Valero Energy (NYSE: VLO) công bố lợi nhuận quý III/2025 vượt xa dự báo của Phố Wall nhờ biên lợi nhuận lọc dầu tăng mạnh và sản lượng đạt mức kỷ lục tại khu vực Gulf Coast và Bắc Đại Tây Dương. Cổ phiếu VLO tăng 3% trước giờ giao dịch.
Ngày 23 tháng 10 năm 2025, tập đoàn lọc dầu hàng đầu của Mỹ – Valero Energy Corporation (NYSE: VLO) – đã công bố kết quả kinh doanh quý III vượt kỳ vọng của giới phân tích, nhờ biên lợi nhuận lọc dầu cải thiện rõ rệt và sản lượng lọc đạt mức cao kỷ lục.
Theo báo cáo của Reuters, lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Valero đạt 3,66 USD, cao hơn đáng kể so với ước tính 3,05 USD từ các chuyên gia của LSEG. Ngay sau công bố, cổ phiếu VLO tăng hơn 3% trong phiên giao dịch tiền thị trường, đạt 166,51 USD/cổ phiếu – tín hiệu tích cực cho ngành lọc dầu Mỹ trong bối cảnh giá năng lượng biến động.
Một trong những yếu tố nổi bật giúp Valero “soán ngôi kỳ vọng” chính là biên lợi nhuận lọc dầu tăng vọt hơn 44% so với cùng kỳ năm trước, lên mức 13,14 USD/thùng so với 9,09 USD vào quý III/2024.
Sự phục hồi này đến từ nhiều nguyên nhân:
Nhu cầu xăng và diesel tăng ổn định trong mùa hè tại Bắc Mỹ và châu Âu.
Nguồn cung sản phẩm tinh chế thắt chặt, do nhiều nhà máy ở châu Âu tạm bảo dưỡng.
Giá dầu thô ổn định quanh vùng 70 USD/thùng, giúp tối ưu hóa chênh lệch giá (crack spread).
Giới phân tích nhận định, đây là mức cải thiện biên lợi nhuận mạnh nhất của Valero trong hơn hai năm, thể hiện khả năng vận hành hiệu quả và tận dụng tốt diễn biến thị trường.
Valero đạt sản lượng trung bình 3,1 triệu thùng/ngày, tăng khoảng 7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ vận hành các nhà máy đạt 97% công suất, mức gần như tối đa – cho thấy hiệu quả hoạt động vượt trội.
Đáng chú ý, hai khu vực chiến lược Gulf Coast và North Atlantic đạt sản lượng kỷ lục, góp phần lớn vào doanh thu hợp nhất.
Nhờ vị trí địa lý thuận lợi, các nhà máy của Valero được hưởng lợi thế chi phí logistics thấp, đồng thời dễ dàng tiếp cận cả nguồn dầu thô nhập khẩu lẫn thị trường xuất khẩu nhiên liệu ra khu vực Caribê và châu Âu.
Bên cạnh kết quả rực rỡ của mảng lọc dầu truyền thống, Valero cũng ghi nhận khoản lỗ 28 triệu USD tại phân khúc nhiên liệu sinh học tái tạo (Renewable Diesel) – đảo chiều so với mức lãi cùng kỳ năm trước.
Theo giải thích của lãnh đạo công ty, nguyên nhân đến từ:
Giá nguyên liệu đầu vào (dầu thực vật, mỡ động vật) tăng mạnh.
Thị trường tín chỉ carbon (RINs) tại Mỹ biến động khó lường.
Một số dự án mở rộng năng lượng tái tạo đang trong giai đoạn đầu tư.
Dù vậy, Valero khẳng định cam kết tiếp tục đầu tư vào năng lượng sạch, với kế hoạch mở rộng công suất sản xuất nhiên liệu sinh học lên hơn 1 tỷ gallon/năm trong giai đoạn 2026–2028.
Báo cáo của Valero được công bố trong thời điểm ngành lọc dầu Mỹ bước vào mùa báo cáo lợi nhuận, và đang cho thấy tín hiệu tích cực đầu tiên sau giai đoạn điều chỉnh năm 2024.
Theo dữ liệu của Reuters, biên lọc dầu trung bình toàn ngành tăng gần 30% so với cùng kỳ năm trước, nhờ nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu phục hồi và tồn kho tại Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng.
Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cảnh báo ngành năng lượng vẫn đối mặt nhiều thách thức:
Chi phí tuân thủ môi trường ngày càng cao.
Biến động giá dầu thô do địa chính trị và chính sách OPEC+.
Xu hướng chuyển dịch năng lượng xanh có thể gây áp lực dài hạn.
Trong bối cảnh đó, Valero đang nổi lên như một điểm sáng phòng thủ, nhờ mô hình hoạt động linh hoạt và năng lực vận hành hiệu quả hàng đầu ngành.
Sau khi công bố kết quả, giới đầu tư đánh giá VLO là cổ phiếu đáng chú ý trong nhóm năng lượng, nhờ:
Tỷ suất lợi nhuận cao hơn mặt bằng ngành.
Chính sách cổ tức ổn định.
Kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá hàng tỷ đô la.
Một số nhà phân tích tại Wells Fargo và J.P. Morgan đã nâng xếp hạng cổ phiếu Valero lên “Tăng tỷ trọng (Overweight)”, cho rằng doanh nghiệp có đủ nền tảng để duy trì kết quả tốt trong quý IV nếu giá dầu ổn định.
Triển vọng trung hạn của Valero được kỳ vọng tích cực, đặc biệt nếu nhu cầu nhiên liệu toàn cầu tiếp tục tăng khi kinh tế Mỹ và châu Á hồi phục mạnh hơn dự kiến.
Kết quả quý III/2025 của Valero Energy phản ánh sức bật mạnh mẽ của ngành lọc dầu Mỹ, đồng thời cho thấy chiến lược vận hành và kiểm soát chi phí hiệu quả của tập đoàn này.
Mặc dù mảng nhiên liệu sinh học tạm thời chịu lỗ, biên lọc dầu cải thiện, sản lượng kỷ lục và vị thế địa lý chiến lược giúp Valero duy trì vị thế dẫn đầu. Trong ngắn hạn, cổ phiếu VLO có thể tiếp tục được hưởng lợi từ tâm lý tích cực của nhà đầu tư và triển vọng ổn định của giá năng lượng toàn cầu.
1. Vì sao Valero Energy đạt lợi nhuận vượt kỳ vọng trong quý III/2025?
Valero ghi nhận biên lọc dầu tăng mạnh, công suất vận hành gần tối đa và nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu phục hồi rõ rệt tại Mỹ và châu Âu.
2. Mảng nhiên liệu sinh học của Valero gặp khó khăn gì?
Phân khúc này lỗ do chi phí nguyên liệu tăng, biến động tín chỉ carbon và giai đoạn đầu tư mở rộng công suất.
3. Cổ phiếu Valero (VLO) có tiềm năng đầu tư không?
Nhiều chuyên gia đánh giá VLO là cổ phiếu năng lượng tiềm năng trung hạn, nhờ dòng tiền mạnh và khả năng chia cổ tức đều đặn.
4. Triển vọng ngành lọc dầu Mỹ sắp tới ra sao?
Dù còn rủi ro từ giá dầu và quy định môi trường, xu hướng nhu cầu nhiên liệu tăng cùng biên lọc dầu cải thiện sẽ tiếp tục hỗ trợ kết quả kinh doanh của các nhà máy lọc dầu trong năm 2025–2026.
Tiếng Việt
English
