Cổ phiếu tăng trưởng Nike (NKE) giảm 53%, điểm vào lệnh lý tưởng

Nike đã chìm trong trì trệ lâu đến mức dường như bị lãng quên.

Hai năm sáu tháng qua thực sự là quãng thời gian khó khăn đối với các cổ đông của Nike (NKE). Ngay cả khi công ty đang trên đà phục hồi...cổ phiếu Nike vẫn tiếp tục giảm sâu hơn nữa. Giá cổ phiếu hiện đã giảm 53% so với mức đỉnh vào cuối năm 2021, và dường như sẽ còn tiếp tục giảm.

Tuy nhiên, tục ngữ có câu “trước bình minh luôn là đêm tối”. Mức giá giảm sâu này cũng chính là điểm vào lệnh mua lý tưởng trước khi quá muộn.

Nike - một trong những thương hiệu giày thể thao hàng đầu thế giới

Trước đại dịch COVID-19, hoạt động kinh doanh của Nike rất tốt. Công ty thậm chí nó còn tăng trưởng mạnh trong giai đoạn nửa đầu của đại dịch, nhưng đó cũng là mốc thời điểm đánh dấu Nike rẽ sang một bước ngoặt mới. Người tiêu dùng ưa chuộng các thương hiệu giày từ đối thủ On và Hoka, sự cố chuỗi cung ứng gây ra thách thức to lớn cho lượng hàng tồn kho và hoạt động kinh doanh tại thị trường Trung Quốc trở nên đặc biệt khó khăn chỉ sau vài năm tăng trưởng ổn định. Cú sốc này cũng dạy cho Nike một bài học rằng họ cần liên kết với các đối tác bán sỉ bên thứ ba để củng cố hoạt động bán trực tiếp đến khách hàng (DTC), điều mà trước đây chính họ từng xem nhẹ.

Công ty vẫn đang phải gánh chịu đựng những hậu quả nặng nề từ sai lầm này và các nhà đầu tư cũng vậy.

Tuy nhiên, vẫn có lý do để hy vọng vì Nike đang giải quyết lần lượt từng trở ngại này.

Từng bước sửa sai và đổi mới

Hãy lấy việc Tom Peddie được tái tuyển dụng gần đây làm ví dụ. Sau 30 năm gắn bó với công ty, ông đã nghỉ hưu vào năm 2020. Hiện tại, ông đã trở lại làm phó chủ tịch phụ trách đối tác thị trường (nhà bán lẻ bên thứ ba). Nhiệm vụ chính của ông là tìm ra sự cân bằng tối ưu giữa hoạt động bán sỉ và hoạt động DTC của công ty.

Nike cũng đang nỗ lực hồi sinh sức hấp dẫn của thương hiệu bằng việc tăng cường đổi mới.

Sẽ là sai lầm nếu nói rằng công ty đã ngừng đổi mới trong suốt nhiều năm qua. Tuy nhiên, rõ ràng là có điều gì đó không ổn trong nỗ lực này, bất kể lỗi đó thuộc khâu tiếp thị nhiều hơn là khâu thiết kế.

Điều đó giải thích tại sao các giám đốc điều hành của Nike đã nhắc đến cụm từ “đổi mới” hơn 40 lần trong hội nghị báo cáo thu nhập quý IV năm tài chính 2024 vào cuối tháng 6, trong bối cảnh các nỗ lực đổi mới vẫn đang được xúc tiến mạnh mẽ hơn. Một sản phẩm cụ thể từ nỗ lực đổi mới này là Dynamic Air, không chỉ là một đôi giày thể thao đơn thuần mà còn là một sản phẩm nền tảng cho những cải tiến về công nghệ đệm khí. Dynamic Air và những cải tiến gần đây khác của Nike đã được đón nhận mạnh mẽ từ người tiêu dùng.

Ngoài ra, công ty cũng đã đạt được những cải tiến quan trọng khác về mặt kỹ thuật.

Lấy mức tồn kho làm ví dụ. Nike bắt đầu năm tài chính 2023 với lượng hàng tồn kho khổng lồ lên tới gần 9,7 tỷ USD. Mặc dù phải giảm giá mạnh vào năm ngoái để tiêu thụ sản phẩm, công ty đã giảm mức tồn kho xuống mức hợp lý hơn là 7,5 tỷ USD. Việc liên kết với các nhà bán lẻ bên thứ ba đóng vai trò quan trọng trong nỗ lực này.

Doanh thu tại Trung Quốc tăng 3% so với cùng kỳ năm trước cũng là nhờ vào mức tăng trưởng 15% của kênh bán sỉ. Trong khi đó, doanh thu cả năm tài chính 2024 tại Bắc Mỹ, thị trường lớn nhất của Nike tăng 4% từ mức -4% của năm trước.

Một lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng có khả năng chịu đựng rủi ro

Vậy, liệu những kết quả tích cực này có phải là dấu hiệu cho thấy Nike đang trở lại?

Rõ ràng là không có bất kỳ sự đảm bảo hay chắc chắn nào trong đầu tư nhưng những kết quả trên là bằng chứng cho thấy Nike ít nhất có khả năng và có thể sẽ tiếp tục xoay chuyển tình thế theo hướng tích cực. Ban lãnh đạo đã xác định được vấn đề và đang thực hiện những biện pháp quyết liệt để giải quyết. Được xem là một “đế chế” giày thể thao, sức mạnh thương hiệu của Nike vẫn là không thể bàn cãi.

Với việc công ty đang trên đà phục hồi cùng mức giá cổ phiếu giảm hơn một nửa so với mức cao nhất mọi thời đại, Nike được xem là một sự bổ sung khá chất lượng cho danh mục đầu tư.

Đức Khiêm-Theo fool