Ba lý do lớn để yêu chuộng cổ phiếu Apple ngay lúc này

Lùi lại một bước từ tin tức trong ngày: tại sao Apple là một cổ phiếu tuyệt vời để sở hữu? Hãy cùng tìm hiểu 3 lý do cơ bản hàng đầu sau đây.

Khi nói đến cổ phiếu Apple (AAPL), chúng ta đôi khi mắc phải sai lầm tập trung quá mức vào “ở đây và bây giờ”: Doanh số iPhone trong quý nghỉ lễ sẽ trông như thế nào? Liệu Apple có cắt giảm sản xuất ở Trung Quốc? Cổ phiếu có thể tiếp tục đà tăng gần đây không?

Vì vậy, bây giờ, hãy lùi lại một bước. Hãy cùng xem xét một số lý do cơ bản quan trọng khiến nhà đầu tư có thể muốn sở hữu cổ phiếu Apple. Có lẽ có rất nhiều lý do, nhưng hãy bắt đầu với ba lý sau đây:

1. ROIC lớn

ROIC, hay tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư, là một số liệu mà nhiều nhà phân tích và nhà đầu tư muốn theo dõi. Chỉ số này so sánh thu nhập của một công ty (tử số) với số tiền huy động được từ nợ và các nhà đầu tư vốn cổ phần (mẫu số). Hãy nghĩ về công thức: ROIC = NOPAT ÷ Vốn đầu tư, trong đó:

• NOPAT là lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế, một khái niệm tương tự như thu nhập ròng
• Vốn đầu tư chủ yếu là vốn chủ sở hữu cộng với các khoản đầu tư nợ trừ tiền mặt

ROIC càng cao thì càng tốt. ROIC càng cao, công ty càng có thể “tạo ra nhiều hơn với ít hơn”: nhiều lợi nhuận với số lượng vốn đầu tư vào công ty tương đối nhỏ.

Các công ty có vị thế cạnh tranh tốt sở hữu con hào rộng bảo vệ tốt hoạt động kinh doanh có xu hướng có ROIC cao. Ngược lại, cạnh tranh gay gắt làm ảnh hưởng đến lợi nhuận và biên lợi nhuận của một công ty và có xu hướng dẫn đến ROIC thấp.

ROIC của Apple đã dao động quanh mức 35% trong năm 2010, trong vòng ba năm sau khi iPhone và iPad ra mắt. Đó thực sự không phải là một con số tồi, xét đến chi phí vốn có trọng số có lẽ thấp hơn 10% của Apple.

Nhưng kể từ đó, ROIC của Apple đã tăng vọt. Hiện tại, con số đã đạt đến mức đáng kinh ngạc 56%. Trong tương quan với khoản đầu tư mà các chủ nợ và những người nắm giữ vốn cổ phần đã đặt vào công ty, Apple là một cỗ máy tạo lợi nhuận khổng lồ.

ROIC của AAPL. Nguồn: Stock Rover

Có hai lý do chính đằng sau khả năng tăng ROIC của Apple, đặc biệt là trong 5 năm qua. Đầu tiên, lợi nhuận (tử số) đã tăng lên khi (1) các mẫu iPhone có kết nối 5G trở thành một sản phẩm hit đối với người tiêu dùng, (2) Apple có thể duy trì sức mạnh định giá và (3) biên lợi nhuận được cải thiện với tăng trưởng của phân khúc dịch vụ.

Thứ hai, các khoản đầu tư vào công ty (mẫu số) đã giảm mạnh, chủ yếu là do chiến lược mua lại cổ phiếu tích cực của Apple kể từ năm 2012.

2. Hiệu quả cao

Mặc dù các dịch vụ đã chiếm 20% tổng doanh thu, Apple vẫn chủ yếu là nhà cung cấp các sản phẩm tiêu dùng. Sự tồn vong của các công ty như Nhà Táo phụ thuộc vào khả năng quản lý chặt chẽ vốn lưu động – tức là các khoản phải thu và hàng tồn kho ở phía tài sản, và các khoản phải trả ở phía nợ.

Công ty càng có ít tiền mặt bị giam trong các khoản phải thu và hàng tồn kho, đồng thời càng có nhiều thời gian để thanh toán cho các nhà cung ứng của mình thì càng tốt. Đây chính là khái niệm chu kỳ chuyển đổi tiền mặt: thời gian một công ty chuyển đổi tiền mặt thành hàng tồn kho và sau đó trở lại thành tiền mặt thông qua bán hàng.

Về quản lý vốn lưu động, Apple rất nổi bật. Theo Finbox, chu kỳ chuyển đổi tiền mặt của Apple là “âm” 62 ngày – vâng, một con số âm. Điều đó có nghĩa là tiền mặt của Apple hoàn toàn không bị giam trong các hoạt động: thay vào đó, hoạt động của Apple được tài trợ bởi các nhà cung ứng của công ty.

Ông lớn iPhone là một trong số ít công ty công nghệ trên thế giới có thể làm được điều này.

3. Thân thiện với cổ đông

Một trong những lý do khiến Apple có thể tăng ROIC đáng kể (xem lý do số 1 ở trên) là do mua lại cổ phiếu. Trên thực tế, chương trình hoàn lại tiền mặt cho cổ đông là một động lực tuyệt vời để sở hữu cổ phiếu Apple.

Biểu đồ dưới đây cho thấy Apple đã tích cực mua cổ phiếu của mình như thế nào kể từ năm 2012 – ngay sau khi CEO Tim Cook tiếp quản vị trí của người sáng lập huyền thoại Steve Jobs. Từ mức 26 tỷ cổ phiếu đang lưu hành vào năm 2013, số lượng cổ phiếu đang lưu hành của Nhà Táo hiện đã giảm gần một nửa.

Tổng số cổ phiếu đang lưu hành sau pha loãng của Apple. Nguồn: Stock Rover

Mua lại cổ phiếu có hai lợi ích. Đầu tiên, ít cổ phiếu đang lưu hành hơn đồng nghĩa với việc thu nhập ròng được phân phối cho ít đơn vị cổ đông hơn. Do đó, thu nhập trên một cổ phiếu, một số liệu được các nhà đầu tư và nhà phân tích theo dõi chặt chẽ, đã tăng lên.

Thứ hai, chương trình mua lại cổ phiếu của Apple cho phép công ty trở thành một lực lượng phe chủ mua chưa từng có trên thị trường. Ngay cả khi các nhà đầu tư khác quay lưng lại với cổ phiếu Apple, ít nhất công ty iPhone cũng có thể ở đó để tạo ra nhu cầu cho cổ phiếu của chính mình.

Huân Hà - theo street