Đồng Euro tăng mạnh: Chính sách của Trump có thể đẩy giá cao hơn nữa

Trong năm 2025, đồng Euro đang ghi nhận mức tăng đáng kể so với đồng đô la Mỹ, với mức tăng khoảng 14% tính đến thời điểm hiện tại. Các chiến lược gia tài chính và lãnh đạo ngân hàng trung ương nhận định xu hướng này có thể tiếp tục khi những bất ổn về chính sách kinh tế từ chính quyền Tổng thống Trump tạo thêm áp lực lên USD.

Tại Diễn đàn Kinh tế Aix-en-Provence diễn ra gần đây tại Pháp, các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) nhận định rằng đồng Euro, dù chưa thể thay thế đồng USD trong vai trò đồng tiền dự trữ toàn cầu hàng đầu, nhưng sẽ dần được xem là một lựa chọn ổn định hơn trong bối cảnh chính sách hỗ trợ của EU ngày càng rõ ràng.

Áp lực từ thuế quan và thâm hụt ngân sách Mỹ

Ông Yannis Stournaras, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hy Lạp, cho rằng việc Mỹ áp thuế và tấn công vào các thể chế như Cục Dự trữ Liên bang (Fed), cùng với các vấn đề tài khóa hậu “dự luật thuế đẹp đẽ”, đã góp phần khiến tỷ giá USD sụt giảm trong thời gian gần đây.

“Người áp thuế sẽ là người bị tổn thương đầu tiên,” ông nói thêm.

Hiện tại, một thỏa thuận thương mại Mỹ - EU vẫn chưa rõ ràng. Tuy nhiên, các thỏa thuận gần đây của Mỹ với Anh và Việt Nam cho thấy Washington đang áp mức thuế cao hơn với hàng hóa nhập khẩu so với đầu năm, dù vẫn thấp hơn so với những mức đe dọa trước đó.

Bối cảnh hỗ trợ cho Euro mạnh hơn

Trong khi ECB đã cắt giảm lãi suất và Fed giữ nguyên, đồng Euro vẫn tăng mạnh. Sự không chắc chắn xoay quanh chính sách thuế quan của Mỹ, cộng với kỳ vọng tăng cường chi tiêu tài khóa tại EU, đã hỗ trợ đáng kể cho đồng tiền chung châu Âu.

Tuần trước, Tổng thống Trump đã thông qua một dự luật chi tiêu và thuế lớn, được xem là chiến thắng chính trị, nhưng điều này lại khiến thâm hụt ngân sách Mỹ gia tăng — một yếu tố khiến các nhà đầu tư thêm lo ngại.

Euro có thể tăng vai trò trong dự trữ ngoại hối toàn cầu

Dù đồng USD vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong dự trữ ngoại hối toàn cầu (57,8% cuối năm 2024 so với 68,8% năm 2014), tỷ trọng của Euro giữ ở mức ổn định khoảng 20%. Các chuyên gia cho rằng đây là cơ hội để Euro khẳng định vị thế quốc tế nếu EU thúc đẩy hoàn tất Liên minh Ngân hàng và Thị trường vốn.

Ông Gabriel Makhlouf, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ireland, chia sẻ: “Không chỉ là vấn đề thuế quan, mà còn là sự suy yếu của pháp quyền tại Mỹ khiến các nhà đầu tư lo ngại về rủi ro tài sản và đang điều chỉnh danh mục.”

Triển vọng phía trước: Tỷ giá Euro/USD sẽ tiếp tục dao động

Các chiến lược gia tài chính cho rằng dù tỷ giá Euro/USD sẽ còn dao động do chính sách tiền tệ và cập nhật thuế quan, xu hướng chung vẫn ủng hộ đồng Euro.

Ông Francesco Pesole, chiến lược gia FX tại ING, nhận định sự thiếu hấp dẫn của USD trong trung hạn là do các yếu tố như thâm hụt tài khóa, áp lực chính trị lên Fed, và khả năng cắt giảm lãi suất sớm hơn kỳ vọng.

Trong khi đó, các chuyên gia tại Deutsche Bank chỉ ra rằng: “Người nước ngoài không còn mua đủ tài sản bằng USD để bù đắp thâm hụt tài khoản vãng lai khổng lồ của Mỹ. Chỉ cần họ từ chối mua thêm, đồng USD đã chịu áp lực giảm rồi.”

Kết luận:
Đồng Euro đang tận dụng thời cơ từ những bất ổn tại Mỹ để củng cố vị thế. Trong bối cảnh EU tiếp tục đẩy mạnh cải cách và đầu tư tài khóa, đồng tiền chung châu Âu nhiều khả năng sẽ tiếp tục là điểm đến an toàn cho nhà đầu tư toàn cầu.