.png){kind=logo}
Tiếng Việt
English
Thị trường hàng hóa toàn cầu vừa trải qua một phiên biến động mạnh khi giá vàng ghi nhận mức giảm sâu nhất trong nhiều tuần, trong khi giá dầu bất ngờ bật tăng trở lại.
Chốt phiên giao dịch ngày 26/3, giá vàng giao ngay giảm tới 126 USD, xuống còn 4.377 USD/ounce. Sang phiên sáng ngày 27/3, kim loại quý này có dấu hiệu phục hồi nhẹ lên mức 4.384 USD/ounce, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với các phiên trước đó.
Đà giảm mạnh của vàng diễn ra trong bối cảnh đồng USD tăng giá và thị trường năng lượng quay đầu đi lên. Đây là hai yếu tố thường gây áp lực lên vàng – tài sản vốn được xem là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn.
Một trong những nguyên nhân chính khiến giá vàng suy yếu là kỳ vọng lãi suất toàn cầu có thể duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến.
Khi lãi suất tăng, các tài sản không sinh lãi như vàng thường trở nên kém hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư khác. Đồng thời, đồng USD mạnh lên cũng khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác, từ đó làm giảm nhu cầu.
Theo ông Jim Wyckoff, nhà phân tích cấp cao tại Kitco Metals, xu hướng của vàng trong thời gian tới sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến địa chính trị và chính sách tiền tệ.
Ông nhận định rằng nếu xung đột tại Trung Đông tiếp tục kéo dài, giá vàng có thể giảm xuống dưới mốc 4.000 USD/ounce. Ngược lại, nếu có tín hiệu đình chiến và kỳ vọng giảm lãi suất quay trở lại, thị trường vàng có thể phục hồi.
Trong lịch sử, vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa rủi ro trước lạm phát và bất ổn kinh tế. Tuy nhiên, trong môi trường lãi suất cao, vai trò này phần nào bị suy giảm.
Không giống như trái phiếu hay các tài sản tài chính khác, vàng không mang lại lợi suất cố định. Điều này khiến dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các kênh đầu tư sinh lời tốt hơn khi chi phí vốn tăng lên.
Thống kê cho thấy kể từ khi xung đột tại Trung Đông bùng phát, giá vàng đã giảm khoảng 17%, phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.
Trái ngược với diễn biến của vàng, thị trường dầu thô ghi nhận mức tăng đáng kể trong cùng phiên giao dịch.
Cụ thể, giá dầu Brent tăng 5,7% lên 108 USD/thùng, trong khi dầu WTI của Mỹ cũng tăng 4,6%, đạt mức 94,4 USD/thùng.
Động lực chính đến từ lo ngại rằng xung đột tại Trung Đông có thể kéo dài, làm gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu.
Eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển quan trọng chiếm khoảng 20% lượng dầu và khí hóa lỏng (LNG) toàn cầu – hiện đang bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Hoạt động vận chuyển qua khu vực này gần như đình trệ, tạo áp lực lớn lên nguồn cung.
Những tín hiệu trái chiều từ các bên liên quan khiến thị trường thêm phần bất định.
Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Iran đã cho phép 10 tàu dầu đi qua eo biển Hormuz, cho thấy dấu hiệu thiện chí trong đàm phán. Tuy nhiên, phía Iran lại có quan điểm thận trọng hơn.
Theo Reuters, một quan chức cấp cao của Iran cho rằng đề xuất của Mỹ nhằm chấm dứt xung đột là “một chiều và không công bằng”.
Trong khi đó, đặc phái viên Mỹ Steve Witkoff xác nhận Washington đã gửi một danh sách gồm 15 điều kiện làm cơ sở đàm phán. Ngoại trưởng Iran Abbas Araqchi cũng cho biết Tehran đang xem xét đề xuất, nhưng chưa có bất kỳ cuộc đàm phán chính thức nào được tiến hành.
Những diễn biến này cho thấy khả năng đạt được thỏa thuận trong ngắn hạn vẫn còn nhiều bất định.
Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), tình trạng hiện tại được xem là đợt gián đoạn nguồn cung dầu lớn nhất trong lịch sử.
Việc dòng chảy năng lượng bị tắc nghẽn tại một trong những tuyến vận chuyển quan trọng nhất thế giới đã khiến giá dầu Brent tăng hơn 50% chỉ trong vòng một tháng qua.
Điều này không chỉ tác động đến thị trường năng lượng mà còn làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu, qua đó gián tiếp ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương.
Các chuyên gia nhận định thị trường hàng hóa trong thời gian tới sẽ tiếp tục biến động mạnh, phụ thuộc vào hai yếu tố chính:
Trong khi giá dầu có xu hướng được hỗ trợ bởi rủi ro nguồn cung, giá vàng lại chịu áp lực từ môi trường lãi suất cao và đồng USD mạnh.
Sự phân hóa này phản ánh rõ nét cách các loại tài sản phản ứng khác nhau trước cùng một bối cảnh kinh tế – địa chính trị.
Diễn biến trái chiều giữa giá vàng và giá dầu trong phiên giao dịch cuối tháng 3 cho thấy mức độ nhạy cảm của thị trường hàng hóa trước các yếu tố vĩ mô.
Trong khi vàng chịu áp lực từ lãi suất và đồng USD, dầu lại được hỗ trợ bởi lo ngại nguồn cung gián đoạn. Điều này dự báo một giai đoạn biến động mạnh vẫn còn phía trước, khi các yếu tố địa chính trị và kinh tế toàn cầu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
