1. 100 ngày đầu nhiệm kỳ - Thước đo niềm tin thị trường

100 ngày đầu tiên của một tổng thống Mỹ luôn được coi là giai đoạn quan trọng để thị trường tài chính đánh giá hướng đi chính sách kinh tế tương lai. Thông thường, các chỉ số chứng khoán có xu hướng tăng nhờ sự kỳ vọng vào những chính sách mới. Tuy nhiên, nhiệm kỳ của Tổng thống Donald Trump đã phá vỡ kỳ vọng ấy.

Theo dữ liệu của CFRA Research, từ ngày Trump nhậm chức (20/1) đến ngày 25/4, chỉ số S&P 500 đã lao dốc 7,9%, ghi nhận mức giảm sâu thứ hai trong lịch sử hiện đại, chỉ sau nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Nixon năm 1973 với mức giảm 9,9%.

2. Thị trường "lệch pha" kỳ vọng ban đầu

Ban đầu, chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử tháng 11 đã thổi bùng sự lạc quan. Giới đầu tư kỳ vọng ông sẽ nhanh chóng thực thi các chính sách cắt giảm thuế, nới lỏng quy định, kích thích tăng trưởng kinh tế. Điều này thể hiện qua việc S&P 500 tăng 3,7% từ ngày Bầu cử đến ngày Nhậm chức.

Tuy nhiên, những ngày đầu tiên tại Nhà Trắng lại đi theo một hướng hoàn toàn khác:

Trump tập trung vào các biện pháp bảo hộ thương mại, thay vì ưu tiên cắt giảm thuế như mong đợi.

Các chính sách thuế quan “có đi có lại” với các đối tác lớn như Trung Quốc, EU đã kích hoạt lo ngại về chiến tranh thương mại toàn cầu.

Rủi ro lạm phát tăng nhanh, kéo theo khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ sớm hơn dự kiến.

3. Cú sập thị trường tháng 4: Tâm lý nhà đầu tư bị thử thách

Trong tháng 4, những lo ngại này đạt đỉnh điểm:

S&P 500 lao dốc 10% chỉ trong hai ngày, lần đầu tiên chạm ngưỡng thị trường gấu kể từ khủng hoảng tài chính 2008.

Đỉnh cao của sự bất ổn đến từ tuyên bố của Trump về việc áp thuế lên hàng nhập khẩu, sau đó ông tạm hoãn 90 ngày để đàm phán, phần nào xoa dịu thị trường.

Dù vậy, tâm lý nhà đầu tư đã bị tổn thương nặng nề. Sự thiếu chắc chắn từ các quyết sách tại Washington càng làm gia tăng áp lực bán tháo cổ phiếu.

4. So sánh với lịch sử: Trump - Nixon và những bài học đắt giá

Năm 1973, Nixon áp dụng loạt biện pháp kiểm soát giá cả, tiền lương để chống lạm phát nhưng dẫn tới suy thoái nặng nề kéo dài đến 1975. Khi đó, thị trường chứng khoán mất gần 50% giá trị.

Tương tự, Trump cũng vấp phải một bài toán kinh tế phức tạp:

Tham vọng điều chỉnh cán cân thương mại dẫn đến xung đột toàn cầu.

Thiếu nhất quán trong chính sách kinh tế khiến thị trường mất định hướng.

Sự sụt giảm của S&P 500 trong 100 ngày đầu cho thấy thị trường "cảnh giác" hơn rất nhiều trước các quyết sách kinh tế thiếu ổn định.

5. Tương lai nào cho thị trường?

Jeffrey Hirsch, biên tập viên Stock Trader’s Almanac, nhận định: “Đây có thể chỉ là một đợt hồi kỹ thuật trong thị trường giá xuống.” Thực tế, với sự mập mờ trong chính sách thuế, thương mại và đối ngoại, nhiều chuyên gia dự đoán thị trường còn có thể đối mặt thêm nhiều biến động lớn trong năm đầu nhiệm kỳ Trump.

Hiện tại, dù S&P 500 còn hai phiên giao dịch trước khi kết thúc 100 ngày, khả năng phục hồi mạnh để xóa lỗ gần như không thể, nhất là khi các yếu tố bất ổn chưa được giải quyết.

Kết luận

100 ngày đầu tiên dưới thời Tổng thống Donald Trump đã gây thất vọng lớn đối với Phố Wall. Sự chệch hướng giữa kỳ vọng ban đầu và thực tế chính sách, kết hợp với những bất ổn địa chính trị và kinh tế, đã đẩy thị trường chứng khoán Mỹ vào một trong những giai đoạn khởi đầu tồi tệ nhất lịch sử.

Bài học rút ra là: trong đầu tư tài chính, niềm tin là yếu tố mong manh nhất – và những quyết sách từ chính quyền có thể thổi bùng hoặc dập tắt sự kỳ vọng chỉ trong chớp mắt.

Giữ vững lợi thế đầu tư với những cập nhật thị trường liên tục từ InfoFinance – hãy theo dõi ngay hôm nay.