Tuần này, thị trường đón kết quả kinh doanh từ Nvidia và Walmart cùng báo cáo việc làm Mỹ – những yếu tố có thể định hình tâm lý nhà đầu tư cuối năm.
Tuần giao dịch trọn vẹn cuối cùng của tháng 11 được dự báo sẽ là một trong những thời điểm quan trọng nhất của năm, khi thị trường chuẩn bị đón ba dữ liệu lớn: kết quả kinh doanh của Nvidia và Walmart, cùng báo cáo việc làm Mỹ bị trì hoãn từ tháng 9.
Ba yếu tố này sẽ góp phần định hình cách thị trường khép lại năm 2025 — và trả lời câu hỏi liệu niềm tin vào AI, sức tiêu dùng Mỹ và khả năng cắt giảm lãi suất có còn vững chắc hay không.
Sau vài tuần đầy biến động do đà bán tháo cổ phiếu công nghệ và tình hình chính trị khó lường, nhà đầu tư đang tìm kiếm tín hiệu rõ ràng hơn. Khi chính phủ Mỹ đã mở cửa trở lại, trọng tâm đang quay về với những yếu tố cốt lõi: lợi nhuận doanh nghiệp, thị trường lao động và chính sách tiền tệ.
Nvidia (NASDAQ: NVDA) sẽ công bố kết quả kinh doanh sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư, và mọi ánh nhìn đều đang hướng về “gã khổng lồ” AI này.
Từng là biểu tượng dẫn đầu làn sóng trí tuệ nhân tạo, cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn gấp đôi kể từ đầu năm, nhờ nhu cầu mạnh mẽ cho chip trung tâm dữ liệu và các mô hình AI thế hệ mới. Tuy nhiên, khi định giá đang ở mức cao và các đối thủ như AMD hay Intel tăng tốc, câu hỏi đặt ra là: liệu Nvidia có thể tiếp tục duy trì động lực tăng trưởng?
Báo cáo của Nvidia sẽ được xem như thước đo cho toàn bộ “AI trade” – chiến lược đầu tư xoay quanh công nghệ trí tuệ nhân tạo – vốn đã chi phối thị trường suốt năm nay. Bất kỳ tín hiệu giảm tốc nào trong doanh thu hoặc triển vọng đều có thể gây biến động mạnh cho chỉ số Nasdaq.
Theo dự báo của FactSet, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Nvidia có thể tăng 52% so với cùng kỳ, doanh thu đạt 38 tỷ USD, tăng từ 24,3 tỷ USD năm ngoái. Tuy nhiên, tiêu chuẩn kỳ vọng đang rất cao — chỉ cần “thiếu lửa”, cổ phiếu có thể chịu áp lực chốt lời mạnh.
Sáng thứ Năm, Walmart (NYSE: WMT) sẽ công bố kết quả quý mới nhất — dữ liệu quan trọng phản ánh sức khỏe của người tiêu dùng Mỹ, vốn chiếm gần 2/3 GDP quốc gia.
Giữa bối cảnh lạm phát vẫn cao và nợ hộ gia đình kỷ lục, giới đầu tư muốn biết liệu người dân Mỹ có còn chi tiêu mạnh mẽ trong mùa lễ hội sắp tới hay không. Cạnh tranh khốc liệt từ Amazon và các chuỗi giảm giá cũng khiến giới quan sát chú ý đến hoạt động thương mại điện tử và mảng hàng tiêu dùng nhanh của Walmart.
Theo dữ liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed), tổng dư nợ thẻ tín dụng đã vượt 1,1 nghìn tỷ USD trong quý III, trong khi tỷ lệ quá hạn bắt đầu tăng nhẹ. Nếu Walmart báo cáo chi tiêu yếu hơn dự kiến, đây có thể là tín hiệu sớm cho thấy đà chững lại của kinh tế Mỹ.
Sau 6 tuần gián đoạn do chính phủ Mỹ đóng cửa kỷ lục, báo cáo việc làm tháng 9 cuối cùng cũng sẽ được công bố vào thứ Năm.
Đây là bức tranh đầu tiên về thị trường lao động kể từ cuối mùa hè và có thể ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong cuộc họp tháng 12.
Các nhà kinh tế dự đoán số việc làm phi nông nghiệp (nonfarm) tăng khoảng 180.000, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%. Tuy nhiên, Nhà Trắng cảnh báo rằng dữ liệu tháng 10 có thể chưa đầy đủ, đồng nghĩa vẫn còn nhiều ẩn số.
Nếu báo cáo mạnh hơn kỳ vọng, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất sẽ tăng cao. Theo CME FedWatch, xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 chỉ còn 49%, giảm mạnh từ mức 95% một tháng trước.
Dù thị trường kết tuần tương đối ổn định, tâm lý nhà đầu tư vẫn khá mong manh.
Chỉ số Nasdaq Composite giảm 0,4%, S&P 500 gần như đi ngang, còn Dow Jones tăng nhẹ 0,3%.
Mặc dù việc chính phủ mở cửa trở lại mang lại chút lạc quan, nhưng áp lực từ cổ phiếu công nghệ, lợi nhuận doanh nghiệp và chính sách tiền tệ vẫn khiến thị trường dao động mạnh.
Thị trường tiền số cũng không nằm ngoài xu hướng. Bitcoin giảm xuống dưới 95.000 USD, gần như xóa sạch lợi nhuận từ đầu năm, kéo theo tâm lý bi quan trên diện rộng.
Theo ông Keith Lerner, Giám đốc đầu tư tại Truist Wealth:
“Những đợt điều chỉnh mạnh luôn khiến nhà đầu tư lo lắng, nhưng đó là cái giá cần thiết để đạt được lợi nhuận bền vững dài hạn.”
Ông cho biết, hơn 90% doanh nghiệp trong S&P 500 đã công bố kết quả quý III, với lợi nhuận tăng 13,1%, đánh dấu quý thứ 4 liên tiếp tăng trưởng hai chữ số.
Ngoài Nvidia và Walmart, lịch công bố tuần này còn có Home Depot, Target, Lowe’s, Amer Sports, Gap và Baidu.
Về kinh tế, dữ liệu Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) sản xuất của S&P Global và chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan sẽ được công bố vào thứ Sáu – hai yếu tố quan trọng giúp nhà đầu tư dự đoán sức mạnh kinh tế Mỹ trong quý IV.
Giới phân tích cho rằng tâm lý thị trường sẽ vẫn thận trọng nhưng không quá bi quan. Khi lạm phát, xung đột thương mại, và căng thẳng địa chính trị vẫn là những ẩn số lớn, nhà đầu tư đang cố gắng cân bằng giữa hy vọng “hạ cánh mềm” và nỗi lo điều chỉnh mạnh.
Như Lerner kết luận:
“Tâm lý đang tái cân bằng rất nhanh, và điều đó có thể mở đường cho thị trường leo lên ‘bức tường lo lắng’ — được dẫn dắt bởi sức mạnh lợi nhuận thực sự.”
Khi Nvidia kiểm chứng “cơn sốt AI”, Walmart phản ánh sức chi tiêu của người Mỹ, và báo cáo việc làm quay trở lại sau 6 tuần, tuần này có thể định hình toàn bộ quý cuối cùng của năm 2025.
Biến động vẫn còn, nhưng cơ hội cũng đang mở ra — và thị trường sẽ dõi theo từng con số.
1. Vì sao báo cáo lợi nhuận của Nvidia lại quan trọng?
Nvidia là thước đo của làn sóng đầu tư AI. Kết quả kinh doanh của hãng ảnh hưởng trực tiếp đến toàn bộ ngành công nghệ và tâm lý thị trường.
2. Báo cáo của Walmart nói lên điều gì?
Kết quả của Walmart phản ánh sức khỏe tiêu dùng Mỹ – yếu tố chiếm phần lớn GDP. Nếu doanh số chậm lại, đó có thể là dấu hiệu cảnh báo sớm cho kinh tế.
3. Vì sao báo cáo việc làm bị hoãn công bố?
Do chính phủ Mỹ đóng cửa từ ngày 1/10 đến 14/11 – dài nhất lịch sử – nên quá trình thu thập dữ liệu bị đình trệ.
4. Các dữ liệu tuần này có ảnh hưởng đến quyết định của Fed?
Có. Nếu việc làm mạnh hoặc lợi nhuận tốt, Fed có thể trì hoãn cắt giảm lãi suất. Ngược lại, dữ liệu yếu có thể khiến họ tiếp tục nới lỏng.
Tiếng Việt
English
