Sáu điều cần chú ý trong BCTC của Amazon

Hôm thứ Sáu, cổ phiếu của ông lớn thương mại điện tử đã giảm điểm sau khi công bố báo cáo thu nhập Q3 yếu hơn kỳ vọng.

Hôm thứ Sáu, cổ phiếu Amazon (AMZN) đã giảm 6,8% sau khi ông lớn thương mại điện tử và điện toán đám mây công bố kết quả thu nhập Q3/2022 vào chiều hôm trước.

Doanh thu và thu nhập hàng quý của công ty đã không đạt được kỳ vọng của Phố Wall. Nhưng lý do lớn nhất khiến cổ phiếu bị bán tháo có thể là do hướng dẫn khá yếu mà ban lãnh đạo công ty ban hành cho Q4, quý bao gồm cả mùa mua sắm lễ tết lớn.

Dưới đây là tổng quan về Q3 của Amazon và hướng dẫn cho Q4 tập trung vào sáu chỉ số chính.

1. Doanh thu tăng 15%

Doanh thu thuần hàng quý của Amazon đã tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái lên 127,1 tỷ USD, kém một chút so với kỳ vọng 127,5 tỷ USD của Phố Wall. Tuy nhiên, kết quả đó phù hợp với hướng dẫn của công ty trong phạm vi 125 tỷ đến 130 tỷ USD. Nếu loại trừ tác động tiêu cực từ ngoại tệ, doanh thu của công ty đã tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái.

Dưới đây là những kết quả doanh thu theo phân khúc:

Dữ liệu: Amazon. YOY = so với cùng kỳ năm ngoái

Hoạt động của phân khúc quốc tế thực ra đã tốt hơn nhiều so với những gì sụt giảm doanh thu 5% so với cùng kỳ năm trước cho thấy. Trên cơ sở tiền tệ không đổi, doanh thu đã tăng 12%. Năm ngoái, đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh so với các loại tiền tệ khác. Điều này đang ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh quốc tế của Amazon.

Trên cơ sở tiền tệ không đổi, doanh thu của AWS đã tăng 28%. Tăng trưởng của mảng kinh doanh điện toán đám mây đã chậm lại nhưng vẫn mạnh mẽ. Quý trước, doanh thu của mảng này đã tăng 33%.

2. Quảng cáo là một điểm sáng với doanh thu tăng 25%

Doanh thu quảng cáo được báo cáo gộp trong doanh thu phân khúc (đã đề cập ở trên). Nhưng hoạt động kinh doanh này đã thu hút sự chú ý với đặc điểm riêng của mình.

Doanh thu từ quảng cáo của Amazon đã tăng 25% (và 30% trên cơ sở tiền tệ không đổi) lên 9,5 tỷ USD. Đây sẽ là một hiệu suất mạnh mẽ tại bất kỳ thời điểm nào. Tuy nhiên, nó thực sự ấn tượng vào thời điểm này vì nhiều công ty đã và đang cắt giảm chi tiêu cho quảng cáo của họ.

3. Thu nhập hoạt động giảm 49%

Thu nhập từ hoạt động kinh doanh đã giảm 49% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 2,5 tỷ USD do áp lực lạm phát đối với chi phí đầu vào. Kết quả này phù hợp với hướng dẫn của Amazon cho thu nhập hoạt động từ 0 đến 3,5 tỷ USD.

Dữ liệu: Amazon

Mặc dù biên lợi nhuận của mảng điện toán đám mây vẫn còn mạnh, nó cũng đã thu hẹp lại, thể hiện qua tốc độ tăng trưởng thu nhập hoạt động thấp hơn so với tăng trưởng doanh thu. Ít nhất một phần lý do dẫn đến điều này là do môi trường vĩ mô đầy thách thức hiện nay.

4. EPS giảm 45%, không bao gồm tăng trưởng định giá cổ phiếu Rivian

Thu nhập ròng đã đạt 2,9 tỷ USD, tương đương 0,28 USD/cổ phiếu. Cùng kỳ năm ngoái, con số này đã đạt 3,2 tỷ USD, tương đương 0,31 USD/cổ phiếu. Kết quả này bao gồm cả khoản lãi từ tăng trưởng giá trị trước thuế 1,1 tỷ USD từ cổ phần trong công ty xe điện Rivian, được Amazon công bố sở hữu vào tháng 11 năm ngoái.

Nếu loại trừ khoản thu nhập này, thu nhập của Amazon được ước tính chỉ đạt 0,17 USD/cổ phiếu. (“ước tính” vì không có mức tăng định giá chính xác cho cổ phiếu Rivian, cũng như số thuế thu nhập chính xác mà công ty sẽ phải trả.) Kết quả này thấp hơn so với ước tính của Phố Wall cho thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) sau điều chỉnh ở mức 0,21 USD.

5. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm 27%

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã giảm 27% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 39,7 tỷ USD trong 12 tháng qua. Dòng tiền tự do (FCF) đã đạt âm 19,7 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với dòng tiền dương 2,6 tỷ USD trong cùng kỳ năm ngoái.

Dòng tiền hoạt động là thước đo dòng tiền tốt nhất để theo dõi. FCF có thể thay đổi rất nhiều dựa trên số tiền mà Amazon đang đầu tư vào các sáng kiến ​​tăng trưởng.

5. Doanh thu Q4 được dự kiến ​​tăng trưởng 2% đến 8%

Đối với Q4, Amazon đã ban hành hướng dẫn cho doanh thu thuần trong khoảng 140 tỷ đến 148 tỷ USD, tương đương với mức tăng trưởng từ 2% đến 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Hướng dẫn này đã tính đến một tác động bất lợi khoảng 4,6 điểm phần trăm từ những thay đổi trong tỷ giá hối đoái.

Đi sâu vào báo cáo, Phố Wall đang lập mô hình ước tính doanh thu Q4 đạt 155,2 tỷ USD. Như vậy, hướng dẫn đã được ban hành yếu hơn đáng kể so với kỳ vọng của các nhà phân tích.

Amazon (không cung cấp hướng dẫn cho thu nhập) cũng dự kiến ​thu nhập từ hoạt động kinh doanh trong Q4 sẽ đạt từ 0 đến 4 tỷ USD. Con số này đã được ghi nhận ở mức 3,5 tỷ USD trong cùng kỳ năm ngoái.

Một quý vững chắc nhưng hướng dẫn hơi đáng thất vọng

Amazon đã có một Q3 khá đáng nể xét đến những trở ngại từ môi trường vĩ mô (lạm phát cao, lo ngại suy thoái và đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng mạnh).

Tuy nhiên, hướng dẫn doanh thu Q4 của công ty có phần đáng thất vọng. Mặc dù vậy, các nhà đầu tư dài hạn vẫn nên ghi nhớ một số điều:

• Môi trường vĩ mô đầy thử thách sẽ không tồn tại mãi mãi.
• Có khả năng ban quản lý đang thận trọng với hướng dẫn của mình.

Huân Hà - theo fool