Giá vàng tiếp tục đi lên giữa kỳ vọng nới lỏng chính sách và tín hiệu kinh tế Mỹ hạ nhiệt

Giá vàng tăng mạnh lên mức cao nhất trong gần ba tuần khi giới đầu tư đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 12, đồng thời kỳ vọng chính phủ Mỹ sớm chấm dứt đợt đóng cửa lịch sử — mở đường cho làn sóng giao dịch mới.

1. Vàng Tỏa Sáng Trong Không Khí Lạc Quan Mới

Phiên giao dịch ngày 11/11/2025 chứng kiến giá vàng tăng mạnh 0,7% lên 2.142,72 USD/ounce, mức cao nhất kể từ ngày 23/10.
Hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 12 cũng tăng tương tự lên 2.148,80 USD/ounce, đánh dấu ba tuần tăng liên tiếp – chuỗi tăng dài nhất kể từ mùa hè.

Động lực chính đến từ niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 12, cùng với tâm lý lạc quan rằng đợt đóng cửa chính phủ kéo dài kỷ lục của Mỹ đang sắp kết thúc.

Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua một thỏa thuận ngân sách vào tối thứ Hai, mở đường cho việc khôi phục hoạt động của các cơ quan liên bang. Đây được xem là bước ngoặt quan trọng giúp thị trường tháo gỡ lớp “sương mù” bất định bao phủ suốt gần một tháng qua.

2. Thị Trường Hứng Khởi Với Kỳ Vọng Chính Sách Dễ Dàng Hơn

Theo các chuyên gia, việc chính phủ Mỹ có thể sớm mở cửa trở lại mang ý nghĩa tâm lý cực lớn.
Sau nhiều tuần trì trệ, nhà đầu tư nay có thể tái định vị danh mục và tập trung trở lại vào những câu chuyện chính của năm 2025 — bao gồm chính sách tiền tệ, tăng trưởng toàn cầu và vai trò trú ẩn của vàng.

“Việc chính phủ mở cửa không chỉ là tin chính trị; nó giúp thị trường thoát khỏi trạng thái tê liệt và quay lại với những động lực thật sự – như chính sách của Fed và sức khỏe kinh tế Mỹ,”
— Ilya Spivak, Trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Tastylive, nhận định.

Ông cho rằng đà tăng của vàng vẫn còn dư địa, với khả năng giá hướng về lại đỉnh tháng 10 (khoảng 2.160 USD/ounce) và thậm chí cao hơn nếu Fed phát tín hiệu rõ ràng về lộ trình nới lỏng.

3. Tín Hiệu Từ Fed: “Cửa Cắt Giảm Lãi Suất Đang Rộng Mở”

Theo dữ liệu từ CME FedWatch Tool, thị trường hiện định giá 64% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12.
Một số nhà phân tích thậm chí không loại trừ khả năng cắt 50 điểm cơ bản, sau khi Thống đốc Fed Stephen Miran phát biểu rằng “mức giảm mạnh hơn là hợp lý trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt và thất nghiệp gia tăng”.

Thực tế, các chỉ số kinh tế gần đây đang gửi tín hiệu cảnh báo:

Số việc làm mới giảm mạnh trong tháng 10, đặc biệt ở khu vực chính phủ và bán lẻ.

Niềm tin tiêu dùng chạm mức thấp nhất trong 3 năm rưỡi, cho thấy người dân đang lo ngại về thu nhập và chi tiêu.

Những yếu tố này củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ đang chậm lại rõ rệt — và Fed khó có thể tiếp tục duy trì mức lãi suất cao trong thời gian dài.

4. Chính Phủ Mở Cửa – Bức Tranh Kinh Tế Sẽ Rõ Nét Hơn

Đợt đóng cửa kéo dài khiến nhiều báo cáo quan trọng bị đình trệ, trong đó có bảng lương phi nông nghiệp (NFP) và chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE).
Khi chính phủ hoạt động trở lại, những dữ liệu này sẽ được công bố – qua đó giúp thị trường định hình lại kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Giới phân tích cho rằng, nếu số liệu xác nhận kinh tế đang hạ nhiệt, Fed sẽ buộc phải hành động để ngăn suy thoái lan rộng.
Khi đó, vàng – vốn hưởng lợi trong môi trường lãi suất thấp – sẽ tiếp tục tỏa sáng.

5. Động Lực Từ Tâm Lý Thị Trường Và Yếu Tố Kỹ Thuật

Về mặt kỹ thuật, giá vàng đang duy trì xu hướng tăng bền vững với vùng hỗ trợ mạnh quanh 2.110–2.120 USD/ounce.
Giới phân tích cho rằng vùng 2.150–2.160 USD là ngưỡng kháng cự quan trọng; nếu phá vỡ, đà tăng có thể mở rộng lên 2.180–2.200 USD/ounce trong ngắn hạn.

Mặt khác, chỉ số USD Index đang có dấu hiệu suy yếu khi dòng vốn chuyển sang tài sản trú ẩn, làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng.
Các quỹ ETF vàng lớn như SPDR Gold Trust cũng ghi nhận dòng vốn ròng dương lần đầu sau hơn hai tháng, một dấu hiệu cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang đảo chiều.

6. Các Kim Loại Quý Cùng Tăng Theo

Không chỉ riêng vàng, các kim loại quý khác cũng đồng loạt khởi sắc:

Bạc tăng 0,8% lên 25,94 USD/ounce,

Bạch kim tăng 0,4% lên 984,40 USD/ounce,

Palladium tăng 1,4% lên 1.235,43 USD/ounce.

Sự lan tỏa này cho thấy dòng tiền đang quay lại nhóm kim loại quý như một biện pháp cân bằng rủi ro, trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động mạnh và đồng USD mất dần động lực.

7. Đồng USD Suy Yếu, Vàng Được Hưởng Lợi

Khi thị trường tăng kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất, đồng USD đã giảm nhẹ so với rổ tiền tệ chủ chốt, làm vàng trở nên rẻ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế.
Sự suy yếu này, kết hợp với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, càng củng cố sức hấp dẫn của vàng – đặc biệt trong mắt các quỹ đầu tư phòng hộ.

Cùng với đó, những bất ổn địa chính trị toàn cầu – từ căng thẳng thương mại Mỹ–Trung, nguy cơ gián đoạn năng lượng ở châu Âu, đến sự phục hồi yếu ớt của Trung Quốc – cũng đang khiến vàng được xem là “tấm khiên” phòng ngừa rủi ro hiệu quả nhất hiện nay.

8. Triển Vọng Cuối Năm: Cơ Hội Cho Một “Chu Kỳ Vàng Mới”

Giới quan sát nhận định, giai đoạn cuối năm 2025 có thể là bước khởi đầu cho chu kỳ tăng mới của vàng.
Khi lạm phát được kiểm soát, tăng trưởng chậm lại và lãi suất hạ, dòng tiền toàn cầu có xu hướng quay trở lại các tài sản hữu hình.

Nếu Fed thực sự hành động vào tháng 12, giá vàng có thể bứt phá lên vùng 2.200 USD/ounce – tương đương mức cao nhất kể từ đầu năm.
Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo, biến động ngắn hạn sẽ vẫn lớn khi thị trường tiêu hóa dữ liệu kinh tế bị “nén” trong suốt thời gian shutdown.

Tổng thể, vàng đang đi đúng hướng của một tài sản chiến lược trong chu kỳ chuyển giao vĩ mô mới – nơi các nhà đầu tư không còn tìm kiếm lợi nhuận nhanh, mà tìm kiếm sự bảo toàn giá trị dài hạn.

Câu Hỏi Thường Gặp

1. Vì sao giá vàng tăng mạnh trong tháng 11/2025?
Do kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 12 và tâm lý lạc quan về việc chính phủ Mỹ sớm mở cửa trở lại sau đợt đóng cửa kéo dài kỷ lục.

2. Việc Fed hạ lãi suất ảnh hưởng thế nào đến giá vàng?
Lãi suất giảm làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lãi – khiến nhu cầu đầu tư vào vàng tăng mạnh.

3. Mức giá vàng mục tiêu tiếp theo là bao nhiêu?
Các chuyên gia nhận định nếu phá ngưỡng 2.160 USD/ounce, vàng có thể hướng tới 2.180–2.200 USD/ounce trong ngắn hạn.

4. Yếu tố nào có thể khiến đà tăng của vàng chững lại?
Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ bất ngờ tích cực hoặc Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất, vàng có thể tạm điều chỉnh khi đồng USD phục hồi.