Lựa chọn đầu tư thông minh hơn: Walt Disney hay Netflix?

Thách thức của Disney có thể là cơ hội cho Netflix.

Khi nói đến không gian truyền phát trực tuyến, có lẽ không có công ty nào lớn hơn Walt Disney (DIS) và Netflix (NFLX). Cả hai công ty này đều đã thu hút được hơn 200 triệu người dùng đăng ký, và cả hai đều cung cấp các gói được thiết kế để thu hút cả những người tiêu dùng cao cấp và nhạy cảm với chi phí.

Nhưng đối với nhà đầu tư, cổ phiếu nào có tương lai dài hạn hứa hẹn hơn? Hãy cùng phân tích.

Walt Disney cố gắng ổn định con tàu

Walt Disney đã có vài tuần sóng gió. Công ty đã báo cáo kết quả thu nhập Q4 năm tài chính 2022 không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích. Và hoạt động truyền phát trực tuyến của họ (bao gồm Disney+, Hulu và ESPN+) đã ghi nhận khoản lỗ 1,5 tỷ USD, nhiều hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm 2021.

Nhà đầu tư đã phản ứng gay gắt, khiến giá cổ phiếu Walt Disney bốc hơi 13%.

Niềm tin của các bên hữu quan không phải là điều duy nhất mất đi sau báo cáo thu nhập này. Vào ngày 20 tháng 11 năm 2022, hội đồng quản trị của Walt Disney đã bất ngờ thông báo bãi nhiệm CEO Bob Chapek. Người thay thế? Chính là người tiền nhiệm Bob Iger.

Phần encore của Iger

Iger đã điều hành Walt Disney từ năm 2005 cho đến khi ông rời đi vào đầu năm 2020. Trong khoảng thời gian đó, công ty đã mua lại Pixar, Marvel Entertainment và Lucasfilm. Và bộ ba nhà sản xuất nội dung này đã cùng nhau tạo ra hàng tỷ đô la doanh thu phòng vé và đóng góp rất nhiều nhân vật để Walt Disney khai thác trên các danh mục đồ chơi, công viên chủ đề, và nhiều sản phẩm khác của mình.

Nói một cách đơn giản, dưới thời Iger, vốn hóa thị trường của Walt Disney đã tăng từ 60 tỷ USD lên hơn 210 tỷ USD.

Bất chấp những thành công trước đó, nhiệm kỳ thứ hai của Iger với tư cách CEO có thể sẽ có ít câu chuyện hơn nhiều. Walt Disney cho biết Iger chỉ ký hợp đồng hai năm, và một trong những mục tiêu chính của ông là tìm người kế vị. Đối với các bên hữu quan, điều đó có thể đặt ra câu hỏi về mức độ hiệu quả của Iger, đặc biệt khi xét đến những thách thức kinh tế vĩ mô mà công ty đang phải đối mặt.

Một môi trường đầy thách thức cho quảng cáo

Walt Disney chuẩn bị ra mắt gói Disney+ có hỗ trợ quảng cáo vào ngày 8 tháng 12 năm 2022. Ở mức giá 7,99 USD/tháng, gói cước mới sẽ thay thế gói cước cơ bản không có quảng cáo trước đây. Và gói cước cũ này sẽ tăng giá lên 10,99 USD/tháng. Nhiều chuyên gia trong ngành đã lạc quan về động thái này. Nhà phân tích Moffett Nathanson dự đoán doanh thu quảng cáo của Disney+ tại Mỹ có thể đạt gần 3 tỷ USD vào năm 2027. Nhưng trong tương lai ngắn hạn, thị trường quảng cáo có vẻ kém tươi sáng hơn.

Alphabet (GOOGL), Meta (META) và những công ty khác phụ thuộc nhiều vào thu nhập từ quảng cáo đã chứng kiến doanh thu giảm tốc trong năm nay. Và trong lĩnh vực giải trí, Roku (ROKU) cũng đã chứng kiến chi tiêu tiếp thị sụt giảm trong hai quý liên tiếp. Trên thực tế, Roku dự kiến ​​xu hướng giảm tốc chi tiêu cho quảng cáo sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2023.

Netflix không tránh khỏi vấn đề quảng cáo

Netflix cũng đã ra mắt gói cước hỗ trợ quảng cáo của mình vào đầu tháng này. Và ở mức giá 6,99 USD/tháng, đó là cách rẻ nhất để mọi người truy cập dịch vụ. Nhưng cũng giống như Walt Disney, công ty đang phải đối mặt với những thách thức kinh tế tương tự – điều mà các chuyên gia trong ngành đã không bỏ qua.

John Malone, chủ tịch của công ty truyền thông Liberty Media, cho biết: “Tôi hơi nghi ngờ về việc có bao nhiêu người tiết kiệm được một vài đô la, hoặc sẽ sẵn sàng chấp nhận quảng cáo trong cái mà tôi gọi là chương trình giải trí định dạng dài”.

Nói chuyện với CNBC, Malone cũng cho rằng Netflix và Disney+ sẽ bị ảnh hưởng khi khách hàng chuyển từ gói cước này sang gói cước khác, công ty này sang công ty khác.

“Bạn sẽ không thể chi nhiều tiền cho quảng cáo và khuyến mại để thu hút khách hàng, bởi vì việc rời bỏ dịch vụ sẽ giết chết bạn”, ông nói.

Vẫn còn quá sớm để biết gói cước hỗ trợ quảng cáo của Netflix sẽ phổ biến như thế nào. Tuy nhiên, công ty cũng đã dự đoán 40 triệu khách hàng sẽ đăng ký gói cước này vào cuối năm 2023. Nhưng Moffett Nathanson không mấy tự tin; nhà phân tích này dự đoán Netflix sẽ có khoảng 21,5 triệu khách hàng sử dụng gói cước hỗ trợ quảng cáo trong cùng khung thời gian.

Đặt cược vào kết quả dài hạn

Nhưng bất chấp những thách thức thị trường quảng cáo mang lại cho các dịch vụ mới của Walt Disney và Netflix trong ngắn hạn, cả hai công ty đều đã thành công vượt qua các giai đoạn thử thách trong quá khứ. Thật vậy, đã có những quan ngại về việc lĩnh vực truyền phát trực tuyến sẽ ra sao khi đại dịch COVID-19 bắt đầu, và cả Walt Disney và Netflix đều đã chứng kiến tăng trưởng vượt bậc trong suốt hai năm 2020 và 2021.

Trong lựa chọn giữa hai công ty vào lúc này, khả năng tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu của Netflix có thể biến cổ phiếu thành lựa chọn đầu tư tốt hơn trong ngắn hạn. Việc Iger tập trung tìm kiếm nhà lãnh đạo tiếp theo cho Disney chắc chắn sẽ thu hút sự chú ý của ông trong một thời gian, để ngỏ khả năng ông có thể thực sự làm gì khác trong hai năm tới. Đối với Netflix, một đối thủ mất tập trung chắc chắn là một đối thủ yếu hơn.

Huân Hà - theo fool