Mong đợi gì trong BCTC sắp tới của Apple?

Khi Apple báo cáo thu nhập Q4 tài chính vào thứ Năm tới, câu hỏi quan trọng nhất là liệu công ty có đang nhìn thấy những dấu hiệu căng thẳng từ nền kinh tế tiêu dùng đang suy yếu hay không. Doanh số máy tính cá nhân đã giảm mạnh trong những quý gần đây, khi nhu cầu tăng đột biến trong thời gian đại dịch giảm dần. Các công ty chip như Micron, Intel và Advanced Micro Devices – cùng nhiều công ty khác – đã cắt giảm dự báo của họ để phản ánh sự suy yếu trên thị trường PC.

Nhưng cũng có những yếu tố khác ảnh hưởng đến triển vọng của Apple (AAPL). Thứ nhất, dữ liệu gần đây từ công ty nghiên cứu thị trường IDC cho thấy số lượng xuất xưởng Mac đã tăng đột biến trong quý sắp báo cáo, khi các hạn chế chuỗi cung ứng liên quan đến Covid ở Trung Quốc được nới lỏng. Một điểm dữ liệu quan trọng khác trong quý này là tình hình kinh doanh của dòng iPhone 14 mới được giới thiệu vào tháng 9.

Nhà phân tích Toni Sacconaghi của Bernstein đã viết trong một ghi chú nghiên cứu hôm thứ Ba rằng Q4 tài chính của Apple thường không quan trọng lắm đối với cổ phiếu — nhưng ông cũng cho rằng bình luận của công ty về quý tháng 12 có thể sẽ có tác động. Sacconaghi ước tính doanh thu trong Q4 tài chính đạt 90,3 tỷ USD, với lợi nhuận đạt 1,31 USD/cổ phiếu, cao hơn ước tính đồng thuận của Phố Wall ở mức 88,6 tỷ USD và 1,26 USD/cổ phiếu. Theo ông, kết quả sẽ được quyết định bởi mức độ lợi ích công ty thu được từ một chuỗi cung ứng ít bị hạn chế hơn và khả năng công ty cung cấp lại hàng tồn kho cho các đại lý và nhà bán lẻ.

Sacconaghi cho rằng công ty iPhone sẽ một lần nữa cung cấp “gợi ý đường lối” cho thu nhập thay vì ban hành hướng dẫn cụ thể. (Công ty đã ngừng cung cấp hướng dẫn chi tiết kể từ khi bắt đầu đại dịch và vẫn chưa phục hồi lại truyền thống này.)

Theo nhà phân tích, bất kỳ bình luận nào ngụ ý một mức tăng trưởng gần 10% trong quý tháng 12 cũng đều có thể được xem xét một cách tích cực. Ước tính đồng thuận của Phố Wall đang ngụ ý mức tăng trưởng 3,5%. Tuy nhiên, ông cũng nói thêm rằng “bình luận định tính của Apple về môi trường nhu cầu có thể định hình tâm lý nhà đầu tư nhiều hơn”. Ông cũng lưu ý rằng quý tháng 12 năm nay có nhiều hơn một tuần so với cùng kỳ năm ngoái, một yếu tố mà ông cho là sẽ thúc đẩy doanh thu thêm 7% nhưng vẫn chưa nằm trong ước tính đồng thuận hiện tại.

Tuy nhiên, Sacconaghi cũng viết rằng ông tiếp tục lo lắng về tăng trưởng khối lượng doanh số iPhone trong bối cảnh chu kỳ thay thế sản phẩm kéo dài và sau hai năm doanh số mạnh mẽ, đặc biệt là ở Trung Quốc. Nói rộng hơn, ông lo ngại Apple “có thể đã là người hưởng lợi từ Covid”, hưởng lợi từ xu hướng làm việc tại nhà — và xu hướng này có thể đảo ngược “khi ưu tiên chi tiêu của người tiêu dùng thay đổi và lãi suất tăng có khả năng gây áp lực lên nhu cầu”. Ông lưu ý Apple lấy người tiêu dùng làm trung tâm và “có bản chất phụ thuộc nhiều vào giao dịch”, với ít hơn 10% doanh thu là định kỳ.

Sacconaghi duy trì xếp hạng tương đương mức Giữ và giá mục tiêu 170 USD cho cổ phiếu Apple. Ông nhận thấy cán cân rủi ro/phần thưởng đối với cổ phiếu Apple là trung lập đến tiêu cực nhẹ trong vòng ba đến sáu tháng tới. Đối với năm tài chính 2023, nhà phân tích ước tính doanh thu đạt 399,3 tỷ USD và lợi nhuận đạt 6,26 USD/cổ phiếu, thấp hơn ước tính đồng thuận ở mức 411,9 tỷ USD và 6,44 USD/cổ phiếu.

Huân Hà - theo barrons