Trung Quốc Cắt Giảm Lãi Suất Chuẩn Lần Đầu Sau 7 Tháng – Tín Hiệu Mới Trong Cuộc Đua Kích Thích Kinh Tế

Bắc Kinh, ngày 20/5/2025 – Trong nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đang chững lại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã chính thức cắt giảm lãi suất cho vay cơ bản (LPR) lần đầu tiên sau 7 tháng, khi đồng nhân dân tệ ổn định hơn và căng thẳng thương mại với Mỹ hạ nhiệt.

Cụ thể các mức cắt giảm:

Lãi suất cho vay kỳ hạn 1 năm giảm từ 3,1% xuống 3,0%

Lãi suất kỳ hạn 5 năm giảm từ 3,6% xuống còn 3,5%

Đây là lần giảm đầu tiên kể từ tháng 10/2024, thời điểm PBOC từng cắt 25 điểm cơ bản. Động thái này là một phần trong gói kích thích kinh tế mà Bắc Kinh công bố đầu tháng 5 nhằm vực dậy thị trường tín dụng, nhà ở và tiêu dùng nội địa.

Vì sao Trung Quốc có thể nới lỏng chính sách tiền tệ?

Đồng nhân dân tệ phục hồi mạnh mẽ, tăng hơn 2,8% so với USD kể từ mức đáy tháng 4

Thỏa thuận thương mại tạm thời với Mỹ, giúp giảm đáng kể áp lực từ thuế quan

Các ngân hàng thương mại lớn cũng đã hạ lãi suất tiền gửi tới 25 điểm cơ bản, mở đường cho việc giảm lãi suất cho vay

Theo chuyên gia kinh tế Zichun Huang (Capital Economics), PBOC có thể tiếp tục hạ lãi suất thêm tối đa 40 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm, trong bối cảnh Trung Quốc vẫn đang chống chọi với nguy cơ giảm phát kéo dài.

Kích thích nhẹ nhưng chưa đủ mạnh?

Mặc dù lãi suất đã giảm, giới phân tích cho rằng điều này chưa đủ để khơi thông dòng vốn tín dụng, đặc biệt khi thị trường bất động sản Trung Quốc vẫn còn suy yếu và người tiêu dùng tiếp tục thắt chặt chi tiêu.

Chuyên gia Huang nhận định:

“Gánh nặng phục hồi kinh tế hiện nay chủ yếu nằm ở chính sách tài khóa, không chỉ ở tiền tệ.”

Tuy nhiên, sau khi Trung Quốc và Mỹ đạt được thỏa thuận giảm thuế quan trong 90 ngày, nhiều khả năng Bắc Kinh sẽ không mở rộng gói hỗ trợ tài khóa vượt mức ngân sách công bố đầu năm.

Kỳ vọng tăng trưởng dần khởi sắc

Sự nới lỏng chính sách và cải thiện trong quan hệ thương mại đã khiến nhiều ngân hàng đầu tư lớn nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc:

Nomura nâng dự báo tăng trưởng GDP quý 2 lên 4,8% từ mức 3,7%

Dự báo tăng trưởng cả năm được điều chỉnh từ 3,5% lên 3,7%

Tuy nhiên, Nomura cũng cảnh báo rằng Trung Quốc vẫn đối mặt với “rủi ro kép” từ thị trường bất động sản yếu kéo dài và khả năng Mỹ tăng thuế trở lại sau khi hết thời gian thỏa thuận tạm thời.

Trung Quốc đặt mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm 2025

Dù đã đưa ra hàng loạt biện pháp kích thích, Trung Quốc vẫn đang vật lộn với áp lực giảm phát, khi giá tiêu dùng liên tiếp giảm trong ba tháng và giá bán buôn tháng 4 ghi nhận mức sụt mạnh nhất trong 6 tháng.

Theo Morgan Stanley:

“Các gói hỗ trợ mới có thể được tung ra nhưng sẽ nhẹ nhàng và chậm hơn, do môi trường thuế quan đã bớt căng thẳng.”

Tuy nhiên, ngân hàng này cũng lưu ý rằng mức thuế thương mại hiệu dụng của Mỹ đối với Trung Quốc vẫn ở mức cao 40%, so với mức 11% trước khi ông Trump tái nhiệm.

Kết luận

Việc Trung Quốc cắt giảm lãi suất lần đầu sau 7 tháng là tín hiệu rõ ràng cho thấy Bắc Kinh đang chuyển hướng sang kích thích tăng trưởng, tận dụng môi trường tài chính thuận lợi và tạm thời tránh được xung đột thương mại. Tuy nhiên, hiệu quả của chính sách tiền tệ sẽ chỉ đạt được nếu song hành cùng các biện pháp tài khóa và cải cách mạnh mẽ hơn.

Giữ vững lợi thế đầu tư với những cập nhật thị trường liên tục từ InfoFinance – hãy theo dõi ngay hôm nay.