Moderna hay AbbVie: Cổ phiếu nào sẽ nhân đôi tài sản?

Cả hai công ty đều đang phát triển các loại thuốc mới nhưng những điểm tương đồng chỉ dừng lại ở đó.

Khi đầu tư vào tương lai của chính bạn, biết những gì sẽ xảy ra với các loại hình doanh nghiệp khác nhau mà bạn có thể đầu tư vào là một cách tuyệt vời để có được một lợi thế. Dĩ nhiên, biết được bạn cần kỳ vọng những gì không phải lúc nào cũng đơn giản. Hãy lấy trường hợp của AbbVie (ABBV) và Moderna (MRNA): cả hai đều là những công ty dược phẩm ở giai đoạn thương mại, nhưng quỹ đạo tăng trưởng tiềm năng của họ lại khó có thể khác biệt nhiều hơn.

Nếu có đủ thời gian, cả hai cổ phiếu dược phẩm này đều có thể tăng gấp đôi khoản đầu tư ban đầu của bạn. Nhưng cổ phiếu nào có khả năng đạt được điều đó đầu tiên? Dưới đây là những gì nhà đầu tư nên biết về con đường phía trước của hai công ty dược phẩm này.

Các bước tiếp theo của AbbVie

AbbVie đã tách khỏi Abbott Laboratories vào năm 2013 để bảo vệ công ty mẹ khỏi thảm họa hết hạn bảo hộ độc quyền sắp đến gần. Doanh thu trên quốc tế của loại thuốc chính của AbbVie – một loại thuốc tiêm chống viêm có tên là Humira – đã bắt đầu giảm sút từ cách đây vài năm khi cạnh tranh từ các loại thuốc sinh học tương tự bắt đầu được cho phép ở châu Âu.

Doanh thu của Humira tại Mỹ đã tăng lên 8,7 tỷ USD trong nửa đầu năm 2022. Trong khi đó, doanh thu trên thị trường quốc tế đã giảm xuống còn 1,4 tỷ USD. Nhiều phiên bản thuốc sinh học tương tự của Humira sẽ được cho phép bán tại Mỹ vào năm sau. Vì vậy, chúng ta có thể kỳ vọng doanh thu từ loại thuốc chính của công ty sẽ giảm thêm vài tỷ đô la nữa trong thời gian tới.

Mặc dù vậy, AbbVie vẫn có thể mang lại lợi nhuận gấp đôi cho các nhà đầu tư kiên nhẫn vì họ đã khéo léo đầu tư một phần lợi nhuận của Humira vào các loại thuốc mới với doanh thu đang tăng nhanh. Hai loại thuốc Rinvoq trị bệnh viêm khớp và Skyrizi trị bệnh vẩy nến – ra mắt vào năm 2019 – đã trở thành những loại thuốc bom tấn, tạo ra tổng doanh thu đến 7,4 tỷ USD mỗi năm. Ban lãnh đạo Abbvie dự kiến ​​tổng doanh thu của Rinvoq và Skyrizi sẽ vượt qua ngưỡng 15 tỷ USD vào năm 2025.

Trong năm 2020, AbbVie đã chi 63 tỷ USD để mua lại Allergan và thương hiệu Botox. Botox không phải là loại thuốc duy nhất trong danh mục của mình; tuy nhiên, đó là một thương hiệu mạnh với doanh thu Botox mỹ phẩm đã tăng 18,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q2 lên 2,8 tỷ USD trên cơ sở hàng năm. Doanh thu Botox dùng trong điều trị cũng tăng lên 2,7 tỷ USD trên cơ sở hàng năm.

AbbVie sẽ gặp khó khăn trong việc tăng trưởng trong vài năm tới khi cạnh tranh từ các loại thuốc sinh học tương tự làm giảm doanh thu của Humira tại Mỹ. Tăng trưởng của công ty theo thời gian cũng sẽ bị hạn chế phần nào bởi chương trình cổ tức hiện đang cung cấp tỷ suất 3,9%. Tổng hợp tất cả lại với nhau, và bạn đang nhìn thấy một cổ phiếu có thể cần hơn một thập kỷ để tăng gấp đôi số tiền đầu tư của bạn.

Moderna còn nhiều con đường phía trước

Trong khi AbbVie đang tiếp thị hàng chục loại thuốc thì Moderna chỉ có một loại duy nhất. Vắc-xin ngừa COVID-19 của Moderna, Spikevax, là một siêu bom tấn với doanh thu 10,5 tỷ USD trong nửa đầu năm 2022.

Doanh thu của Spikevax đã thu hẹp trong Q2 vì gần như tất cả những ai muốn tiêm vắc-xin đều đã được tiêm. Một mũi tăng cường mới nhắm mục tiêu đến biến thể omicron đã nhận được Giấy phép Sử dụng Khẩn cấp từ FDA vào tháng 8. Là một trong hai mũi tăng cường nhắm mục tiêu đến các biến thể virus corona đang thống trị, doanh thu có thể sẽ ổn định trong nửa cuối năm 2022.

Kể từ đây trở đi, chúng ta có thể sẽ thấy Moderna thường xuyên tung ra các mũi tăng cường mới nhằm giải quyết các chủng virus corona đang thống trị giống như cách chúng ta thấy các nhà sản xuất vắc-xin khác cập nhật các mũi tiêm phòng cúm hàng năm của họ. Với dòng tiền ổn định từ vắc-xin ngừa COVID-19, các sản phẩm mới thực sự có tiềm năng thúc đẩy tăng trưởng cho công ty.

Tính đến tháng 9, Moderna đã có 24 ứng viên thuốc mới trong các thử nghiệm lâm sàng. Bốn trong các chương trình này đang trong thử nghiệm giai đoạn 3. Ba năm trước, Moderna chỉ có tám chương trình đang trong thử nghiệm lâm sàng và không có chương trình nào đạt đến giai đoạn 3. Hai trong bốn ứng viên giai đoạn cuối của Moderna nhắm vào các bệnh truyền nhiễm đang không có vắc-xin hiệu quả nào trên thị trường.

Lựa chọn mua tốt hơn vào lúc này?

Tính theo mức giá gần đây, Moderna là một công ty dược phẩm quy mô trung bình với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 54 tỷ USD. Con số đó chưa bằng 1/4 giá trị thị trường của AbbVie ở thời điểm hiện tại. Xuất phát điểm thấp hơn sẽ giúp Moderna có cơ hội lớn hơn để nhân đôi cách biệt trước AbbVie.

Nếu một nửa số vắc-xin Moderna đang có trong thử nghiệm giai đoạn cuối được thành công tung ra thị trường, công ty sẽ tăng gấp ba lần số lượng sản phẩm được thương mại hóa vào cuối năm 2024. Tuy nhiên, không có gì đảm bảo các ứng cử viên vắc-xin của Moderna sẽ đạt được những kết quả vượt trội. Trong khi đó, những thất bại trong thử nghiệm lâm sàng sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu và khiến mức lợi nhuận 100% không thể trở thành hiện thực.

Mặc dù Moderna có nhiều khả năng tăng gấp đôi số tiền của bạn trong vài năm tới, có thể bạn sẽ có nhiều khả năng nhận được lợi nhuận dương từ AbbVie hơn. Công ty này đã tung ra các loại thuốc có khả năng bù đắp khoản lỗ sắp xảy ra với Humira. Thêm vào đó, bạn có thể giữ các khoản thanh toán cổ tức hàng quý của AbbVie bất kể điều gì xảy ra với đường ống phát triển sản phẩm của công ty.

Huân Hà - theo fool