Netflix hay Roku: cổ phiếu nào đáng mua hơn?

Khi truyền phát trực tuyến tiếp tục câu chuyện tăng trưởng dài hạn của mình, nhà đầu tư nên xem xét thêm công ty nào trong số hai cái tên này vào danh mục đầu tư của mình?

Lạm phát cao, lãi suất tăng và môi trường kinh tế vĩ mô yếu kém đã khiến các công ty như Netflix (NFLX) và Roku (ROKU) giảm tốc trong năm 2022. Hành vi của người tiêu dùng đã bình thường trở lại sau khi nhu cầu tăng vọt trong đại dịch. Và xu hướng này đang làm cho vấn đề trở nên tồi tệ hơn. Nhà đầu tư đã bấm nút tạm dừng đối với các doanh nghiệp này, và cả hai đều chứng kiến ​​giá cổ phiếu của họ giảm hơn 50% trong năm nay, tụt hậu so với mức giảm 28% của chỉ số Nasdaq Composite.

Trong bối cảnh này, cổ phiếu truyền phát trực tuyến nào là lựa chọn đáng sở hữu hơn: Netflix hay Roku? Hãy nghiên cứu lợi thế của từng công ty để xem cổ phiếu nào tốt hơn.

Lợi thế của Netflix

Với lợi thế là người đi đầu trong thị trường truyền phát trực tuyến đông đúc hiện nay, Netflix được hưởng lợi rất nhiều từ quy mô khổng lồ của mình, với doanh thu 12 tháng gần nhất đạt 31,5 tỷ USD và cơ sở người dùng đăng ký đạt đến con số khổng lồ 223 triệu. Quy mô này cho phép công ty chi một số tiền đáng kể cho nội dung (17 tỷ USD trong năm nay), đồng thời phân bổ các chi phí cố định này trên một cơ sở khách hàng khổng lồ. Các đối thủ không thể cạnh tranh với Netflix trên phương diện này, và các dịch vụ truyền phát trực tuyến của họ có thể mang lại rất nhiều tiền mặt trong tương lai gần.

Bởi vì Netflix đã thống trị không gian truyền phát trực tuyến trong hơn một thập kỷ, công ty đã tích lũy được một kho tàng dữ liệu quý giá về người xem, chẳng hạn như thời lượng xem, thể loại chương trình và phim yêu thích của họ. Đây là lý do tại sao thuật toán đề xuất của Netflix nhận được rất nhiều lời khen ngợi; đó là công cụ được đánh giá cao nhất trong ngành trong việc đưa nội dung phù hợp đến người xem.

Nói về dữ liệu, việc Netflix giới thiệu gói cước có hỗ trợ quảng cáo rẻ hơn sẽ cực kỳ có giá trị đối với các doanh nghiệp đang muốn hiển thị quảng cáo được nhắm mục tiêu. Điều này dự kiến ​​sẽ cộng thêm doanh thu cho Netflix theo thời gian, đồng thời giúp thu hút nhiều người dùng nhạy cảm hơn về giá.

Ban quản lý của Netflix tự tin công ty sẽ tạo ra dòng tiền tự do khoảng 1 tỷ USD trong năm nay, với “mức tăng trưởng đáng kể” vào năm 2023, sau khi báo cáo dòng tiền tự do âm trong phần lớn lịch sử. Netflix chỉ đơn giản là có tình hình tài chính tốt hơn nhiều so với phần còn lại của ngành vì đã đi trước rất nhiều trong lĩnh vực truyền phát trực tuyến.

Lợi thế của Roku

Có lẽ lợi thế quan trọng nhất của Roku là họ không quan tâm công ty nào – cho dù là Netflix hay Walt Disney hoặc Warner Bros. Discovery (trong số nhiều hãng khác) –  có nhiều người dùng đăng ký nhất và chiến thắng trong các cuộc chiến truyền phát trực tuyến. Về cơ bản, Roku thu lợi từ việc các công ty nội dung này đầu tư hàng chục tỷ đô la vào việc phát hành các chương trình và phim mới.

Là tập hợp của ngày càng nhiều các dịch vụ này, Roku cung cấp giá trị cho cả người tiêu dùng muốn truy cập vào tất cả các gói đăng ký của họ ở một nơi duy nhất, cũng như các nhà quảng cáo muốn nhắm mục tiêu những người xem này ở định dạng TV kết nối. Do đó, Roku cũng được hưởng lợi từ các hiệu ứng mạng lưới.

Nhiều dịch vụ truyền phát trực tuyến hơn trên nền tảng của họ thu hút nhiều tài khoản hoạt động hơn – Roku hiện có 65,4 triệu người dùng. Khi các tài khoản này dành nhiều thời gian hơn cho Roku – với 21,9 tỷ giờ được phát trực tuyến trên Roku trong Q3 – các công ty cả nhỏ và lớn đều muốn quảng cáo trên nền tảng này. Đó là một hiệu ứng bánh đà sẽ ngày càng mạnh mẽ hơn khi trở nên lớn hơn.

Bởi vì Roku thu các khoản phí với biên lợi nhuận cao để hiển thị quảng cáo trên nền tảng của mình, việc giới thiệu các tùy chọn truyền phát trực tuyến dựa trên quảng cáo, giống như tùy chọn Netflix vừa ra mắt, sẽ thúc đẩy triển vọng của công ty. Nếu người xem đang phát trực tuyến Netflix (hoặc bất kỳ dịch vụ nào khác có hỗ trợ quảng cáo) từ thiết bị Roku của họ và nhìn thấy quảng cáo, Roku sẽ nhận được 30% doanh thu.

Việc mở rộng không gian quảng cáo này sẽ dẫn đến tiềm năng doanh thu lớn hơn cho Roku. Hơn nữa, việc chuyển đổi từ truyền hình cáp truyền thống sang truyền hình kết nối sẽ chứng kiến ​​một sự thay đổi lớn đáng kể – với tiền quảng cáo chảy vào một nền tảng như Roku theo thời gian.

Người chiến thắng

Nếu phải chọn ra chỉ một người chiến thắng, dựa trên những gì đã nêu ở trên, có lẽ Roku là lựa chọn chắc chắn hơn. Công ty đang đứng ở một vị trí cạnh tranh thuận lợi trong toàn bộ chuỗi giá trị trực tuyến, được hưởng lợi khi toàn ngành mở rộng, với cơ hội tăng trưởng khá lớn ở phía trước. Thêm vào đó, với việc cổ phiếu đã giảm 76% trong năm 2022, cổ phiếu Roku đang mang lại cho nhà đầu tư lợi thế lớn hơn so với Netflix.

Tuy nhiên, nhà đầu tư nào muốn đặt cược vào tăng trưởng của thị trường truyền phát video trực tuyến trên tổng thể rõ ràng có thể sở hữu cả hai cổ phiếu này. Với Netflix, nhà đầu tư có được dịch vụ nội dung hàng đầu. Và với Roku, nhà đầu tư có được nền tảng truyền phát trực tuyến hàng đầu. Mức giá thấp hơn nhiều của cả hai cổ phiếu đồng nghĩa với việc hiện tại có thể là một thời điểm tốt để thêm chúng vào danh mục đầu tư của bạn.

Huân Hà - Theo fool.com