Mã cổ phiếu cổ tức tăng trưởng vượt trội : Nike

Nike đã giúp nhà đầu tư giàu lên đáng kể trong hai thập kỷ qua.

Đôi khi chỉ cần một vài khoản đầu tư đúng chỗ cũng đủ để giúp bạn trở nên giàu có. Nhà sản xuất giày dép và quần áo mang tính biểu tượng Nike (NKE) là một ví dụ điển hình. Nhà đầu tư nào bỏ 10.000 USD vào cổ phiếu 20 năm trước giờ sẽ có khối tài sản 290.000 USD nếu tái đầu tư toàn bộ cổ tức. Để so sánh, con số đó cao gấp 11 lần khối tài sản 26.000 USD mà nhà đầu tư nhận được với cùng số tiền đầu tư vào chỉ số S&P 500 trong cùng khoảng thời gian.

Và ngay cả với những mức lợi nhuận vượt trội này, cổ phiếu Nike vẫn có vẻ là một cổ phiếu đáng mua đối với các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng cổ tức. Hãy cùng đi sâu vào các chỉ số cơ bản và định giá của công ty để hiểu rõ hơn lý do tại sao.

Doanh thu và thu nhập tăng cao trở lại

Nike là công ty sản xuất đồ thể thao lớn nhất thế giới cho đến nay. Để so sánh, mức vốn hóa thị trường 197 tỷ USD của công ty cao gấp năm lần mức vốn hóa thị trường 39 tỷ USD của đối thủ cạnh tranh gần nhất, Lululemon Athletica (LULU). Nike có hợp đồng tài trợ với nhiều vận động viên vĩ đại nhất trong lịch sử, chẳng hạn như Michael Jordan, Tiger Woods và Derek Jeter.

Tổng doanh thu của Nike đã tăng 7,2% so với cùng kỳ năm ngoái lên 13,3 tỷ USD trong quý tài chính thứ hai (kết thúc vào ngày 30 tháng 11) và doanh thu của Nike đã tăng 27% trên cơ sở trung lập về tiền tệ trong quý. Nhưng vì kiếm được hơn một nửa doanh thu bên ngoài Bắc Mỹ, Nike đã gặp phải những bất lợi lớn khi đổi ngoại tệ về đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Điều này giải thích tại sao tốc độ tăng trưởng tổng doanh thu của Nike thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng doanh thu trên cơ sở trung lập về tiền tệ.

Yếu tố nào đã thúc đẩy tăng trưởng ấn tượng của công ty trong quý? Tăng trưởng này đã được thúc đẩy bởi tăng trưởng trên cơ sở trung lập về tiền tệ ở mức một con số tại Trung Quốc Đại lục và hai con số ở mọi khu vực địa lý khác. Doanh thu kỹ thuật số của thương hiệu Nike cũng đã tăng cao hơn 34% trên cơ sở trung lập về tiền tệ. Đây một lần nữa là động lực tăng trưởng lớn nhất của Nike. Trong thời đại mà mọi người đều tập trung vào sự tiện lợi, quyết định xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số của Nike thực sự đang mang lại hiệu quả.

Công ty đã báo cáo thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) sau pha loãng đạt 0,85 USD trong Q3, tương đương tốc độ tăng trưởng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Do áp lực lạm phát, chi phí bán hàng của Nike đã tăng 23,8% so với cùng kỳ năm ngoái lên 7,6 tỷ USD. Đây là lý do tại sao biên lợi nhuận ròng của công ty giảm gần 180 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 10%. Sụt giảm lợi nhuận của Nike đã được bù đắp một phần bằng việc giảm 2,8% tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Những yếu tố này giải thích tại sao EPS sau pha loãng của công ty lại tăng trưởng với tốc độ chậm hơn so với tổng doanh thu trong quý.

Khi Nike tập trung vào việc nâng cấp mạng lưới bán hàng kỹ thuật số với biên lợi nhuận cao hơn, các nhà phân tích dự đoán EPS sau pha loãng sẽ có tốc độ tăng trưởng kép hàng năm ở mức 6,8% mỗi năm trong 5 năm tới. Đây chắc chắn có thể là một ước tính thận trọng quá mức. Tăng trưởng thu nhập hàng năm của Nike thực sự đã đạt mức hai con số trong những năm gần đây.

Nike có tốc độ tăng trưởng cổ tức mạnh mẽ

Tỷ suất cổ tức 1,1% của Nike không quá hấp dẫn khi so sánh với tỷ suất 1,7% của chỉ số S&P 500. Tuy nhiên, công ty đang bù đắp cho tỷ suất cổ tức tương đối thấp này bằng tốc độ tăng trưởng cổ tức cao.  Khoản cổ tức trên một cổ phiếu hàng quý 0,34 USD hiện tại đã tăng gần gấp đôi so với mức cổ tức 0,20 USD được trả chỉ mới 5 năm trước.

Tỷ lệ chi trả cổ tức của công ty sẽ rơi vào khoảng 41% cho năm tài chính hiện tại. Điều này sẽ cho phép Nike giữ lại đủ vốn để đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng trong tương lai, giảm nợ và thực hiện mua lại cổ phiếu. Vì lý do này, tăng trưởng cổ tức hàng năm ở mức hai con số sẽ có thể tiếp tục trong tương lai gần.

Chất lượng đẳng cấp thế giới với mức phí hợp lý

Nike về cơ bản là một công ty vững mạnh. Không có gì ngạc nhiên khi định giá của cổ phiếu phản ánh thực tế này. Hệ số giá trên thu nhập dự phóng của Nike hiện đạt 40,7 lần, cao hơn nhiều so với mức trung bình của lĩnh vực bán lẻ hàng may mặc thuộc S&P 500 là 22,6 lần. Đây là mức định giá cao nhất có thể vẫn còn hợp lý để đổi lấy quyền sở hữu trong một doanh nghiệp tuyệt vời. Nhà đầu tư nào muốn đánh bại thị trường trong dài hạn sẽ khôn ngoan khi cân nhắc mua cổ phiếu Nike ngay bây giờ và bổ sung vào vị thế của mình bất kỳ lúc nào cổ phiếu sụt giảm trong tương lai.

Huân Hà - theo fool