Giá vàng thế giới tiếp tục đi lên trong phiên giao dịch thứ Hai, ghi nhận phiên tăng thứ tư liên tiếp và kéo dài đà phục hồi mạnh mẽ từ tuần trước. Động lực chính đến từ loạt thuế quan toàn cầu mới do Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố, cùng với các dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy tăng trưởng chậm lại nhưng lạm phát vẫn ở mức cao.
Trong bối cảnh bất ổn thương mại gia tăng và triển vọng chính sách tiền tệ trở nên khó đoán định, vàng một lần nữa khẳng định vai trò là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu của giới đầu tư toàn cầu.
Tính đến 7:53 sáng giờ Hà Nội (00:53 GMT), vàng giao ngay tăng 0,8% lên 5.143,55 USD/ounce. Trong khi đó, vàng tương lai Mỹ tăng mạnh hơn, 1,7%, lên 5.165,86 USD.
Tuần trước, kim loại quý này đã tăng hơn 1% khi căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường tài chính. Đà tăng tiếp tục được củng cố trong phiên đầu tuần khi các yếu tố vĩ mô và chính sách thương mại tạo thêm lực đẩy.
Cuối tuần trước, ông Trump tuyên bố sẽ áp đặt mức thuế 10% đối với hàng nhập khẩu toàn cầu trong vòng 150 ngày theo Mục 122 của luật thương mại Mỹ, sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ cơ chế thuế quan diện rộng trước đó dựa trên IEEPA.
Chỉ ít ngày sau, chính quyền nâng mức thuế lên 15% – mức tối đa được phép theo quy định – làm dấy lên lo ngại về nguy cơ trả đũa thương mại và gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.
Thông báo về thuế quan mới đã ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý rủi ro. Thị trường chứng khoán biến động mạnh, trong khi dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản phòng thủ như vàng thỏi và trái phiếu kho bạc Mỹ.
Sự không chắc chắn liên quan đến phạm vi áp dụng, thời hạn hiệu lực và khả năng đối mặt với thách thức pháp lý hoặc sự phản đối từ Quốc hội càng làm gia tăng biến động thị trường.
Không chỉ chịu tác động từ chính sách thương mại, giá vàng còn được hỗ trợ bởi các số liệu kinh tế Mỹ công bố gần đây.
Theo báo cáo mới nhất, nền kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ hàng năm 1,4% trong quý IV – mức giảm đáng kể so với quý trước đó. Con số này cho thấy đà mở rộng kinh tế đang suy yếu trong bối cảnh chi tiêu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp giảm tốc.
Cùng thời điểm, chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang – tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12. Chỉ số PCE lõi ở mức khoảng 3,0%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát duy trì ở mức cao – thường được gọi là “stagflation nhẹ” – đã làm gia tăng sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro kinh tế.
Vàng thường được coi là tài sản lưu trữ giá trị trong các giai đoạn:
Bất ổn địa chính trị
Biến động thị trường tài chính
Lạm phát cao
Tăng trưởng kinh tế suy yếu
Trong bối cảnh hiện nay, cả bốn yếu tố này đều xuất hiện đồng thời.
Thuế quan mới làm gia tăng nguy cơ gián đoạn thương mại và suy giảm tăng trưởng toàn cầu. Trong khi đó, lạm phát vẫn cao khiến triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trở nên phức tạp hơn.
Nếu Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn dự kiến để kiểm soát lạm phát, rủi ro suy thoái có thể gia tăng – một kịch bản tiếp tục hỗ trợ nhu cầu vàng.
Bên cạnh vàng, trái phiếu kho bạc Mỹ cũng ghi nhận nhu cầu tăng lên. Khi nhà đầu tư giảm tỷ trọng tài sản rủi ro, dòng tiền thường chuyển sang các công cụ có tính an toàn cao và thanh khoản lớn.
Tuy nhiên, khác với trái phiếu – vốn phụ thuộc vào lãi suất – vàng không mang lại lợi suất cố định. Vì vậy, trong môi trường lạm phát cao kéo dài, vàng có thể được ưu tiên hơn như một công cụ bảo toàn giá trị thực.
Với bốn phiên tăng liên tiếp và mức giá duy trì trên 5.140 USD/ounce, xu hướng ngắn hạn của vàng đang được củng cố.
Giới phân tích cho rằng trong ngắn hạn, diễn biến giá vàng sẽ phụ thuộc vào:
Tiến trình thực thi và phản ứng quốc tế đối với thuế quan mới của Mỹ
Các dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp theo, đặc biệt là lạm phát và thị trường lao động
Tín hiệu chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang
Nếu bất ổn thương mại tiếp tục leo thang hoặc dữ liệu kinh tế cho thấy dấu hiệu suy yếu sâu hơn, vàng có thể tiếp tục hưởng lợi từ dòng tiền trú ẩn.
Đà tăng bốn phiên liên tiếp của giá vàng phản ánh rõ tâm lý phòng thủ đang gia tăng trên thị trường toàn cầu. Thuế quan mới của chính quyền ông Donald Trump cùng với dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy tăng trưởng chậm lại nhưng lạm phát chưa hạ nhiệt đã tạo ra môi trường thuận lợi cho kim loại quý.
Trong bối cảnh bất định thương mại và triển vọng chính sách tiền tệ chưa rõ ràng, vàng tiếp tục khẳng định vai trò là “hầm trú ẩn” truyền thống của nhà đầu tư. Xu hướng sắp tới sẽ phụ thuộc vào diễn biến kinh tế vĩ mô và mức độ leo thang của căng thẳng thương mại, nhưng hiện tại, lợi thế đang nghiêng về phe mua vàng.
.png){kind=logo}
Tiếng Việt
English
