Nỗi lo cổ tức và khách hàng ảnh hưởng đến cổ phiếu AT&T

 Nhà phân tích Simon Flannery của Morgan Stanley đã hạ bậc xếp hạng cho cổ phiếu AT&T (T) từ Tăng tỷ trọng xuống Cân bằng tỷ trọng với giá mục tiêu 20 USD.

Động thái thay đổi xếp hạng đã được tiến hành sau giai đoạn hiệu suất vượt trội kéo dài trong năm 2022 – dẫn đến mức định giá tương đối kém hấp dẫn hơn, chủ yếu so với đối thủ Verizon Communications (VZ).

Hiện tại, cổ phiếu AT&T vẫn còn rẻ tính theo một số thước đo định giá và có thể trụ vững trong môi trường thị trường nhiều biến động. Tuy nhiên, nhà phân tích dự đoán năm 2023 sẽ là một năm AT&T tiếp tục đầu tư lớn. Trong khi đó, xu hướng mở rộng mạnh mẽ như trong năm vừa qua có thể sẽ khó duy trì hơn khi lĩnh vực kết nối không dây trưởng thành.

Xu hướng mở rộng, hành động thay đổi giá dịch vụ gần đây và những cải thiện năng suất đã hỗ trợ cho hiệu suất tài chính của AT&T. Tuy nhiên, việc khách hàng chậm trễ thanh toán và chi phí hoạt động không dây cao hơn đã gây áp lực lên dòng tiền tự do.

AT&T đang tập trung vào việc thúc đẩy tăng trưởng với mạng 5G và mở rộng mạng cáp quang, mặc dù công ty vẫn tiếp xúc nhiều với các nguồn doanh thu truyền thống của mình.

Dự báo của Flannery là dòng tiền tự do sẽ không đạt hướng dẫn ban đầu của AT&T do áp lực chi phí lạm phát. Trong khi đó, vốn đầu tư của AT&T sẽ tiếp tục tăng lên, làm trì hoãn việc đạt được mục tiêu đòn bẩy và hoãn mọi hoạt động mua lại cổ phiếu.

Một lĩnh vực trọng tâm trong các quý tới sẽ là việc khách hàng trễ hạn thanh toán trong môi trường vĩ mô thách thức hơn. AT&T lưu ý rằng các xu hướng thanh toán trễ hạn hiện tại đang cao hơn một chút so với mức trước đại dịch.

AT&T tiếp tục tích cực nâng cấp mạng có dây của mình lên cáp quang. Tuy nhiên, công ty vẫn còn một chặng đường dài mới hoàn thành việc nâng cấp. Điều này khiến họ dễ bị tổn thương trước cạnh tranh từ các công ty cáp quang, cáp và các đối thủ cạnh tranh cung cấp kết nối cố định không dây.

Xu hướng kinh doanh mạng có dây tiếp tục đối mặt với thách thức đến từ các áp lực dài hạn. Trong khi đó, năm 2023 có thể chứng kiến thêm các áp lực vĩ mô đè nặng lên chi tiêu CNTT của doanh nghiệp. Hợp nhất vẫn là một lựa chọn tiềm năng AT&T có thể tiến hành đối với tài sản này và các tài sản khác.

Cổ phiếu AT&T tiếp tục có vẻ rẻ trên cơ sở hệ số giá trên thu nhập. Tuy nhiên, tỷ suất cổ tức 5,9% hiện tại là thấp hơn so với Verizon. Trong quá khứ, AT&T đã luôn cung cấp tỷ suất cổ tức cao hơn đối thủ.

Tỷ suất cổ tức của AT&T hiện chỉ cao hơn khoảng 230 điểm cơ bản so với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Đây là một mức thấp so với trong quá khứ.

AT&T đã không nói rõ về kế hoạch tăng cổ tức trong tương lai sau khi giảm khoản chi trả vào thời điểm chia tách WarnerMedia hồi đầu năm nay.

Link gốc: https://finance.yahoo.com/news/ts-stock-less-attractive-customer-193505078.html