Walmart hay Target: cổ phiếu nào đáng mua hơn?

Hai nhà bán lẻ này có triển vọng khác nhau cho mùa mua sắm lễ tết sắp tới.

Walmart (WMT) và Target (TGT) đều vừa cung cấp các bản cập nhật thu nhập lớn ngay khi mùa mua sắm lễ tết bắt đầu khởi động vào giữa tháng 11. Tuy nhiên, các nhà bán lẻ đang phải đối mặt với những áp lực khác nhau khi người tiêu dùng thay đổi thói quen chi tiêu của họ để đối phó với lạm phát và bất ổn kinh tế.

Walmart đã nâng cao triển vọng cho cả năm sau khi ghi nhận nhu cầu mạnh mẽ cho đến cuối tháng 10. Nhưng Target đã buộc phải cắt giảm các mục tiêu tăng trưởng ngắn hạn sau khi người tiêu dùng bắt đầu giảm chi tiêu vào cuối Q3.

Hãy cùng xem liệu những kết quả mới nhất đó có biến một trong hai nhà bán lẻ này thành một giao dịch mua tuyệt vời khi chúng ta bước vào thời kỳ bán hàng lớn nhất trong năm của ngành hay không.

Giành thêm thị phần

Cả hai công ty đều đang giành thêm thị phần trong năm 2022. Trong bản phát hành ngày 15 tháng 11, Walmart cho biết tăng trưởng thị phần trong các danh mục hàng tạp hóa và sức khỏe đã góp phần tạo nên kết quả Q3 mạnh mẽ một cách đáng ngạc nhiên. Doanh số bán hàng cùng cửa hàng đã tăng 8%, với một sự cân bằng lành mạnh giữa giá cả tăng cao hơn và lưu lượng khách hàng nhiều hơn.

Một ngày sau đó, các giám đốc điều hành của Target cho biết công ty đang giành thêm thị phần trên tất cả danh mục hàng hóa cốt lõi của mình. Nhưng mức tăng trưởng 2,7% của công ty đã yếu hơn nhiều và phản ánh mức tăng khoảng 1% trong cả lưu lượng khách hàng và chi tiêu trung bình.

Việc Walmart tập trung vào giá trị và bán các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu như hàng tạp hóa đã giúp Walmart thu hút nhiều người mua sắm hơn trong môi trường lạm phát ngày nay. Vị thế vững chắc đó đã cho phép ban lãnh đạo công ty nâng cao triển vọng với ước tính doanh thu sẽ tăng khoảng 6% trong năm nay. Trong khi đó, Target đã phải cắt giảm dự báo và hiện tin rằng doanh số bán hàng cùng cửa hàng sẽ sụt giảm trong quý nghỉ lễ.

Thay đổi khả năng sinh lời

Khoảng cách giữa hai nhà bán lẻ thậm chí còn rõ ràng hơn khi nói đến lợi nhuận. Target đã phải giảm giá, đặc biệt là vào cuối Q3 và đầu Q4, để thích ứng với xu hướng nhu cầu suy yếu. Các giám đốc điều hành của công ty cho biết hành vi mua sắm “ngày càng bị ảnh hưởng bởi lạm phát, lãi suất tăng và sự bất ổn của nền kinh tế”.

Biên lợi nhuận hoạt động (12 tháng gần nhất) của Target. Dữ liệu theo Ycharts

Kết quả là biên lợi nhuận hoạt động của công ty chỉ đạt 3,9% doanh thu, thấp hơn nhiều so với mức gần 10% mà nhà đầu tư đã chứng kiến trong các giai đoạn trước của đại dịch. Walmart cũng giảm giá nhưng không nhiều bằng Target. Trong khi đó, việc cắt giảm chi phí và tăng trưởng nhanh hơn đã giúp Walmart duy trì lợi nhuận ổn định hơn.

Nhìn về phía trước

Sụt giảm của cổ phiếu Target có khả năng đang tính vào định giá các xu hướng hoạt động trái ngược đó. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Target đã giảm hơn 20% trong khi cổ phiếu Walmart tăng nhẹ. Nhưng nhà đầu tư không nên chọn cổ phiếu chỉ vì nó tương đối rẻ hơn vào lúc này.

Target cảnh báo rằng họ đã chứng kiến một ​​sự giảm tốc đáng kể vào cuối tháng 10 và bước sang tháng 11. Sự thay đổi đó có thể đồng nghĩa với việc công ty vẫn chưa làm đủ để cân bằng lượng hàng tồn kho với nhu cầu. Thời gian mua sắm trong kỳ nghỉ có thể đặc biệt khó khăn đối với hiệu suất tài chính của công ty. Trong khi đó, Walmart đang ở trong một tình trạng tồn kho và tăng trưởng mạnh hơn khi bước vào năm 2023.

Một cú vấp ngã trong doanh thu ngắn hạn không phải là lý do để từ bỏ cổ phiếu Target. Nhưng mối quan ngại lớn hơn là nhà bán lẻ có vẻ sẽ bị mắc kẹt trong xu hướng sụt giảm biên lợi nhuận trong nhiều năm. Thu nhập hoạt động đã sụt giảm tính theo tỷ lệ phần trăm doanh thu trong hơn một năm qua và hiện đang thấp hơn mức trước đại dịch là khoảng 6%.

Cho đến khi chúng ta hiểu rõ hơn về chỉ số quan trọng đó, cổ phiếu Target có vẻ rủi ro, ngay cả ở mức giá chiết khấu ngày hôm nay. Walmart có vẻ hấp dẫn hơn nhờ tình hình tài chính ổn định, lưu lượng khách hàng cao hơn và các khoản chi trả cổ tức ngày càng tăng.

Huân Hà - theo fool