Nvidia: Hành trình biến động cổ phiếu và tương lai AI

Trong hai năm qua, Nvidia đã mang đến cho các nhà đầu tư một chuyến đi đầy cảm xúc, với nhiều niềm vui từ việc giá trị vốn hóa thị trường tăng mạnh nhờ cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI). Kể từ cuối năm 2022, giá trị thị trường của Nvidia đã tăng gấp chín lần, một thành tựu đáng kể trong ngành công nghệ. Tuy nhiên, sau khi đạt mức kỷ lục vào tháng 6/2023 và trở thành công ty đại chúng có giá trị nhất thế giới trong một thời gian ngắn, Nvidia đã chứng kiến sự sụt giảm gần 30% trong vòng 7 tuần, mất khoảng 800 tỷ USD vốn hóa thị trường.

Sự phục hồi của cổ phiếu Nvidia

Mặc dù gặp khó khăn, cổ phiếu Nvidia đã hồi phục đáng kể, hiện chỉ còn cách mức cao nhất mọi thời đại khoảng 6%. Sự phục hồi này đã thu hút sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư và các chuyên gia phân tích thị trường. Với việc Nvidia sắp công bố kết quả kinh doanh quý vào ngày 28/08, sự biến động của cổ phiếu này đang trở thành mối quan tâm hàng đầu của Phố Wall.

Các nhà đầu tư lo ngại rằng bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu về AI đang suy giảm hoặc một trong những khách hàng điện toán đám mây lớn của Nvidia bắt đầu thắt chặt chi tiêu có thể dẫn đến sự sụt giảm đáng kể về doanh thu trong tương lai. Eric Jackson, CEO của EMJ Capital, đã nhấn mạnh trên chương trình "Closing Bell" của CNBC rằng: "Đây là cổ phiếu quan trọng nhất trên thế giới hiện nay. Nếu họ làm không tốt, đó sẽ là một vấn đề lớn cho cả thị trường. Tôi nghĩ họ sẽ mang lại kết quả bất ngờ tích cực."

Tác động từ các ông trùm công nghệ

Kết quả kinh doanh sắp tới của Nvidia được đưa ra vài tuần sau khi các ông trùm công nghệ khác như Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon, và Tesla công bố báo cáo thu nhập. Trong các cuộc họp phân tích này, tên tuổi của Nvidia đã được nhắc đến thường xuyên, khi các công ty này đều đã chi tiêu mạnh tay cho các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia để đào tạo các mô hình AI và vận hành các khối lượng công việc lớn.

Trong ba quý vừa qua, doanh thu của Nvidia đã tăng hơn gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái, với phần lớn tăng trưởng đến từ mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu. Các nhà phân tích kỳ vọng rằng Nvidia sẽ ghi nhận quý thứ tư liên tiếp có mức tăng trưởng ba con số, nhưng tốc độ sẽ giảm xuống còn 112%, đạt khoảng 28,7 tỷ USD. Điều này đồng nghĩa với việc các so sánh với cùng kỳ sẽ trở nên khó khăn hơn trong tương lai, và tốc độ tăng trưởng được dự báo sẽ chậm lại trong sáu quý tiếp theo.

Dự báo và tương lai của Nvidia

Một trong những yếu tố quan trọng mà các nhà đầu tư đang theo dõi là dự báo của Nvidia cho quý kết thúc vào tháng 10/2024. Các nhà phân tích dự đoán Nvidia sẽ dự báo mức tăng trưởng khoảng 75%, đạt 31,7 tỷ USD. Nếu dự báo này là lạc quan, nó sẽ cho thấy rằng các khách hàng lớn của Nvidia vẫn sẵn sàng chi tiêu mạnh mẽ để xây dựng hạ tầng AI. Ngược lại, nếu dự báo kém hơn mong đợi, có thể làm dấy lên lo ngại rằng chi tiêu cơ sở hạ tầng AI đã trở nên quá nóng.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs, những người khuyến nghị mua cổ phiếu Nvidia, đã viết trong một báo cáo rằng: "Với sự gia tăng mạnh mẽ trong chi tiêu vốn cho các hệ thống lớn trong 18 tháng qua và triển vọng ngắn hạn mạnh mẽ, các nhà đầu tư thường đặt câu hỏi về tính bền vững của quỹ đạo chi tiêu vốn hiện tại."

Vấn đề chip AI Blackwell

Một câu hỏi lớn khác đối với Nvidia là thời điểm ra mắt chip AI thế hệ tiếp theo của họ, mang tên Blackwell. Theo báo cáo, Nvidia đang gặp vấn đề trong sản xuất, có thể đẩy lùi các lô hàng lớn vào quý đầu tiên của năm 2025. Thông tin này đã khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại, đặc biệt khi CEO Jensen Huang trước đó đã hứa hẹn về việc sẽ ghi nhận doanh thu từ Blackwell trong năm tài chính hiện tại.

Mặc dù vậy, doanh thu từ chip Blackwell có thể chỉ bị lùi lại khoảng một quý, trong khi đó, doanh số bán các chip hiện tại, đặc biệt là dòng Hopper H200, vẫn được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ. Các nhà phân tích của Morgan Stanley nhận định rằng sự thay đổi về thời điểm ra mắt không quan trọng lắm, vì nhu cầu của khách hàng đã nhanh chóng chuyển sang H200.

Tóm lại, Nvidia vẫn đứng trước nhiều thách thức nhưng cũng có nhiều cơ hội lớn. Sự biến động của cổ phiếu Nvidia trong thời gian tới sẽ phụ thuộc nhiều vào cách công ty này quản lý các yếu tố rủi ro và nắm bắt cơ hội trong bối cảnh thị trường AI đang phát triển mạnh mẽ.