Dòng vốn mạnh chảy vào trái phiếu doanh nghiệp Mỹ bất chấp dấu hiệu kinh tế hạ nhiệt

Dòng tiền đổ mạnh vào trái phiếu hạng đầu tư

Thị trường tài chính Mỹ đang chứng kiến làn sóng rót vốn ấn tượng vào các quỹ trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng tín nhiệm cao. Đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy niềm tin của giới đầu tư vẫn duy trì ở mức cao, bất chấp những tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang chậm lại.

Theo dữ liệu EPFR, trong tuần từ 30/07 đến 06/08, các quỹ ETF và quỹ tương hỗ đầu tư vào trái phiếu hạng đầu tư của Mỹ đã thu hút dòng vốn ròng khoảng 11,6 tỷ USD. JPMorgan đánh giá đây là tuần có lượng vốn vào lớn thứ năm trong lịch sử và là mức cao nhất kể từ cuối năm 2020.

Tâm lý lạc quan bất chấp thách thức kinh tế

Sự gia tăng dòng vốn diễn ra ngay cả khi báo cáo mới nhất cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế và thị trường việc làm Mỹ đang hạ nhiệt. Bên cạnh đó, các mức thuế quan quy mô lớn do Tổng thống Donald Trump áp dụng đối với nhiều đối tác thương mại đã chính thức có hiệu lực từ ngày 07/08.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã được trấn an nhờ hàng loạt thỏa thuận thương mại với Nhật Bản, Vương quốc Anh và Liên minh châu Âu. Ông Sarang Kulkarni, Giám đốc danh mục đầu tư chính mảng tín dụng toàn cầu tại Vanguard, nhận định: “Khi môi trường giao dịch dần ổn định, các rủi ro tiêu cực cũng mờ nhạt hơn”.

Lợi suất trái phiếu giảm, định giá tiệm cận mức thấp lịch sử

Chi phí vay vốn của các doanh nghiệp Mỹ thuộc nhóm hạng đầu tư đã giảm đáng kể kể từ tháng 4, sau cú sốc lợi suất tăng vọt vì thông báo thuế quan gây biến động mạnh. Hiện, mức chênh lệch lợi suất (spread) giữa trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu Chính phủ Mỹ chỉ khoảng 0,8 điểm phần trăm, sát mức thấp nhất từ cuối thập niên 1990.

Sự hồi phục của thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng song hành với đà tăng của nhiều tài sản rủi ro khác. Chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh mới, trong khi trái phiếu lợi suất cao và các khoản vay có đòn bẩy cũng hút mạnh dòng vốn, nhờ động lực từ các thỏa thuận thương mại.

Cảnh báo về định giá quá lạc quan

Mặc dù xu hướng tăng của thị trường đang rất tích cực, một số chuyên gia cảnh báo rằng định giá hiện tại có thể quá lạc quan so với thực tế. Ông Mike Riddell, nhà quản lý quỹ tại Fidelity International, dự báo: “Tăng trưởng kinh tế Mỹ nhiều khả năng sẽ suy yếu đáng kể so với những tháng đầu năm”.

Ông nhấn mạnh, các tài sản rủi ro như cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp đang được định giá theo kịch bản biến động cực thấp, gần như bỏ qua khả năng xảy ra sự cố. “Tôi nghĩ thị trường đang đánh giá quá cao triển vọng tăng trưởng toàn cầu trong bối cảnh hiện tại”, Riddell cảnh báo.