Cổ phiếu đáng mua hơn: Amazon ‘so kè’ với Alphabet?

Cổ phiếu của hai công ty này đã giảm mạnh trong năm 2022 nhưng có thể xoay chuyển tình thế trong năm nay.

Một đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán vào năm 2022 đã khiến cổ phiếu Amazon (AMZN) và Alphabet (GOOG) (GOOGL) giảm 40% đến 50% kể từ tháng 1 năm ngoái. Những thách thức kinh tế vĩ mô đã dẫn đến sụt giảm trong các ngành hoạt động tương ứng của hai công ty và kéo cổ phiếu của họ đi xuống.

Tuy nhiên, Amazon và Alphabet tiếp tục có thị phần hàng đầu trong các ngành sinh lợi và có triển vọng đầy hứa hẹn trong dài hạn. Thị trường sụt giảm chỉ làm cho cổ phiếu của họ trở nên hấp dẫn hơn.

Mặc dù cả hai cổ phiếu này đều là những lựa chọn tuyệt vời để mua ngay bây giờ và nắm giữ vô thời hạn, một cổ phiếu hiện đang là lựa chọn tốt hơn so với cổ phiếu còn lại. Hãy cùng xem đó là cổ phiếu nào.

Amazon

Sau khi tăng trưởng vượt bậc vào năm 2020 và 2021 do các đợt phong tỏa ngừa dịch khiến người tiêu dùng chọn Amazon cho nhu cầu mua sắm của họ một cách áp đảo, việc mở cửa trở lại vào năm 2022 đã khiến cổ phiếu của công ty giảm đến 50% so với cùng kỳ năm ngoái. Giống như nhiều công ty công nghệ và thương mại điện tử, cổ phiếu và kết quả hàng quý của Amazon trong năm 2022 đã bị so sánh một cách không công bằng với năm 2021. Tuy nhiên, năm 2023 có thể sẽ khác.

Trong Q3/2022, hoạt động kinh doanh thương mại điện tử của Amazon đã bị ảnh hưởng khi phân khúc Bắc Mỹ ghi nhận doanh thu đạt 78,8 tỷ USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái trong khi thu nhập hoạt động đạt âm 412 triệu USD. Đồng thời, thay đổi trong tỷ giá ngoại tệ dẫn đến đồng đô la mạnh bất thường đã khiến phân khúc quốc tế báo cáo doanh thu giảm 4,8% và lỗ hoạt động 2,4 tỷ USD.

Amazon đã đối phó với những khoản thua lỗ của mình trong năm ngoái bằng các biện pháp cắt giảm chi phí như sa thải 10.000 nhân viên, đóng cửa hoặc hủy bỏ kế hoạch xây dựng hàng chục nhà kho và đóng cửa các dự án như công ty khởi nghiệp chăm sóc sức khỏe Amazon Care.

Hiệu quả hoạt động thương mại điện tử của công ty trong năm 2023 sẽ phụ thuộc vào tình hình kinh tế, với một cuộc suy thoái sắp xảy ra có thể khiến mọi thứ trở nên tệ hơn nữa. Tuy nhiên, đây là lúc hoạt động kinh doanh đa dạng của Amazon phát huy tác dụng. Phần hấp dẫn nhất của Amazon là dịch vụ điện toán đám mây Amazon Web Services (AWS), chiếm thị phần lớn nhất – 34% – tính đến Q3/2022.

Nền tảng đám mây này đã tạo ra 100% thu nhập hoạt động của Amazon trong Q3/2022. AWS đã báo cáo doanh thu tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái lên 20,5 tỷ USD và thu nhập hoạt động đạt 5,4 tỷ USD. Điện toán đám mây là một lĩnh vực đang tăng trưởng nhanh chóng với trị giá 368,97 tỷ USD, được dự kiến sẽ có tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 15,7% cho đến năm 2030.

Sẽ mất thời gian để hoạt động kinh doanh thương mại điện tử của Amazon bắt đầu có lãi trở lại, đặc biệt nếu suy thoái kinh tế kéo theo nhiều sụt giảm hơn nữa. Tuy nhiên, việc cắt giảm ngân sách và hoạt động kinh doanh điện toán đám mây đang phát triển mạnh có thể giúp công ty tiếp tục tăng trưởng khi những thách thức kinh tế tạm thời biến mất. Khoản đầu tư vào Amazon rõ ràng cần phải là một khoản đầu tư dài hạn. Nhưng khoản đầu tư này có thể mang lại kết quả một ngày nào đó.

Alphabet

Lạm phát và lãi suất gia tăng trong năm qua đã khiến nhiều doanh nghiệp cắt giảm ngân sách, trong đó quảng cáo là một trong những khoản chi đầu tiên bị cắt giảm. Vì vậy, việc giảm chi tiêu cho quảng cáo kỹ thuật số trong năm 2022 đã khiến cổ phiếu Alphabet giảm 39% trong 12 tháng qua. Tuy nhiên, sụt giảm ngắn hạn của thị trường không làm suy yếu triển vọng tích cực của ông lớn công nghệ này.

Mặc dù gần 80% doanh thu của Alphabet là đến từ quảng cáo trên các nền tảng như Google, YouTube và Android, công ty vẫn tiếp tục báo cáo tăng trưởng doanh thu. Trong Q3/2022, doanh thu đã tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái lên 69 tỷ USD, với thu nhập hoạt động đạt 17,1 tỷ USD.

Bất chấp sụt giảm nhẹ của quảng cáo trên YouTube và Google Network, tốc độ tăng trưởng biên lợi nhuận cho tìm kiếm, quảng cáo và dịch vụ đã nằm trong khoảng từ 2,4% đến 4,2%. Trong khi đó, điểm sáng nhất của quý là mảng Google Cloud, tăng 37,6% lên 6,8 tỷ USD.

Sụt giảm gần đây trong quảng cáo kỹ thuật số có thể đáng lo ngại, nhưng thị phần hàng đầu ở mức 28% của Alphabet vẫn vô cùng hứa hẹn cho tương lai dài hạn của công ty. Nghiên cứu từ Omdia ước tính thị trường quảng cáo kỹ thuật số đã đạt trị giá 190 tỷ USD vào năm 2022 và sẽ tăng gần gấp đôi lên 362 tỷ USD vào năm 2027. Alphabet có vị thế tốt để thu được lợi nhuận đáng kể từ tăng trưởng của thị trường.

So sánh trực tiếp hơn giữa Alphabet và Amazon, dòng tiền tự do của công ty mẹ của Google đã ở mức 62,5 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9, trong khi Amazon báo cáo dòng tiền âm 26,32 tỷ USD. So sánh hệ số giá trên thu nhập, Amazon đang được định giá ở mức 77 lần trong khi của Alphabet là khoảng 18 lần. Điều này cho thấy giá cổ phiếu hiện tại của Alphabet đang mang lại nhiều giá trị hơn đáng kể.

Amazon là một cổ phiếu tuyệt vời để mua và nắm giữ trong thời gian rất dài, ngay cả khi triển vọng ngắn hạn hơi mờ mịt. Tuy nhiên, không thể phủ nhận Alphabet là cổ phiếu tốt hơn nên mua ngày hôm nay. Thị trường quảng cáo kỹ thuật số có thể đã phải chịu những điều kiện kinh tế vĩ mô tồi tệ trong năm 2022 nhưng không có khả năng sẽ tiếp tục giảm trong thời gian dài.

Trong vài tháng qua, các ông lớn truyền phát trực tuyến như Netflix và Walt Disney đã hết lòng đón nhận quảng cáo kỹ thuật số bằng cách giới thiệu các gói cước hỗ trợ quảng cáo cho nền tảng của họ. Tiềm năng để các công ty khác sử dụng các quảng cáo tương tự để giảm phí cho người tiêu dùng là vô tận, biến cổ phiếu Alphabet thành một lựa chọn đầu tư không cần nghĩ vào lúc này.

Huân Hà - theo fool