Nike hay Lululemon: Cổ phiếu đáng mua hơn?

Cả hai công ty đều đang tăng trưởng doanh thu với tốc độ nhanh chóng vào lúc này.

Nhà đầu tư có những kỳ vọng khác nhau đối với Nike (NKE) và Lululemon Athletica (LULU) vào năm 2023. Mặc dù lĩnh vực hoạt động của họ có thể chứng kiến một sự giảm tốc do chi tiêu của người tiêu dùng suy yếu, cả hai công ty đều có vị thế tốt để tạo ra doanh thu và thu nhập cao hơn trong dài hạn.

Với bức tranh lạc quan đó, hãy cùng so sánh các nhà bán lẻ này với nhau để xem nhà bán lẻ nào là lựa chọn đầu tư tốt hơn vào lúc này.

Lululemon có thành tích mạnh mẽ hơn

Báo cáo thu nhập vào cuối tháng 12 của Nike đã đưa ông lớn giày dép thể thao trở lại với chế độ tăng trưởng. Nhưng Lululemon có động lực tốt hơn về mặt này. Doanh thu đã tăng chóng mặt đến 22% trong chín tháng tính đến cuối tháng 10 nhờ nhu cầu vững chắc đối với các sản phẩm thể thao cao cấp của hãng.

Nike đã công bố mức tăng trưởng mạnh mẽ tương tự trong quý tài chính đầu tiên (ba tháng kết thúc vào cuối tháng 11). Tuy nhiên, mức tăng trưởng trong 12 tháng gần nhất chỉ là 6%. Nhìn rộng ra một chút, và rõ ràng Lululemon đang có lợi thế hơn khi nói đến doanh thu.

Doanh thu của Lululemon (cơ sở 12 tháng gần nhất). Dữ liệu theo Ycharts

Một phần thành công đó có thể gắn liền với dấu ấn diện hiện tương đối nhỏ của công ty, giúp họ có nhiều cơ hội hơn để mở rộng sang các khu vực địa lý, danh mục sản phẩm và nhóm nhân khẩu học mới. Nike đã trưởng thành hơn nên triển vọng tăng trưởng của công ty này không lớn như Lululemon.

Nike có lợi nhuận yếu hơn

Lululemon cũng có vẻ tốt hơn khi được đánh giá bằng khả năng sinh lời. Biên lợi nhuận gộp của công ty chỉ giảm nhẹ trong năm 2022 mặc dù chi phí tăng cao. Và thu nhập hoạt động đã tăng lên mức 19% doanh thu trong năm nay từ mức 18% của năm 2021. Trong khi đó, Nike đang kỳ vọng có lợi nhuận yếu hơn năm thứ hai liên tiếp do các chương trình khuyến mãi nhằm giải phóng hàng tồn kho cũ.

Tin tốt cho các cổ đông của Nike là công ty dường như đã vượt qua giai đoạn tồi tệ nhất của chương trình tái cân bằng hàng tồn kho này, nghĩa là lợi nhuận sẽ được cải thiện từ đây. Tuy nhiên, Lululemon vẫn đánh bại đối thủ lớn hơn xét theo cả lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng.

Lựa chọn mua rẻ hơn

Cổ phiếu Nike có mức định giá thấp hơn nhiều, ngay cả sau khi tăng vọt với báo cáo thu nhập Q1 tài chính đầy khích lệ. Một nhà đầu tư sẽ chỉ phải trả mức giá cao gấp 3,8 lần doanh thu hàng năm cho cổ phiếu Nike. Con số tương đương của Lululemon là 5,5 lần.

Khoảng cách định giá đó biến Nike thành lựa chọn đầu tư hấp dẫn hơn nếu bạn đang tìm kiếm khả năng tiếp xúc với mức tăng trưởng doanh thu ổn định mà không gặp quá nhiều rủi ro. Ví dụ, dấu ấn bán hàng toàn cầu lớn hơn nhiều của Nike sẽ giúp công ty chống lại sụt giảm đáng kể trong trường hợp suy thoái kinh tế ở các thị trường trọng điểm như Mỹ và Châu Âu.

Trong khi đó, Lululemon có hồ sơ tăng trưởng sáng sủa hơn và đã mang lại lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập vượt trội so với thị trường. Thật hợp lý khi các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng bị thu hút bởi cổ phiếu Lululemon, đặc biệt là khi cổ phiếu đang có định giá gần với mức thấp nhất mà các cổ đông từng thấy trong 5 năm qua.

Lululemon có thể bị ảnh hưởng nặng nề hơn bởi sự sụt giảm mạnh trong lĩnh vực thể thao. Danh mục sản phẩm tập trung hơn của công ty khiến họ có rủi ro phải bút toán giảm nhiều hàng tồn kho nếu nhu cầu nhanh chóng chuyển hướng khỏi các sản phẩm thể thao cao cấp tại thị trường Mỹ.

Nhưng hoạt động kinh doanh có lợi nhuận cao này đã chứng minh rằng họ có thể tăng thu nhập nhanh chóng qua cả các thời kỳ bùng nổ và những giai đoạn lạm phát cao. Thành công đó cho thấy cổ phiếu này sẽ là người chiến thắng trong dài hạn ngay cả khi phải gặp nhiều sóng gió hơn do xu hướng tăng trưởng kinh tế khó khăn vào năm 2023.

Huân Hà - Theo fool.com