Kỳ họp Fed tháng 10/2025 đang được giới đầu tư toàn cầu chú ý. Liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có tiếp tục hạ lãi suất sau động thái tháng 9?
Kỳ họp chính sách tiền tệ tháng 10/2025 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) diễn ra trong hai ngày 28–29/10/2025, với buổi họp báo công bố quyết định chính thức vào rạng sáng 30/10 (giờ Việt Nam). Đây được xem là một trong những kỳ họp quan trọng nhất trong năm, khi Fed đứng trước bài toán khó giữa ổn định lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đang cho thấy dấu hiệu chững lại, thị trường lao động suy yếu và áp lực chính trị gia tăng, các nhà đầu tư toàn cầu đang hướng mọi sự chú ý về quyết định lãi suất lần này.
Ở kỳ họp trước đó vào tháng 9/2025, Fed đã cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất quỹ liên bang xuống 4,00% – 4,25%, đánh dấu lần giảm đầu tiên sau chu kỳ thắt chặt kéo dài hai năm. Quyết định này phản ánh quan điểm rằng lạm phát Mỹ tuy vẫn cao hơn mục tiêu 2% nhưng đã giảm tốc đáng kể.
Tuy nhiên, trong giai đoạn chuẩn bị cho kỳ họp tháng 10, các số liệu kinh tế lại bị gián đoạn do shutdown chính phủ liên bang Mỹ, khiến một số báo cáo quan trọng như báo cáo việc làm (Nonfarm Payrolls) và CPI bị trì hoãn. Điều này đặt Fed vào thế khó: thiếu dữ liệu chính xác để ra quyết định chính sách.
Ngoài ra, các yếu tố địa chính trị và rủi ro pháp lý – như vụ kiện giữa Tổng thống Trump và Thống đốc Fed Lisa Cook – cũng khiến thị trường thêm phần bất định.
Theo khảo sát từ Reuters và Bloomberg, phần lớn các chuyên gia dự đoán Fed có thể tiếp tục cắt giảm thêm 0,25 điểm phần trăm trong kỳ họp tháng 10, nhằm hỗ trợ nền kinh tế đang tăng trưởng chậm lại. Tuy nhiên, một bộ phận không nhỏ cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất để đánh giá thêm diễn biến lạm phát trước khi hành động.
Cắt giảm 0,25 điểm % (xác suất ~60%)
– Kịch bản được dự báo cao nhất nếu dữ liệu tiêu dùng và thị trường việc làm tiếp tục yếu.
– Giúp giảm chi phí vay, kích thích chi tiêu và đầu tư.
– Có thể khiến đồng USD giảm nhẹ, hỗ trợ giá vàng và chứng khoán.
Giữ nguyên lãi suất (xác suất ~35%)
– Fed có thể chọn “tạm dừng kỹ thuật” để chờ thêm dữ liệu kinh tế.
– Thị trường có thể phản ứng tiêu cực trong ngắn hạn nếu kỳ vọng cắt giảm bị dập tắt.
Cắt mạnh 0,50 điểm % (xác suất thấp, ~5%)
– Chỉ xảy ra nếu xuất hiện cú sốc kinh tế như khủng hoảng tín dụng hoặc suy giảm GDP mạnh.
– Dù kích thích tăng trưởng, động thái này có thể làm Fed bị chỉ trích vì “nới lỏng quá tay”.
Nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất, dòng tiền rẻ sẽ là chất xúc tác mạnh cho cổ phiếu tăng giá. Nhóm cổ phiếu công nghệ, bất động sản và tài chính dự kiến hưởng lợi đầu tiên. Tuy nhiên, nếu Fed phát tín hiệu “cảnh báo lạm phát”, thị trường có thể biến động ngắn hạn.
Lãi suất giảm sẽ làm đồng USD suy yếu, đặc biệt so với các đồng tiền trú ẩn như JPY và CHF. Điều này có thể khiến dòng vốn quốc tế quay trở lại các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.
Khi lãi suất thấp, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm, giúp giá vàng có cơ hội tăng trở lại vùng 2.500 USD/oz. Đồng thời, giá dầu và kim loại cơ bản cũng được hỗ trợ nhờ kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu.
Đối với Việt Nam, chính sách tiền tệ của Mỹ ảnh hưởng mạnh đến tỷ giá USD/VND, dòng vốn ngoại và lãi suất trong nước.
Nếu Fed hạ lãi suất, áp lực lên tỷ giá giảm, tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước giữ chính sách nới lỏng.
Dòng vốn ngoại có thể quay trở lại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (VN30), nhờ chênh lệch lãi suất được mở rộng.
Thị trường trái phiếu Việt Nam hưởng lợi khi lãi suất toàn cầu giảm, giúp chi phí huy động vốn của doanh nghiệp và Chính phủ thấp hơn.
Tuy vậy, nhà đầu tư trong nước cần lưu ý: rủi ro đến từ biến động chính trị Mỹ, cũng như khả năng Fed đảo chiều nếu lạm phát quay lại tăng trong quý I/2026.
Kỳ họp Fed tháng 10/2025 đang trở thành tâm điểm toàn cầu, khi mọi quyết định đều có tác động dây chuyền đến thị trường tài chính.
Với tình hình hiện tại, khả năng cao Fed sẽ tiếp tục cắt giảm 0,25 điểm %, song vẫn nhấn mạnh lập trường “phụ thuộc vào dữ liệu” (data-dependent).
Điều quan trọng nhất là: nhà đầu tư cần theo dõi sát phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell trong họp báo ngày 30/10, bởi từng câu nói đều có thể định hướng xu hướng thị trường trong các tháng cuối năm.
1. Vì sao kỳ họp Fed tháng 10/2025 lại quan trọng?
Vì đây là kỳ họp sau khi Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, nên giới đầu tư muốn biết liệu họ có tiếp tục nới lỏng chính sách hay không.
2. Nếu Fed hạ lãi suất, đồng USD có yếu đi không?
Thông thường, lãi suất giảm khiến đồng USD mất giá so với các đồng tiền khác, do lợi suất trái phiếu Mỹ giảm.
3. Fed có thể dừng cắt giảm trong năm 2025 không?
Có thể. Nếu lạm phát tăng trở lại hoặc dữ liệu kinh tế khả quan, Fed có thể tạm dừng để đánh giá tác động của các đợt hạ lãi suất trước đó.
4. Kỳ họp này ảnh hưởng thế nào đến Việt Nam?
Tác động chủ yếu đến tỷ giá, dòng vốn và tâm lý thị trường chứng khoán. Nếu Fed hạ lãi suất, Việt Nam sẽ hưởng lợi từ xu hướng dòng tiền rẻ.
Tiếng Việt
English
