Liệu đã đến lúc để mua cổ phiếu AT&T?

Cổ phiếu của ông lớn viễn thông đã có một năm đầy biến động. Nhưng có lẽ cuối cùng đã đến lúc xuống tiền đầu tư.

Các nhà đầu tư của AT&T (T) đã phải chịu đựng những biến động giá cổ phiếu lớn đáng kể trong suốt năm 2022. Cổ phiếu đã đạt mức cao nhất trong 52 tuần vào tháng 5, chạm đáy ở mức 14,46 USD vào ngày 13 tháng 10, và sau đó tăng lên 18 USD với kết quả thu nhập Q3 được công bố vào ngày 20 tháng 10.

Chuyến đi hoang dã này có thể vẫn chưa kết thúc do môi trường kinh tế vĩ mô đầy bất ổn trong năm nay. Nhưng con số nhất quán mà AT&T đã mang lại là tăng trưởng số lượng khách hàng vượt trội. Thực tế này cung cấp một lý do thuyết phục để đầu tư vào AT&T. Suy cho cùng, ông lớn viễn thông kỳ cựu đang thu hút khách hàng từ tay các đối thủ khác trong thị trường Mỹ với cạnh tranh rất gay gắt.

Tuy nhiên, cũng có những lý do để nhà đầu tư chờ đợi không xuống tiền. Vì vậy, hãy cùng xem xét AT&T với một góc nhìn dài hạn để xác định xem đã đến lúc mua cổ phiếu hay chưa.

Một năm đầy biến động của AT&T

Biến động của cổ phiếu AT&T trong năm nay là do một số nguyên nhân. Công ty đã cắt giảm gần một nửa khoản cổ tức khổng lồ của mình sau khi chia tách với WarnerMedia, tài sản giải trí khổng lồ của họ, vào tháng 4. Với động thái này, AT&T đã từ bỏ tham vọng ở Hollywood để tập trung vào lĩnh vực kinh doanh viễn thông cốt lõi và giảm bớt núi nợ đang đè nặng lên công ty.

Điều này đã được nối tiếp vào tháng 7 với việc AT&T cắt giảm dự báo dòng tiền tự do (FCF) cho cả năm từ 16 tỷ USD xuống còn 14 tỷ USD. Lạm phát đã khiến chi phí của công ty tăng cao hơn dự kiến và dẫn đến một sự chậm trễ trong việc thanh toán của khách hàng, khiến công ty thiệt hại tổng cộng 2 tỷ USD trong Q2. Điều này đã gây áp lực lên dòng tiền của AT&T vào thời điểm các khoản đầu tư vốn của họ tăng mạnh để mở rộng mạng cáp quang và mạng 5G.

Do đó, cùng với quyết định tăng giá của AT&T, lạm phát có thể khiến khách hàng bỏ chạy sang các đối thủ cạnh tranh. Vì vậy, có thể một hành động thận trọng vào lúc đó là chờ kết quả Q3 trước khi xem xét đầu tư. Bây giờ khi những kết quả này đã xuất hiện, có thể đã đến lúc mua cổ phiếu.

Thành công của AT&T

Kết quả thu nhập Q3 của AT&T rất tuyệt vời. Công ty đã liên tiếp chứng kiến tăng trưởng hàng quý trong số lượng thuê bao điện thoại di động trả sau — phân khúc khách hàng có giá trị nhất của ngành viễn thông – kể từ Q2/2020, khi đại dịch Covid bùng phát gây ra một sự sụt giảm trong quý đó. AT&T đã khép lại Q3 với 83,6 triệu thuê bao trả sau, tổng số cao nhất của công ty trong nhiều năm.

Nhờ số lượng khách hàng tăng trưởng tốt, AT&T đã chứng kiến ​​doanh thu dịch vụ không dây Q3 tăng 5,6% so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng trưởng mạnh nhất trong hơn một thập kỷ. Công ty cũng chứng kiến ​​doanh thu từ việc bán thiết bị tăng 7,2% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 4,9 tỷ USD, mức doanh thu Q3 cao nhất trong nhiều năm, khi khách hàng nâng cấp lên các thiết bị hỗ trợ 5G.

Đó không phải là tất cả. Mảng kinh doanh Internet vạn vật (IoT) non trẻ của AT&T cũng cung cấp một con đường tăng trưởng khác. Lĩnh vực này được kỳ vọng ​​sẽ mở rộng từ 9,7 tỷ thiết bị IoT vào năm 2020 lên 29 tỷ vào năm 2030. AT&T đã khép lại Q3 với hơn 100 triệu kết nối IoT, trở thành hãng viễn thông đầu tiên của Mỹ làm được việc này. Công ty cũng đã đánh dấu quý thứ 30 liên tiếp có hơn 1 triệu ô tô kết nối được thêm vào mạng lưới của mình.

Chuỗi thành công hiện tại của AT&T đã bắt đầu khi John Stankey ngồi vào ghế CEO từ mùa hè năm 2020. Ông đã nhanh chóng bắt tay vào thoái vốn các tài sản giải trí mà ban lãnh đạo trước đó đã chi hàng tỷ đô la để sở hữu, một chiến lược đã khiến AT&T lâm vào cảnh nợ nần chồng chất.

Thay đổi trọng tâm và nguồn lực này đã tạo nên thành công hiện tại của AT&T. Và công ty đang đầu tư 24 tỷ USD trong năm nay và năm tới để mở rộng mạng 5G và cáp quang của mình. Như Stankey đã tuyên bố, mục tiêu của AT&T là “xây dựng các hoạt động kinh doanh bền vững và có thể mở rộng với khả năng vận hành một bánh đà dòng tiền tự do trong nhiều năm”.

Cổ phiếu AT&T có đáng mua?

Nói về FCF, đó là một lĩnh vực cần để mắt đến trong báo cáo thu nhập Q4. FCF năm 2022 của AT&T đã đạt 8 tỷ USD trong ba quý đầu năm, có nghĩa là ngành viễn thông cần tạo ra 6 tỷ USD để đạt được mục tiêu đã sửa đổi là 14 tỷ USD.

Năm ngoái, không bao gồm các hoạt động kinh doanh đã thoái vốn, FCF Q4 của AT&T đã đạt 5,3 tỷ USD. AT&T dự đoán chi phí đầu tư sẽ giảm trong Q4. Điều này sẽ giúp ích. Nhưng nếu công ty không đạt mục tiêu FCF, giá cổ phiếu có thể sẽ giảm xuống.

Đây là một trong những lý do tại sao giá cổ phiếu có thể sẽ biến động mạnh hơn nữa trong tương lai gần. Vì vậy, tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro của mình, bạn có thể nên đợi cho đến khi có kết quả thu nhập Q4 để mua cổ phiếu. 

Mặt khác, AT&T đang chứng tỏ là một khoản đầu tư hấp dẫn trong dài hạn. Dưới thời Stankey, AT&T đã đều đặn cắt giảm chi phí, giảm nợ, đồng thời tạo ra tăng trưởng khách hàng và doanh thu. Những kết quả này cho thấy AT&T sở hữu một chiến lược vững chắc đang có hiệu quả tích cực.

Thành tích hiện tại của AT&T có vẻ là đủ để chứng tỏ cổ phiếu đáng để đầu tư. Và kết hợp điều này với mức cổ tức hấp dẫn hiện đang mang lại tỷ suất khoảng 6%, AT&T là một khoản đầu tư đáng nắm giữ trong dài hạn.

Huân Hà - theo fool