Có nên mua cổ phiếu Starbuckskhi tỷ suất cổ tức của ông lớn này gần mức đỉnh lịch sử

Ông lớn chuỗi cửa hàng cà phê cần phải tăng thu nhập để tăng cổ tức theo cách họ muốn.

Cổ phiếu của chuỗi cửa hàng cà phê khổng lồ Starbucks (SBUX) đã giảm khoảng 30% so với mức đỉnh lịch sử. Mặc dù vậy, cổ phiếu vẫn dễ dàng đánh bại thị trường trong 10 năm qua – mang lại tổng lợi nhuận 249%, vượt trội so với mức tăng 166% của S&P 500 tính đến thời điểm viết bài này. Tuy nhiên, Starbucks đang ngày càng được xem không chỉ là một cổ phiếu tăng trưởng. Cổ phiếu hiện cũng đã trở thành một lựa chọn đầu tư định hướng cổ tức.

Tỷ suất cổ tức của Starbucks đã đạt mức đỉnh lịch sử 2,75% trước đó vào năm 2022. Hiện tại, tỷ suất đã giảm khoảng 20% ​​so với mức đỉnh này do giá cổ phiếu đã phục hồi. Tuy nhiên, Starbucks vẫn là một khoản đầu tư cung cấp tỷ suất cao, và tỷ suất hiện đang cao hơn nhiều so với mức trung bình trong lịch sử cổ phiếu. Vậy, nhà đầu tư có nên mua cổ phiếu Starbucks ngay bây giờ để nhận cổ tức của công ty?

Một Quý tộc Cổ tức đang thành hình?

Starbucks đã bắt đầu trả cổ tức vào năm 2010 và liên tục trả cổ tức mỗi quý kể từ đó. Hơn nữa, khi công ty trả cổ tức vào ngày 25 tháng 11, họ sẽ hoàn thành tăng cổ tức trong năm thứ 12 liên tiếp.

Tăng trưởng cổ tức của Starbucks. Dữ liệu theo Ycharts

Các Quý tộc Cổ tức là những cổ phiếu đã tăng cổ tức trong ít nhất 25 năm liên tiếp. Do đó, Starbucks rõ ràng đang trên đường hướng tới danh hiệu được săn đón này.

Trong bài thuyết trình ngày hội nhà đầu tư của Starbucks vào tháng 9, ban lãnh đạo công ty đã cho biết họ dự kiến ​​sẽ phân phối 20 tỷ USD cho cổ đông trong vòng 3 năm tới, kết hợp cả cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Để so sánh, trong ba năm qua, Starbucks đã trả 6,3 tỷ USD cổ tức và đã sử dụng 5,7 tỷ USD để mua lại cổ phiếu  – tổng cộng 12 tỷ USD. Do đó, hướng dẫn của ban lãnh đạo ngụ ý số tiền mà họ hoàn lại cho cổ đông sẽ tăng đáng kể đến 67%.

Nếu ban lãnh đạo Starbucks có thể thực hiện được lời hứa này, đây có thể là một cơ hội nhận cổ tức vững chắc.

Starbucks có thể tăng trưởng từ đây không?

Các cổ phiếu chia cổ tức như Starbucks có thể là một cái bẫy dành cho nhà đầu tư. Nhà đầu tư thường có xu hướng chỉ tập trung vào việc chi trả cổ tức trong khi bỏ qua các chỉ số kinh doanh cơ bản của công ty. Đó là một sự cám dỗ cần phải tránh. Xét cho cùng, hoạt động kinh doanh là thứ cho phép công ty trả cổ tức ngay từ đầu.

Trong trường hợp của Starbucks, công ty đặt mục tiêu trả khoảng 50% thu nhập của mình cho cổ đông dưới dạng cổ tức – đây được gọi là tỷ lệ chi trả. Vấn đề với mục tiêu này là công ty vốn đã trả tỷ lệ này và thậm chí nhiều hơn thế nữa, như biểu đồ bên dưới cho thấy. Do đó, nếu muốn tăng cổ tức, họ sẽ phải tăng thu nhập của mình.

EPS sau pha loãng, cổ tức (12 tháng gần nhất) và tỷ lệ chi trả của Starbucks. Dữ liệu theo Ycharts

Starbucks vừa báo cáo kết quả thu nhập cho năm tài chính 2022 (kết thúc vào ngày 3 tháng 11). Và thật đáng thất vọng, biên lợi nhuận hoạt động tính theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP) đã giảm từ 16,8% trong năm tài chính 2021 xuống còn 14,3% do chi phí cao hơn đối với lao động và hàng hóa, cũng như do các đợt phong tỏa đang diễn ra ở Trung Quốc. Vì những khó khăn này, thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) tính theo GAAP của công ty đã giảm 20% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ban lãnh đạo biết rằng Starbucks phải hoạt động tốt hơn mức này để có thể phân phối 20 tỷ USD cho cổ đông trong ba năm tới. Họ đang đặt mục tiêu cao hơn kết quả mờ nhạt của năm 2022. Công ty có kế hoạch tạo ra tăng trưởng EPS từ 15% đến 20% mỗi năm trong ba năm tới. Và mức tăng trưởng đó chắc chắn sẽ hỗ trợ cho mục tiêu tăng trưởng cổ tức của công ty.

Kế hoạch tăng trưởng EPS của Starbucks có vẻ đầy tham vọng nhưng vẫn có thể đạt được. Đầu tiên, họ nhắm đến tăng lợi nhuận bằng cách tăng doanh thu với việc mở thêm các cửa hàng mới. Công ty đã kết thúc năm tài chính 2022 với 35.711 cửa hàng. Nhưng họ có kế hoạch có tổng cộng 45.000 cửa hàng vào cuối năm tài chính 2025 và 55.000 vào cuối năm tài chính 2030. Các cửa hàng có lãi. Do đó, việc mở thêm các cửa hàng mới có thể sẽ làm tăng lợi nhuận của công ty.

Thứ hai, Starbucks đang hy vọng hoạt động kinh doanh của họ ở Trung Quốc sẽ tiếp tục phục hồi. Để đặt vào bối cảnh, công ty có hơn 6.000 cửa hàng chỉ riêng tại Trung Quốc – chiếm khoảng 17% tổng số cửa hàng Starbucks trên toàn thế giới – cho thấy tầm quan trọng của thị trường này. Trong năm tài chính 2022, các giao dịch tại các cửa hàng Starbucks Trung Quốc đã giảm 22% so với năm trước do các hạn chế phòng dịch đang được áp dụng trong nước. Nếu những hạn chế này được nới lỏng, doanh thu ở Trung Quốc sẽ tăng vọt và một lần nữa bổ sung vào lợi nhuận của công ty.

Cuối cùng, ban lãnh đạo Starbucks có kế hoạch khôi phục đòn bẩy hoạt động thông qua việc cắt giảm chi phí, giúp tăng hiệu quả hoạt động và tăng doanh thu. Thông thường, một kế hoạch như thế này khá đáng ngờ. Suy cho cùng, nếu những điều này là ý tưởng tốt, tại sao ban lãnh đạo công ty lại không thực hiện chúng trước khi lợi nhuận bắt đầu giảm?

Trong trường hợp của Starbucks, họ vừa thực hiện những thay đổi trong ban quản lý, với CEO lâu năm Howard Schultz trở lại công ty làm giám đốc tạm thời. Người kế nhiệm của ông đã được xác định là Laxman Narasimhan. Tóm lại, đây là một đội ngũ mới được đưa vào để khắc phục các sự cố hoạt động. Với sự thay đổi này, kế hoạch của Starbucks có vẻ đáng tin tưởng hơn so với trường hợp chính ban lãnh đạo cũ là người ban hành kế hoạch.

Tóm lại, Starbucks thực sự có vẻ là một cổ phiếu định hướng cổ tức tốt để mua ngày hôm nay. Tỷ suất cổ tức của công ty đang ở mức cao, và khoản thanh toán cũng đang tăng lên, được hỗ trợ bởi một lộ trình rõ ràng để tăng thu nhập.

Huân Hà - theo fool