Mua ngay Airbnb khi cổ phiếu đang giảm 54% so với mức đỉnh

Cổ phiếu này có thể không bao giờ rẻ theo các thước đo truyền thống.

Sụt giảm của thị trường chứng khoán dường như đang ổn định trở lại. Nền kinh tế thắt chặt và mùa báo cáo thu nhập ảm đạm tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu. Tuy nhiên, điều ngạc nhiên là sự nhiệt tình của nhà đầu tư vẫn đang giữ cho cổ phiếu không rơi trở lại thị trường gấu bất chấp triển vọng bi quan đang bao phủ.

Một cổ phiếu đang chịu đựng những thăng trầm của thị trường là Airbnb (ABNB). Cổ phiếu cho thuê lưu trú đã tăng vọt ngay sau đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Tuy nhiên, tua nhanh đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu đã giảm đến 54% so với mức đỉnh thiết lập vào năm 2021. Vậy bây giờ có phải là thời điểm để mua cổ phiếu?

Cần một nơi để ở?

Rất nhiều người cần một nơi để ở trong hai năm qua đã chọn thuê các tài sản niêm yết trên nền tảng của Airbnb, thúc đẩy công ty tạo ra tăng trưởng doanh thu ba con số vào năm 2021 và hai con số từ đầu năm 2022 đến nay. Sự phục hồi đã mạnh mẽ đến mức giúp công ty trở nên có lãi, với thu nhập ròng đạt 1,2 tỷ USD trong Q3/2022. Airbnb cũng tạo ra 960 triệu USD dòng tiền tự do trong Q3 và 3,3 tỷ USD trong 12 tháng gần nhất. Nói cách khác, Airbnb không phải là một công ty “lóe lên rồi chợt tắt” mà là một mô hình kinh doanh có thể tạo ra lợi nhuận bền vững.

Nhưng Airbnb còn có nhiều hơn thế nữa. Họ đang cho thấy những kết quả phi thường trong bối cảnh ngành du lịch nói chung vẫn đang chịu áp lực. Airbnb có một mô hình linh hoạt có thể thích ứng với những thay đổi trong các xu hướng tiêu dùng, biến họ thành một trường hợp thú vị cho tăng trưởng trong tương lai. Là một nền tảng, Airbnb có thể có thêm tài sản lưu trú cho thuê bằng cách thu hút thêm chủ nhà đăng ký thay vì phải xây dựng những tòa nhà khách sạn tốn kém. Mô hình đó giúp công có hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn. Và trên hết, họ có thể cung cấp các mức giá cạnh tranh hấp dẫn khách du lịch.

Không có gì ngạc nhiên với việc Airbnb hoạt động tốt đến như vậy trong hai năm qua. Và có rất nhiều điều để tự tin về tương lai của công ty.

Một cái nhìn vị tương lai về du lịch

Các công ty truyền thống hiếm khi là những phong vũ biểu báo trước sự thay đổi. Hoặc là họ không có lý do gì để phá vỡ hiện trạng, hoặc là họ có một điểm mù về những điểm có thể rạn nứt trong hệ thống, chừa lại chỗ cho những người chơi mới chú ý và lấp đầy những khoảng trống. Airbnb đang làm rất tốt việc mang lại sự thay đổi cho ngành du lịch. Và có một số cách để những thay đổi mà họ mang lại phục vụ tốt cho họ trong dài hạn.

Một ví dụ là sự gia tăng đáng kinh ngạc trong số lượng khách lưu trú dài hạn. Phân khúc này đang là động lực tăng trưởng lớn cho Airbnb. Thời gian lưu trú từ 28 ngày trở lên đã tăng lên 20% trong tất cả các loại lưu trú, trong khi thời gian trú từ 7 ngày trở lên chiếm 45%. Nhưng sẽ là một sai lầm nếu tập trung vào danh mục đó, bởi vì vấn đề không thực sự nằm ở thời gian lưu trú dài ngày. Vấn đề là ở khả năng cung cấp những trải nghiệm mới và khác biệt mà các công ty khác không thể sánh kịp, cùng với khả năng thay đổi những sản phẩm đó theo nhu cầu.

Đó là nơi Airbnb tỏa sáng. Ban quản lý gọi đây là “các trường hợp sử dụng mới”. Một ví dụ khác mà công ty cung cấp là du lịch ngoài đô thị. Đây là những địa điểm mà các chuỗi khách sạn lớn không thể tham gia vì vấn đề chi phí. Không có đủ nhu cầu ở mỗi địa điểm để lý giải cho một khoản đầu tư khổng lồ. Và chắc chắn các công ty không có đủ tiền để xây dựng khách sạn ở tất cả các địa điểm đó. Nhưng Airbnb có thể cung cấp chỗ ở tại hầu hết mọi địa điểm, kể cả những địa điểm kỳ lạ như nhà thuyền, nhà trên cây và thậm chí là hang động.

Một cổ phiếu đáng mua không cần nghĩ hay một cổ phiếu không có tiềm năng tăng trưởng?

Ban quản lý Airbnb đã ban hành triển vọng cho Q4 với tăng trưởng giảm tốc nhiều hơn nữa. Doanh thu được kỳ vọng chỉ tăng 20% ​​so với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng tất cả dấu hiệu đều cho thấy số đêm đặt trước, doanh thu và lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng lên. Du lịch xuyên biên giới vẫn đang gia tăng và thời gian lưu trú dài ngày đang trở nên phổ biến ở các địa điểm quốc tế. Trong cả hai phân khúc lưu trú ngắn hạn và dài hạn, Airbnb đều có rất nhiều tiềm năng tăng trưởng.

Nhưng bạn có nên mua cổ phiếu vào lúc này? Hãy cùng xem xét định giá.

Hệ số giá trên thu nhập và giá trên doanh thu của Airbnb. Dữ liệu theo Ycharts

Cả hệ số giá trên thu nhập (P/E) và giá trên doanh thu (P/S) của Airbnb đều đã giảm đáng kể, mặc dù vẫn không thể được coi là rẻ về mặt khách quan. Trong thị trường hiện tại, có vẻ như nhà đầu tư không cần vội vàng mua cổ phiếu ngay lập tức. Tuy nhiên, bạn cũng không thể canh thời điểm thị trường để mua đúng mức đáy.

Tại mức giá hiện tại, nhà đầu tư đang nói rằng cổ phiếu Airbnb xứng đáng có một định giá đắt hơn mặt bằng chung. Điều đó có nghĩa là, mặc dù cổ phiếu có thể đắt, nó có thể sẽ không bao giờ rẻ hơn được. Nếu bạn tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của Airbnb và có một khoảng thời gian dài để chờ công ty hiện thực hóa tiềm năng đó, cổ phiếu đáng để bạn xuống tiền mua ngay bây giờ.

Huân Hà - theo fool