OPEC+ chuyển hướng chiến lược: Cơ hội và rủi ro cho nhà đầu tư dầu mỏ

Trong một động thái được đánh giá là bước ngoặt lớn đối với thị trường năng lượng toàn cầu, OPEC+ – liên minh giữa Tổ chức các Nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đối tác ngoài khối – đã quyết định tăng mạnh sản lượng dầu vào tháng 9/2025, hoàn tất kế hoạch phục hồi nguồn cung sớm hơn dự kiến tới một năm.

Cuộc họp chớp nhoáng, quyết định lịch sử

Chỉ trong 16 phút họp trực tuyến, các quốc gia thành viên, dẫn đầu bởi Ả-rập Saudi, đã thống nhất bổ sung thêm 547,000 thùng dầu/ngày trong tháng tới. Quyết định này khép lại giai đoạn cắt giảm sản lượng bắt đầu từ năm 2023, thời điểm 8 quốc gia tự nguyện cắt 2.2 triệu thùng/ngày nhằm giữ giá dầu trước bối cảnh kinh tế toàn cầu giảm tốc và nhu cầu tiêu thụ yếu.

Không chỉ là dấu hiệu hoàn tất chu kỳ phục hồi cung, đây còn là bước chuyển dịch rõ ràng từ chính sách phòng thủ giá sang chiến lược giành lại thị phần – đặc biệt trong bối cảnh Mỹ tăng tốc khai thác dầu đá phiến và nhu cầu theo mùa đang lên cao.

Tăng sản lượng: Lợi ích ngắn hạn, rủi ro dài hạn

Sự gia tăng sản lượng giúp làm dịu giá xăng dầu – điều được xem là có lợi trực tiếp cho người tiêu dùng và cũng là “thắng lợi chiến lược” của chính quyền Tổng thống Donald Trump, vốn đang đối mặt với áp lực lạm phát nội địa. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo nguồn cung dư thừa có thể trở lại vào quý IV/2025, gây sức ép giảm giá dầu.

Theo báo cáo từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), thị trường có thể dư thừa tới 2 triệu thùng/ngày, do nhu cầu từ Trung Quốc sụt giảm và sản lượng tại Mỹ, Canada, Brazil, Guyana tiếp tục tăng.

Căng thẳng trong nội bộ OPEC+?

Dù cuộc họp diễn ra êm đẹp, song không thể phủ nhận rằng việc “mở vòi” sẽ đặt thêm gánh nặng tài chính lên các quốc gia phụ thuộc ngân sách từ dầu thô, đặc biệt là Ả-rập Saudi. Quốc gia này cần giá dầu duy trì trên 90 USD/thùng để cân đối ngân sách – trong khi các ngân hàng lớn như JPMorgan và Goldman Sachs đều hạ dự báo giá dầu xuống 60 USD/thùng vào cuối năm.

Nếu giá giảm mạnh, không loại trừ khả năng OPEC+ phải quay xe, tái thiết lập chính sách cắt giảm để hỗ trợ giá.

Ả-rập Saudi và cuộc chơi thị phần

Không phải ngẫu nhiên khi Riyadh quyết liệt thúc đẩy tăng sản lượng. Theo phân tích từ giới chuyên gia, mục tiêu sâu xa là giành lại thị phần mà họ đã đánh mất vào tay các công ty dầu đá phiến tại Mỹ. Với mức sản lượng tháng 8 dự kiến lên đến 9.756 triệu thùng/ngày, đây sẽ là mức cao nhất trong vòng 2 năm của vương quốc dầu mỏ này.

Tuy nhiên, theo nhận định của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), việc tăng sản lượng có thể đi kèm rủi ro tài khóa, đặc biệt khi các chương trình cải cách như Saudi Vision 2030 đang cần nguồn vốn lớn để đầu tư hạ tầng, công nghệ và du lịch nhằm giảm phụ thuộc vào dầu mỏ.

Góc nhìn đầu tư: Cơ hội ngắn hạn, nhưng không thiếu rủi ro

Đối với giới đầu tư vào thị trường dầu mỏ, động thái của OPEC+ mang lại nhiều góc nhìn đa chiều:

1. Cổ phiếu ngành năng lượng hưởng lợi trước mắt

Các công ty khai thác và dịch vụ dầu khí như ExxonMobil, Chevron, Schlumberger, Halliburton, hay trong nước như PV Drilling (PVD), PV Gas (GAS), BSR, PVS có thể được hưởng lợi ngắn hạn từ sản lượng tăng và thanh khoản giao dịch sôi động. Tuy nhiên, nếu giá dầu điều chỉnh mạnh, biên lợi nhuận sẽ bị ảnh hưởng.

2. Giá dầu biến động – cơ hội cho nhà đầu tư phái sinh

Giá dầu Brent và WTI có thể biến động mạnh trong thời gian tới, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư giao dịch hợp đồng tương lai hoặc sản phẩm phái sinh trên nền tảng quốc tế. Tuy nhiên, mức độ rủi ro cũng cao, đòi hỏi chiến lược phòng vệ và quản trị vốn chặt chẽ.

3. Đầu tư ETF năng lượng – lựa chọn an toàn hơn

Thay vì đầu tư đơn lẻ vào cổ phiếu dầu khí, nhà đầu tư có thể cân nhắc các quỹ ETF năng lượng toàn cầu như XLE (Energy Select Sector SPDR Fund) hay VDE (Vanguard Energy ETF). Đây là phương án ít biến động hơn so với cổ phiếu đơn lẻ và vẫn hưởng lợi khi ngành năng lượng hồi phục.

Kịch bản thị trường dầu cuối năm 2025

Kịch bản tích cực:

Nếu nhu cầu tiêu thụ toàn cầu phục hồi, đặc biệt tại Trung Quốc, và xung đột địa chính trị tại Trung Đông leo thang, giá dầu có thể ổn định quanh 75-85 USD/thùng – tạo nền tảng vững chắc cho ngành năng lượng.

Kịch bản tiêu cực:

Nếu dư cung xảy ra mạnh, cùng với việc Mỹ tăng dự trữ và các nhà đầu tư lo ngại suy thoái toàn cầu, giá dầu hoàn toàn có thể trượt xuống dưới 65 USD/thùng, gây thiệt hại lớn cho các quốc gia OPEC và làm chao đảo thị trường cổ phiếu dầu khí.

Kết luận: Nhà đầu tư nên “thận trọng lạc quan”

Bối cảnh hiện tại cho thấy OPEC+ đang thử nghiệm chiến lược táo bạo, chuyển từ phòng thủ sang chủ động giành thị phần. Dù có thể tạo ra lợi nhuận ngắn hạn cho ngành năng lượng, nhưng rủi ro vẫn tiềm ẩn, đặc biệt là từ các yếu tố vĩ mô như suy giảm nhu cầu, bất ổn kinh tế toàn cầu và rạn nứt nội bộ OPEC+.

Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến giá dầu, chính sách sản lượng từ OPEC+, các báo cáo tồn kho dầu thô hàng tuần từ Mỹ và xu hướng tiêu dùng của Trung Quốc để đưa ra quyết định hợp lý.

Chiến lược đầu tư hợp lý lúc này: phòng thủ với cổ phiếu dầu khí có nền tảng tài chính vững, hoặc ETF năng lượng, tránh "bắt đáy" khi xu hướng thị trường chưa rõ ràng.