Thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm khi nhà đầu tư cân nhắc lại mức định giá cao của nhóm cổ phiếu công nghệ và ảnh hưởng từ đợt đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài. Cổ phiếu AMD, Super Micro và Pinterest đồng loạt lao dốc sau báo cáo lợi nhuận.
Thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa giữa tuần trong trạng thái thận trọng và biến động mạnh, khi nhà đầu tư tiếp tục đánh giá lại mức định giá “nóng” của nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Sự suy yếu của các cổ phiếu công nghệ chủ chốt như AMD, Super Micro Computer, và Pinterest, cùng với những bất ổn chính trị tại Washington, đang phủ bóng lên tâm lý thị trường toàn cầu.
Sau phiên lao dốc mạnh hôm qua, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm nhẹ trong phiên giao dịch sớm ngày 5/11. Hợp đồng tương lai gắn với Nasdaq 100 giảm 0,4%, S&P 500 mất 0,3%, trong khi Dow Jones Industrial Average dao động quanh mức tham chiếu.
Trong phiên trước, chỉ số Nasdaq Composite giảm tới 2%, S&P 500 lùi 1,2%, và Dow Jones mất khoảng 0,5%, khi giới đầu tư chuyển hướng khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ đã tăng mạnh trong năm 2025. Sự điều chỉnh này cho thấy dòng tiền đang quay về các tài sản an toàn, giữa bối cảnh nhiều cổ phiếu AI bị đánh giá là đã “quá đắt đỏ”.
Trên thị trường hàng hóa, vàng tăng lên 3.975 USD/ounce – phản ánh xu hướng trú ẩn của nhà đầu tư, trong khi giá dầu giảm 0,5% còn khoảng 60,2 USD/thùng. Bitcoin dao động quanh 102.000 USD, tiếp tục điều chỉnh từ mức đỉnh lịch sử đầu tháng 10. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ về 4,08%, cho thấy nhu cầu đối với tài sản an toàn gia tăng.
Tình hình chính trị tại Washington tiếp tục gây sức ép lên tâm lý thị trường. Đợt đóng cửa chính phủ – được xem là dài nhất trong lịch sử nước Mỹ – vẫn chưa có dấu hiệu chấm dứt, dù các nhà lập pháp đang tiến gần tới một thỏa thuận tạm thời để khôi phục hoạt động của các cơ quan liên bang.
Theo Wall Street Journal, Thượng nghị sĩ John Thune, Lãnh đạo phe Cộng hòa tại Thượng viện, đã đề xuất một dự luật ngắn hạn để tạm thời mở cửa chính phủ trong khi các cuộc đàm phán về ngân sách vẫn tiếp tục.
Do chính phủ Mỹ đóng cửa, nhiều báo cáo kinh tế quan trọng bị đình trệ, buộc giới đầu tư phải trông chờ vào báo cáo việc làm khu vực tư nhân (ADP) – dự kiến cho thấy khu vực này đã tạo thêm 22.000 việc làm trong tháng 10, sau khi mất 32.000 việc làm trong tháng 9.
Các chuyên gia nhận định, nếu tình trạng đóng cửa kéo dài, niềm tin tiêu dùng và hoạt động tuyển dụng sẽ bị ảnh hưởng rõ rệt trong quý IV, đe dọa đà phục hồi vốn đã mong manh của nền kinh tế Mỹ.
Cổ phiếu Advanced Micro Devices (AMD) giảm mạnh hơn 4% trong phiên giao dịch sớm, dù doanh nghiệp này vừa báo cáo kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng với doanh thu quý III đạt 9,25 tỷ USD, tăng 36% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 1,20 USD/cổ phiếu, vượt dự báo của giới phân tích.
Theo CEO Lisa Su, kết quả này đánh dấu “một bước tiến quan trọng” trong chiến lược mở rộng của AMD, với mảng trung tâm dữ liệu và chip AI tiếp tục là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng. Công ty dự kiến doanh thu quý IV đạt 9,3–9,9 tỷ USD, cao hơn ước tính trung bình của thị trường.
Tuy nhiên, đà giảm của cổ phiếu AMD phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng của giới đầu tư trước tốc độ tăng giá quá nhanh trong năm 2025 – khi cổ phiếu đã gần tăng gấp đôi chỉ trong 10 tháng. Nhiều nhà phân tích cảnh báo định giá hiện tại của AMD đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tăng trưởng, khiến dư địa tăng thêm bị thu hẹp.
Cổ phiếu Super Micro Computer (SMCI) cũng không tránh khỏi làn sóng bán tháo khi giảm gần 7% trong phiên giao dịch sớm, sau khi công ty công bố doanh thu và lợi nhuận thấp hơn dự báo.
Cụ thể, doanh thu quý I năm tài khóa 2026 đạt 5,02 tỷ USD, giảm hơn 15% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn đáng kể so với mức 5,78 tỷ USD mà các nhà phân tích dự đoán. Lợi nhuận điều chỉnh chỉ đạt 0,35 USD/cổ phiếu, thấp hơn ước tính.
Supermicro cho biết kết quả yếu kém một phần do các dự án bị trì hoãn, khiến doanh thu chuyển sang các quý tiếp theo. Công ty dự báo lợi nhuận quý tới trong khoảng 0,46–0,54 USD/cổ phiếu, thấp hơn kỳ vọng trung bình 0,60 USD.
Dù vậy, cổ phiếu Supermicro vẫn tăng hơn 50% từ đầu năm đến nay, nhờ vai trò nổi bật trong lĩnh vực máy chủ hiệu năng cao phục vụ ứng dụng AI, cho thấy nhà đầu tư vẫn đặt cược vào triển vọng dài hạn.
Cổ phiếu Pinterest (PINS) sụt tới 18% sau khi công bố báo cáo quý III không đạt kỳ vọng. Doanh thu của công ty đạt 1,05 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước nhưng thấp hơn dự báo 1,08 tỷ USD. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 0,38 USD/cổ phiếu, thấp hơn kỳ vọng 0,41 USD.
CEO Bill Ready cho biết công ty đang tập trung vào ứng dụng AI trong trải nghiệm tìm kiếm trực quan:
“Pinterest đang trở thành nền tảng tiên phong trong lĩnh vực tìm kiếm bằng hình ảnh, đồng thời phát triển thành một trợ lý mua sắm hỗ trợ AI dành cho hơn 600 triệu người dùng toàn cầu.”
Tuy nhiên, cổ phiếu Pinterest hiện giao dịch ở mức 32,9 USD, thấp hơn nhiều so với mục tiêu giá trung bình 39,75 USD mà giới phân tích đưa ra. Áp lực cạnh tranh gay gắt từ TikTok, Instagram và sự bão hòa của thị trường quảng cáo trực tuyến tiếp tục là thách thức lớn đối với nền tảng này.
Diễn biến những ngày gần đây phản ánh rõ ràng rằng thị trường đang bước vào giai đoạn tái định giá sau chuỗi tăng nóng kéo dài nhờ “cơn sốt AI”. Giới phân tích cho rằng đợt điều chỉnh hiện tại mang tính lành mạnh, giúp cân bằng kỳ vọng và định giá.
Theo một chuyên gia chiến lược tại Morgan Stanley:
“Những đợt giảm 10–15% là điều bình thường trong một chu kỳ tăng trưởng bền vững. Đây không phải dấu hiệu khủng hoảng, mà là quá trình thị trường tự điều chỉnh.”
Tuy nhiên, sự kết hợp giữa yếu tố chính trị, định giá cao và dữ liệu kinh tế bị đình trệ đang khiến nhà đầu tư thận trọng hơn bao giờ hết. Giai đoạn sắp tới được dự báo sẽ chứng kiến sự phân hóa rõ nét giữa các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững và những công ty dựa quá nhiều vào kỳ vọng thị trường.
Sau một năm thăng hoa nhờ câu chuyện AI, Phố Wall đang dần quay trở lại thực tế. Đà tăng phi mã của cổ phiếu công nghệ đã nhường chỗ cho giai đoạn điều chỉnh, khi nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro và mức định giá.
Trong bối cảnh bất ổn chính trị và kinh tế toàn cầu, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động mạnh. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng những đợt điều chỉnh như hiện tại chính là bước đệm cần thiết, giúp tái tạo niềm tin và thiết lập mặt bằng giá bền vững hơn cho chu kỳ tăng trưởng mới.
1. Vì sao thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm?
Do tâm lý chốt lời trong nhóm cổ phiếu công nghệ, lo ngại bong bóng định giá AI, cùng với tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.
2. Vì sao AMD giảm dù kết quả vượt dự báo?
Cổ phiếu AMD đã tăng quá mạnh trong năm qua, khiến định giá cao hơn nhiều so với mặt bằng thị trường. Kết quả tích cực không đủ để duy trì đà tăng khi kỳ vọng đã “phản ánh trước”.
3. Shutdown kéo dài có thể ảnh hưởng thế nào?
Shutdown khiến hoạt động của nhiều cơ quan chính phủ tê liệt, làm trì hoãn các báo cáo kinh tế, từ đó gây khó khăn cho các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư trong việc đánh giá tình hình thực tế.
4. Liệu đây có phải là khởi đầu cho đợt điều chỉnh lớn?
Các chuyên gia nhận định đây là đợt điều chỉnh mang tính kỹ thuật, không phải tín hiệu suy thoái. Thị trường vẫn có nền tảng tích cực nhờ lợi nhuận doanh nghiệp và kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2026.
Tiếng Việt
English
