Cổ phiếu Nike sẽ ở đâu sau 3 năm nữa?

Năm 2023 có thể là một năm khó khăn đối với xu hướng bán hàng và thu nhập.

Các nhà đầu tư cổ phiếu Nike (NKE) đã trải qua một năm 2022 đầy khó khăn. Ông lớn giày dép và may mặc thể thao đã vấp phải tình trạng nhu cầu suy giảm tại các thị trường trọng điểm như Trung Quốc và Mỹ, khiến họ có quá nhiều hàng tồn kho trước mùa mua sắm quan trọng trong dịp lễ. Tình trạng dư cung đó có khả năng gây áp lực lên kết quả bán hàng và thu nhập vào đầu năm 2023.

Nhưng còn bức tranh lớn hơn về cổ phiếu tăng trưởng này thì sao? Hãy cùng xem xét triển vọng của Nike trong việc cải thiện lợi nhuận của nhà đầu tư trong vài năm tới, bắt đầu từ năm 2023.

Các thách thức tăng trưởng

Nike phải đối mặt với một số thách thức lớn trong ngắn hạn. Cảnh báo lớn nhất trong báo cáo quý tài chính đầu tiên của công ty là hàng tồn kho tăng đột biến đến 44% lên gần 10 tỷ USD. Sự gia tăng đó thậm chí còn trở nên tồi tệ hơn trong bối cảnh tăng trưởng doanh thu chỉ đạt 10% sau khi loại trừ thay đổi trong tỷ giá hối đoái. Đối thủ Lululemon Athletica đã đạt được kết quả tăng trưởng tốt hơn nhiều, cho biết trong bản cập nhật thu nhập mới nhất rằng doanh thu đã tăng đến 31%.

Các giám đốc điều hành của Nike cho biết vào cuối tháng 9 rằng họ tin những thách thức hàng tồn kho của công ty đã chạm đỉnh trong quý vừa qua. Tuy nhiên, họ vẫn dự báo khả năng sinh lời yếu hơn trong mùa mua sắm cuối năm do các chương trình khuyến mãi của Nike và nhiều công ty cùng ngành khi họ cố gắng đưa hàng tồn kho trở lại phù hợp với xu hướng nhu cầu.

Những điểm sáng

Tin vui là Nike đang nhận được rất nhiều sự quan tâm đối với việc ra mắt sản phẩm mới như giày chạy bộ Air Zoom và trang phục mang nhãn hiệu Forward của mình. Chẳng hạn, doanh thu đã tăng 17% tại thị trường châu Âu trong quý trước, ngay cả khi bị thách thức ở các thị trường lớn hơn như Mỹ và Trung Quốc.

Nike cũng đang đạt được tiến bộ tốt trong việc chuyển nhiều doanh thu hơn ra khỏi các đối tác bán buôn như Foot Locker để có thể thu được nhiều lợi nhuận hơn. “Lợi thế cạnh tranh của chúng tôi”, CEO John Donahoe cho biết vào cuối tháng 9, “tiếp tục chứng minh rằng chiến lược của chúng tôi đang mang lại kết quả”.

Chiến lược phục hồi

Chiến lược phục hồi đó liên quan đến việc tung ra thị trường một loạt sản phẩm mới để giữ cho nhu cầu tăng lên. Đồng thời, biên lợi nhuận gộp cũng có thể tăng cao hơn, tiến gần hơn đến con số xuất sắc 56% của Lululemon, do Nike bán nhiều sản phẩm trực tiếp hơn cho người tiêu dùng.

Biên lợi nhuận gộp của Nike. Dữ liệu theo Ycharts

Tác động của những sáng kiến này sẽ bắt đầu được thể hiện trong các số liệu như tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Cả hai chỉ số đều đang chịu áp lực vào lúc này. Kết quả phục hồi ở đây có thể trở nên rõ ràng vào cuối năm 2023 nếu bạn tin vào đội ngũ quản lý của Nike. Trong kịch bản đó, các cổ đông có cơ hội nhìn thấy lợi nhuận tốt hơn từ Nike trong năm tới và tương lai xa hơn nữa.

Bạn đang có cơ hội mua cổ phiếu Nike với giá chiết khấu. Sụt giảm trong thời gian qua đã phản ánh tình trạng u ám gia tăng xung quanh triển vọng thu nhập và tăng trưởng ngắn hạn của công ty. Cổ phiếu Nike hiện đang giao dịch với giá bằng không đến bốn lần doanh thu hàng năm, thấp hơn so với bội số gần sáu lần của Lululemon.

Nhìn lại quá khứ ba năm trước hoặc lâu hơn, mức định giá đó có thể cực kỳ rẻ xét đến những lợi thế cạnh tranh ấn tượng của Nike và vị trí hàng đầu của công ty trong một ngành công nghiệp toàn cầu đang phát triển.

Mặc dù vài quý tới có thể khó khăn, nhà đầu tư có lý do chính đáng để mong đợi một sự phục hồi trong cả xu hướng doanh thu và lợi nhuận, sớm nhất là vào giữa năm 2023. Và thành công đó sẽ hỗ trợ cải thiện lợi nhuận cho các cổ đông sẵn sàng nắm giữ cổ phiếu xuyên suốt giai đoạn biến động sắp tới.

Huân Hà - Theo fool.com