Quan hệ giữa lãi suất và thị trường Forex

Giao dịch forex có mối tương quan chặt chẽ với lãi suất. Thị trường Forex bị chi phối bởi nhiều yếu tố, song lãi suất của tiền tệ là yếu tố cơ bản chiếm ưu thế hơn cả.

Nói một cách đơn giản, dòng tiền sẽ chảy về đồng tiền có lãi suất thực cao nhất. Lãi suất thực là lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát.

Các forex trader cần theo dõi lãi suất ngân hàng trung ương của mỗi quốc gia và quan trọng hơn là nắm được khi nào lãi suất sẽ ​​thay đổi để dự báo các động thái của tiền tệ.

Bài viết này sẽ đi sâu vào nhân tố lãi suất trong thị trường forex qua các điểm chính sau:

• Lãi suất là gì và chúng ảnh hưởng như thế nào đến tiền tệ.

• Chênh lệch lãi suất ngoại hối.

• Cách các trader có thể dự báo lãi suất ngân hàng trung ương và tác động của chúng lên thị trường ngoại hối.

• Các chiến lược giao dịch chính dựa trên lãi suất ngoại hối.

Lãi suất là gì và tại sao chúng quan trọng đối với các forex trader?

Khi các trader nói về "lãi suất", họ thường ám chỉ lãi suất ngân hàng trung ương. Đây là yếu tố có tầm quan trọng hàng đầu đối với các forex trader bởi vì khi tỷ lệ lãi suất dự kiến ​​thay đổi, tiền tệ nói chung cũng sẽ biến động theo. Ngân hàng trung ương có một số công cụ trong chính sách tiền tệ có thể tác động đến lãi suất. Phổ biến nhất là:

• Nghiệp vụ thị trường mở: Hoạt động mua bán chứng khoán trên thị trường với mục tiêu tác động đến lãi suất.

• Lãi suất chiết khấu: Lãi suất được tính cho các ngân hàng thương mại và các tổ chức nhận tiền gửi khác đối với các khoản vay mà họ nhận được từ chương trình cho vay của Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực của họ.

Các ngân hàng trung ương có hai nhiệm vụ chính: quản lý lạm phát và thúc đẩy sự ổn định cho tỷ giá hối đoái của đất nước họ. Họ làm điều này bằng cách thay đổi lãi suất và quản lý nguồn cung tiền của quốc gia. Khi lạm phát tăng lên, cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương, họ sẽ tăng lãi suất ngân hàng trung ương (qua việc sử dụng các công cụ chính sách) nhằm kìm hãm nền kinh tế và đưa lạm phát trở lại tầm kiểm soát.

Chu kỳ kinh tế và lãi suất

Các nền kinh tế sẽ ở trạng thái hoặc đang mở rộng hoặc đang thu hẹp. Khi nền kinh tế đang mở rộng, người dân đều khá giả hơn, và khi các nền kinh tế đang thu hẹp (hay suy thoái) thì họ lại sa sút hơn. Mục tiêu của ngân hàng trung ương là giữ lạm phát trong tầm kiểm soát trong khi cho phép nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ vừa phải, tất cả thông qua các điều chỉnh về lãi suất.

Khi các nền kinh tế đang mở rộng (tức tăng trưởng GDP dương), người tiêu dùng bắt đầu kiếm được nhiều tiền hơn. Thu nhập nhiều hơn dẫn đến chi tiêu nhiều hơn, rồi việc bỏ ra nhiều tiền hơn để mua ít hàng hóa hơn và gây ra lạm phát. Nếu lạm phát không được kiểm soát, nó có thể là một thảm họa, vì vậy ngân hàng trung ương cố gắng giữ lạm phát ở mức mục tiêu là 2% (đối với hầu hết các ngân hàng trung ương), bằng cách tăng lãi suất. Lãi suất tăng làm cho chi phí đi vay đắt hơn và giúp giảm chi tiêu, từ đó giảm lạm phát.

Với nền kinh tế đang thu hẹp lại (tức tăng trưởng GDP âm), vấn đề nổi cội lại là giảm phát (tức lạm phát âm). Lúc này, ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất để thúc đẩy chi tiêu và đầu tư. Các công ty bắt đầu cho vay tiền với lãi suất thấp để đầu tư vào các dự án, điều này làm gia tăng việc làm, tăng trưởng và cuối cùng là tăng mức lạm phát lên.

Chu kỳ này diễn ra như sau:

Lãi suất ảnh hưởng đến tiền tệ như thế nào?

Lãi suất tác động đến thị trường forex thông qua sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất dẫn đến thay đổi nhu cầu về tiền tệ. Bảng dưới đây hiển thị các tình huống có thể xảy ra do thay đổi kỳ vọng lãi suất:

Sự liên quan của lãi suất đối với giao dịch ngoại hối

Hãy tưởng tượng bạn là một nhà đầu tư ở Anh cần đầu tư một khoản tiền lớn vào một tài sản không có rủi ro, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ. Bạn nhận thấy lãi suất ở Mỹ đang tăng nên bạn bắt đầu mua đô la Mỹ để đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ.

Không chỉ có bạn (một nhà đầu tư ở Anh) đầu tư vào nước có lãi suất cao hơn mà nhiều nhà đầu tư khác cũng để ý đến sự gia tăng lợi tức này và do đó làm tăng nhu cầu đối với Đô la Mỹ rồi làm tăng giá trị đông tiền này. Đây là cách lãi suất ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ. Các trader có thể cố gắng dự báo những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất có thể gây ảnh hưởng lớn đến giá tiền tệ.

Dưới đây là một ví dụ về những gì sẽ xảy ra khi thị trường mong đợi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất, nhưng thực tế sau đó ngân hàng trung ương lại giảm lãi suất. Trong ví dụ này, Ngân hàng Dự trữ Úc dự kiến ​​sẽ giữ lãi suất ở mức 2% nhưng thay vào đó họ lại cắt xuống 1,75%. Thị trường bất ngờ trước động thái cắt giảm lãi suất nên đồng AUD bị mất giá so với USD.

Hiểu về chênh lệch lãi suất forex

Chênh lệch lãi suất đơn giản là sự khác biệt về lãi suất giữa hai quốc gia.

Nếu một trader kỳ vọng Hoa Kỳ sẽ tăng lãi suất một cách bất ngờ, họ sẽ dự đoán rằng đồng đô la Mỹ có thể tăng giá. Để tăng cơ hội thành công, họ có thể mua Đô la Mỹ với một loại tiền tệ có lãi suất thấp vì hai loại tiền tệ này đang phân kỳ theo hướng lãi suất tương ứng của chúng.

Lãi suất và sự chênh lệch của chúng có ảnh hưởng lớn đến sự tăng giá/ giảm giá của cặp tiền tệ. Cùng với đó, những thay đổi trong chênh lệch lãi suất có tương quan với sự tăng giá/ giảm giá của cặp tiền tệ đó. Sẽ dễ hiểu hơn với ví dụ trực quan dưới đây. Biểu đồ dưới đây so sánh cặp tiền tệ AUD/ USD (đồ thị hình nến) và sự khác biệt giữa trái phiếu chính phủ AUD kỳ hạn hai năm và trái phiếu chính phủ USD kỳ hạn hai năm (biểu đồ màu cam). Mối quan hệ cho thấy rằng khi lợi tức trái phiếu AUD giảm so với trái phiếu USD, thì tỷ giá cặp tiền tệ này cũng vậy.

Chênh lệch lãi suất được sử dụng rộng rãi trong các giao dịch chênh lệch lãi suất hay còn gọi là carry trade. Trong carry trade, tiền được vay từ một quốc gia có lãi suất thấp và đầu tư vào một quốc gia có lãi suất cao hơn. Tuy nhiên, có những rủi ro liên quan đến carry trade, chẳng hạn như đồng tiền được đầu tư bị giảm giá so với đồng tiền được sử dụng để tài trợ cho giao dịch.

Cách dự báo lãi suất ngân hàng trung ương và tác động đến thị trường ngoại hối

Hợp đồng tương lai trên lãi suất Fed (Fed fund future) là các hợp đồng được giao dịch trên Chicago Mercantile Exchange (CME) thể hiện kỳ vọng của thị trường về lãi suất liên bang chính thức hàng ngày sẽ ở đâu tại thời điểm hợp đồng hết hạn. Thị trường luôn có những dự báo riêng về lãi suất sẽ ở đâu. Công việc của trader là dự báo sự thay đổi của những kỳ vọng đó.

Đối với một trader, để dự báo lãi suất ngân hàng trung ương, họ sẽ cần phải theo dõi chặt chẽ những gì mà các ngân hàng trung ương hiện đang giám sát. Các ngân hàng trung ương cố gắng minh bạch hết mức có thể với công chúng về thời điểm họ dự kiến ​​tăng lãi suất và số liệu kinh tế nào mà họ hiện đang theo dõi.

Các ngân hàng này sẽ quyết định tăng hoặc giảm lãi suất dựa trên một số chỉ số kinh tế. Bạn có thể cập nhật việc phát hành các chỉ số này qua lịch kinh tế. Lạm phát, thất nghiệp và tỷ giá hối đoái là một số chỉ số chính. Trader phải hiểu rõ về cách làm việc của các nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương và cố gắng dự đoán động thái của họ trước khi những công bố của họ ra công chúng. Bằng cách này, trader có thể thu được lợi ích từ sự thay đổi kỳ vọng thị trường. Phương pháp giao dịch này dựa trên các phân tích cơ bản, khác với giao dịch sử dụng phân tích kỹ thuật. 

Chiến lược giao dịch dựa trên lãi suất ngoại hối

Các forex trader có thể chọn giao dịch theo tin tức lãi suất được công bố, tức mua hoặc bán tiền tệ vào thời điểm tin tức được công bố. 

Các forex trader chuyên nghiệp có thể cố gắng dự báo những thay đổi trong phát ngôn mà có thể làm thay đổi kỳ vọng của thị trường của lãnh đạo ngân hàng trung ương. Các trader sẽ thực hiện điều này bằng cách theo dõi các chỉ số kinh tế chính như lạm phát và thực hiện giao dịch trước các bài phát biểu của lãnh đạo ngân hàng trung ương. 

Một phương pháp khác là chờ đợi một đợt pullback (giai đoạn giá tạm thời đi ngược xu hướng chính) của cặp tiền tệ sau khi lãi suất được công bố. Ví dụ, nếu ngân hàng trung ương bất ngờ tăng lãi suất, đồng tiền sẽ tăng giá, một trader có thể đợi đồng tiền giảm giá rồi mới thực hiện vị thế mua với dự đoán rằng đồng tiền sẽ tiếp tục tăng giá tiếp.

Các ý chính

1. Bản thân các quyết định về lãi suất thường ít quan trọng hơn so với kỳ vọng về các động thái lãi suất trong tương lai.

2. Giao dịch tiền tệ sử dụng chênh lệch lãi suất tăng có thể làm tăng xác suất thành công của giao dịch.

3. Điều quan trọng là phải cập nhật dữ liệu kinh tế qua lịch kinh tế để dự báo những thay đổi tiềm năng trong kỳ vọng của thị trường.

Hậu Dương - Theo dailyfx.com