Tesla công bố lợi nhuận quý 3/2025 giảm 37% dù doanh thu đạt kỷ lục 28,1 tỷ USD. Elon Musk định hướng chiến lược mới với robotaxi tự lái, robot Optimus và công nghệ AI, kỳ vọng mở ra kỷ nguyên tăng trưởng tiếp theo cho hãng xe điện hàng đầu thế giới.
Hãng xe điện Tesla vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với doanh thu đạt 28,1 tỷ USD, tăng hơn 12% so với cùng kỳ năm trước và vượt dự báo của Phố Wall. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng chỉ còn 1,4 tỷ USD, giảm 37% so với mức 2,2 tỷ USD năm 2024. Đây đã là quý thứ tư liên tiếp Tesla ghi nhận lợi nhuận đi xuống, dù doanh số xe điện có dấu hiệu phục hồi.
Cổ phiếu Tesla ngay lập tức giảm 3,5% trong phiên giao dịch ngoài giờ, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước biên lợi nhuận ngày càng thu hẹp.
Nguyên nhân chính không chỉ nằm ở giá bán giảm mà còn do chi phí đầu tư mạnh tay cho AI, robot và robotaxi – ba trụ cột trong chiến lược dài hạn mà Elon Musk đang hướng tới.
Một yếu tố quan trọng thúc đẩy doanh thu quý này đến từ chương trình giảm giá và ưu đãi thuế EV trị giá 7.500 USD của chính phủ Mỹ – vốn hết hiệu lực từ ngày 1/10. Nhiều khách hàng đã tranh thủ mua xe sớm, giúp doanh số tăng mạnh trong ngắn hạn nhưng có thể khiến quý 4 sụt giảm do nhu cầu bị “rút ngắn” về trước.
Điều này khiến các nhà phân tích cho rằng sự phục hồi doanh số chưa thực sự bền vững, mà chỉ là “hiệu ứng tạm thời”.
Biên lợi nhuận gộp (gross margin) của Tesla trong quý này đạt khoảng 18%, cao nhất trong năm 2025 nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức 25% cách đây bốn năm.
Lý do chính gồm:
Tesla phải giảm giá bán để giữ thị phần trước sức ép cạnh tranh từ các hãng xe điện Trung Quốc và châu Âu.
Chi phí sản xuất tăng do giá nguyên liệu và chi phí logistic.
Thu nhập từ tín chỉ môi trường (regulatory credits) giảm mạnh, làm mất đi nguồn lợi nhuận “mềm” từng giúp Tesla giữ biên cao.
Garrett Nelson, chuyên gia phân tích của CFRA Research, nhận định:
“Tesla đang đa dạng hóa khỏi mảng xe điện, điều đó là tín hiệu tích cực. Nhưng vấn đề lớn nhất hiện nay vẫn là nhu cầu thực tế với EV đang chậm lại trên toàn cầu.”
Trong cuộc họp với nhà đầu tư, Elon Musk chuyển trọng tâm khỏi việc bán xe sang tập trung vào công nghệ tự lái, dịch vụ robotaxi và robot Optimus.
Ông tự tin khẳng định rằng:
“Optimus sẽ trông thật đến mức bạn sẽ phải chạm vào để tin rằng đó là robot.”
Musk dự báo “đội quân robot” này có thể trở thành “sản phẩm lớn nhất trong lịch sử nhân loại”.
Tesla thông báo sẽ loại bỏ người giám sát an toàn trong robotaxi tại Austin, Texas trước cuối năm 2025, và dự kiến mở rộng dịch vụ tới 10 thành phố lớn khác tại Mỹ trong giai đoạn tiếp theo.
Nếu thành công, robotaxi có thể mở ra một mô hình kinh doanh hoàn toàn mới cho Tesla – tương tự “Uber không người lái” – với biên lợi nhuận cao và nguồn doanh thu định kỳ.
Dù vậy, nhiều chuyên gia cảnh báo rằng robotaxi vẫn đối mặt rào cản pháp lý và an toàn, và việc thương mại hóa trên diện rộng sẽ cần thêm thời gian.
Đầu tháng này, Tesla giới thiệu hai phiên bản Model Y và Model X giá rẻ hơn, chỉ dưới 40.000 USD. Tuy nhiên, nhà đầu tư tỏ ra chưa hài lòng vì mức giảm chưa đủ mạnh để cạnh tranh với BYD hay các mẫu xe điện Trung Quốc.
Trong khi đó, mẫu xe giá rẻ hoàn toàn mới dưới 30.000 USD – được kỳ vọng sẽ mở rộng tệp khách hàng – vẫn đang trong quá trình phát triển, dự kiến ra mắt vào cuối 2026.
Bên cạnh xe điện, Tesla đang mở rộng sang lưu trữ năng lượng, sản xuất pin và trạm sạc siêu tốc. Doanh thu từ các mảng này tăng đáng kể trong quý 3, góp phần cân bằng cho mảng xe điện đang chậm lại.
Musk cho rằng tương lai của Tesla không chỉ là hãng xe, mà là “công ty công nghệ năng lượng và trí tuệ nhân tạo” – tương tự cách Apple mở rộng từ phần cứng sang hệ sinh thái phần mềm.
Tuy nhiên, việc đầu tư song song vào quá nhiều lĩnh vực – AI, robot, xe tự lái, lưu trữ năng lượng – khiến chi phí R&D (nghiên cứu & phát triển) của Tesla tăng vọt, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận ngắn hạn.
Ngay sau khi báo cáo tài chính công bố, cổ phiếu Tesla giảm 3,5%, đánh dấu phiên thứ ba liên tiếp giảm sau chuỗi tăng nhẹ đầu tháng.
Tuy nhiên, một số nhà đầu tư dài hạn vẫn tỏ ra lạc quan. Brian Mulberry – Giám đốc danh mục đầu tư tại Zacks Investment Management – nhận định:
“Việc doanh thu tăng trở lại cho thấy Tesla vẫn có sức hút mạnh. Khi chiến lược robotaxi và AI thành hình, biên lợi nhuận có thể phục hồi đáng kể.”
Tesla hiện đứng trước một ngã rẽ quan trọng.
Nếu robotaxi và robot Optimus thành công, công ty có thể mở ra kỷ nguyên tăng trưởng mới tương tự thời kỳ Model 3 năm 2017.
Ngược lại, nếu các dự án này gặp trở ngại, Tesla sẽ phải vật lộn để giữ lợi nhuận trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng khốc liệt.
Dù kết quả quý 3 gây thất vọng, giới quan sát vẫn xem Tesla là hạt nhân trong xu hướng chuyển đổi xanh và AI ứng dụng trong giao thông. Câu hỏi lớn đặt ra là: Liệu Elon Musk có thể duy trì niềm tin của thị trường trong khi lợi nhuận thực tế đang đi xuống?
Lợi nhuận giảm nhưng doanh thu tăng – Tesla đang thể hiện rõ sự dịch chuyển chiến lược từ nhà sản xuất xe điện sang tập đoàn công nghệ toàn cầu. Dù đối mặt nhiều thách thức, Elon Musk vẫn đặt cược dài hạn vào robotaxi, AI và robot như chìa khóa mở ra giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.
Giới đầu tư có lý do để lo ngại, nhưng cũng có đủ lý do để kỳ vọng: Tesla có thể đang chuẩn bị cho một cuộc “cách mạng thứ hai” – lần này không chỉ trên đường phố, mà còn trong cách con người tương tác với công nghệ.
1. Vì sao Tesla có doanh thu tăng nhưng lợi nhuận giảm?
→ Do giá bán giảm, chi phí sản xuất và đầu tư R&D tăng, cùng việc thu nhập từ tín chỉ môi trường giảm mạnh.
2. Robotaxi của Tesla có thể thương mại hóa khi nào?
→ Tesla dự kiến mở rộng dịch vụ tại 10 thành phố Mỹ trước cuối năm 2025, tuy nhiên việc triển khai quy mô lớn còn phụ thuộc vào quy định pháp lý.
3. Mảng kinh doanh nào mang lại tiềm năng lớn nhất cho Tesla trong tương lai?
→ Robotaxi và công nghệ AI được xem là hai mũi nhọn chiến lược, bên cạnh hệ thống lưu trữ năng lượng và trạm sạc.
4. Tesla có kế hoạch ra mắt mẫu xe giá rẻ mới không?
→ Có. Elon Musk xác nhận mẫu xe điện giá dưới 30.000 USD đang được phát triển và dự kiến ra mắt vào cuối năm 2026.
Tiếng Việt
English
