1 sau khi điều chỉnh loại bỏ tác động của tỷ giá hối đoái, tốt hơn mức tăng 6% mà công ty đã ghi nhận trong năm tài chính đầy đủ trước đó. CEO John Donahoe gọi hiệu suất này là một “khởi đầu mạnh mẽ” cho năm tài chính 2023, phản ánh hoạt động kinh doanh kỹ thuật số đang phát triển, các thương hiệu có giá trị và tốc độ ra mắt sản phẩm ngày càng nhanh của Nike.

Nhưng những dấu hiệu cảnh báo là không thể nhầm lẫn. Hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc của Nike đã giảm 13%, và ban lãnh đạo dự đoán kết quả sẽ yếu kém tương tự trong ngắn hạn. Biên lợi nhuận gộp đã sụt giảm do công ty phải giảm giá bán nhưng hàng tồn kho vẫn tăng 44% lên 10 tỷ USD. Và tốc độ mở rộng 10% của Nike cũng có vẻ yếu so với đối thủ Lululemon Athletica – công ty này đã ghi nhận doanh thu tăng 29% trong quý gần đây nhất.

Trường hợp lạc quan

Tuy nhiên, Nike có vẻ vẫn không đánh mất vị thế của mình trên thị trường giày dép và quần áo thể thao. Ban quản lý cho biết họ nhận thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm mới của các thương hiệu Nike, Jordan và Converse. Và đường ống phát triển sản phẩm thậm chí còn dày đặc hơn trong vài quý tới.

Sự gia tăng của hàng tồn kho cũng là do các vấn đề ngắn hạn, như việc giao hàng tăng tốc trong mùa lễ hội và việc đóng cửa tạm thời của các nhà máy ở Việt Nam và Indonesia một năm về trước. Nike vẫn sẽ phải tiếp tục hy sinh lợi nhuận để giải quyết hàng tồn kho dư thừa. Và đó là lý do chính khiến cổ phiếu may mặc này sụt giảm trong năm nay.

Nhưng nó không phải là một thách thức có khả năng kéo dài dai dẳng. Ngược lại, biên lợi nhuận của Nike sẽ trở lại với tăng trưởng vì công ty đang bán được nhiều sản phẩm trực tiếp cho người tiêu dùng hơn thay vì phụ thuộc vào các đối tác bán lẻ như Foot Locker.

Một mức chiết khấu chắc chắn

Nhà đầu tư đang được chiết khấu mạnh cho cổ phiếu Nike để đổi lấy triển vọng ngắn hạn khó khăn đó. Hiện tại, bạn có thể sở hữu cổ phiếu Nike với giá cao gấp 3 lần doanh thu hàng năm, một mức định giá chưa từng có kể từ những ngày đầu của đại dịch. Để so sánh, Lululemon đang giao dịch với giá cao gấp 5,4 lần doanh thu.

Có thể mức định giá của Nike sẽ thu hẹp hơn nữa, và nhà đầu tư sẽ có cơ hội mua cổ phiếu của công ty đầu ngành này ở mức chiết khấu sâu hơn nữa. Nhưng đừng để viễn cảnh đó khiến bạn tránh xa cổ phiếu vào lúc này. Suy cho cùng, bạn nên cố gắng xây dựng vị thế chứng khoán dần dần theo thời gian, với một vài giao dịch mua dàn trải trên một khoảng thời gian để giảm thiểu rủi ro mua ngay trước khi thị trường sụp đổ.

Thực hiện cách tiếp cận đó sẽ cho phép bạn thiết lập một vị thế đầy đủ trong Nike vào lúc này, với mục tiêu hướng đến một hoặc hai lần mua cổ phiếu nữa. Cho dù bạn thích chiến lược nào thì có vẻ như công ty cũng sẽ ghi nhận thu nhập ấn tượng hơn trong một vài năm sau khi lớp bụi lắng xuống từ các vấn đề chuỗi cung ứng gần đây. Nói cách khác, Nike sẽ trở lại.

Huân Hà - theo fool