Hai mã Buffett đã mua rất nhiều trong Q3/2022: Occidental, Berkshire

Các hồ sơ trình lên SEC và báo cáo hàng quý của Berkshire Hathaway đã tiết lộ hai giao dịch mua cổ phiếu lớn trong Q3.

Trước khi tập đoàn tài chính Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) của Warren Buffett trình lên SEC báo cáo Mẫu 13F để công bố các giao dịch mua cổ phiếu, kết quả hoạt động trong Q3 của công ty, cũng như các hồ sơ khác của SEC, đã tiết lộ Warren Buffett mua rất nhiều hai cổ phiếu này trong Q3.

Occidental Petroleum

Cổ phiếu đầu tiên Nhà tiên tri xứ Omaha và nhóm đầu tư của ông không thể ngừng mua trong Q3 là cổ phiếu dầu khí tích hợp Occidental Petroleum (OXY). Vì Berkshire Hathaway có hơn 10% cổ phần trong Occidental, họ cần phải nộp báo cáo Mẫu 4 cho SEC bất cứ khi nào họ thay đổi vị thế của mình. Các hồ sơ Mẫu 4 này cho thấy cổ phần của Berkshire tại Occidental đã tăng từ quy mô chỉ 158,6 triệu cổ phiếu vào cuối tháng 6 lên gần 194,4 triệu cổ phiếu vào ngày 28 tháng 9 năm 2022.

Niềm đam mê của Warren Buffett đối với các cổ phiếu năng lượng trong năm 2022 vừa cực kỳ hấp dẫn vừa khiến người ta kinh ngạc.

Tuy nhiên, việc Buffett bị hấp dẫn bởi triển vọng của các cổ phiếu năng lượng là điều hoàn toàn hợp lý. Trong thời gian đại dịch, các công ty năng lượng toàn cầu đã giảm đáng kể các khoản đầu tư vốn của họ. Vì vậy, khó có khả năng nguồn cung dầu, khí đốt và khí tự nhiên hóa lỏng có thể sớm được mở rộng một cách mạnh mẽ. Thêm vào đó, việc Nga xung đột với Ukraine đã đe dọa đến nguồn cung của một số mặt hàng năng lượng nhất định cho các quốc gia châu Âu. Nói cách khác, các hạn chế nguồn cung khiến giá dầu thô và khí đốt tự nhiên có nhiều khả năng tiếp tục duy trì cao hơn mức trung bình.

Bên cạnh đó, Buffett và nhóm của ông cũng đã đổ tiền vào hai công ty dầu khí “tích hợp”: Occidental và Chevron. Các công ty năng lượng tích hợp tạo ra biên lợi nhuận hoạt động tốt nhất của họ từ việc khoan dầu. Tuy nhiên, họ cũng có các hoạt động trung nguồn (ví dụ như đường ống truyền tải) và/hoặc các tài sản hạ nguồn (ví dụ như nhà máy hóa dầu và nhà máy lọc dầu). Lợi ích của mô hình dầu khí tích hợp là các tài sản trung nguồn và hạ nguồn đóng vai trò như một hàng rào bảo vệ cho dòng tiền trong trường hợp giá dầu thô hoặc khí tự nhiên giao ngay suy yếu.

Tuy nhiên, khía cạnh đáng chú ý trong thương vụ mua Occidental Petroleum của Warren Buffett là công ty dầu này có bảng cân đối kế toán xấu hơn so với các ông lớn dầu mỏ khác. Mặc dù giá hàng hóa năng lượng cao hơn đã giúp công ty giảm đáng kể nợ ròng – công ty gần đây đã thông báo rằng họ đã trả 9,6 tỷ USD nợ tính từ đầu năm đến ngày 7 tháng 11 năm 2022 – Occidental vẫn còn 20,5 tỷ USD nợ ròng khi Q3 kết thúc. Thật kỳ lạ khi thấy Buffett gắn bó với một công ty có bảng cân đối kế toán kém xuất sắc như vậy.

Tuy nhiên, với việc Berkshire Hathaway đã được Ủy ban Điều tiết Năng lượng Liên bang bật đèn xanh vào tháng 8 để mua đến 50% cổ phần của Occidental, có khả năng rất thực tế là Buffett vẫn còn lâu mới hoàn thành việc mở rộng quy mô vị thế vốn đã lớn của mình trong công ty dầu mỏ.

Berkshire Hathaway

Cổ phiếu khác mà Warren Buffett đã mua rất nhiều trong Q3 sẽ không xuất hiện trên báo cáo Mẫu 13F của Berkshire Hathaway. Thay vào đó, bạn phải đọc báo cáo thu nhập Q3 của Berkshire Hathaway để xem Nhà tiên tri xứ Omaha và cánh tay phải của ông, Charlie Munger, đã bỏ ra hơn 1 tỷ USD để mua cổ phiếu nào trong quý trước.

Ở trang cuối cùng của báo cáo, trước khi hoàn thành tất cả các chứng nhận và chữ ký, Berkshire Hathaway đã nêu chi tiết hoạt động mua lại cổ phiếu của mình trong Q3. Mặc dù Buffett và Munger đã quyết định không mua lại bất kỳ cổ phiếu Hạng B nào, khoảng 1,04 tỷ USD trong dự trữ tiền mặt của công ty đã được triển khai để mua lại 2.416 cổ phiếu Hạng A.

Trước giữa tháng 7 năm 2018, bộ đôi năng động của Berkshire Hathaway chỉ có thể mua lại cổ phiếu của công ty họ nếu cổ phiếu giảm xuống bằng hoặc thấp hơn 120% giá trị sổ sách (tức là cao hơn 20% giá trị sổ sách trên một cổ phiếu). Trong hơn nửa thập kỷ tính đến giữa tháng 7 năm 2018, Buffett và Munger đã không thể mua lại bất kỳ cổ phiếu nào của công ty họ.

Nhưng cách đây hơn 4 năm, hội đồng quản trị của Berkshire Hathaway đã cho những người hiểu biết về đầu tư của công ty có nhiều không gian tự do hơn bằng cách thay đổi tiêu chí mua lại cổ phiếu. Miễn là Berkshire có ít nhất 30 tỷ USD tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ trên bảng cân đối kế toán và “bộ đôi năng động” của công ty tin rằng cổ phiếu của họ đang giao dịch thấp hơn giá trị nội tại, việc mua lại có thể được tiến hành mà không có giới hạn. Chỉ trong hơn 4 năm, Warren Buffett và Charlie Munger đã mua lại tổng cộng 63,1 tỷ USD cổ phiếu của công ty họ.

Nếu bạn đang thắc mắc tại sao Nhà tiên tri xứ Omaha lại nhấn mạnh đến như vậy vào việc mua lại cổ phiếu, bạn sẽ thấy có ba lý do. Đầu tiên, việc này tăng dần quyền sở hữu của các cổ đông hiện hữu đối với cổ phiếu Berkshire Hathaway. Việc thu hồi cổ phiếu thông qua hình thức mua lại biến các nhà đầu tư mua và nắm giữ trở thành các bên hữu quan lớn hơn theo thời gian.

Thứ hai, mua lại cổ phiếu có xu hướng làm tăng thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) đối với các công ty có thu nhập ổn định hoặc đang tăng trưởng. Vì có ít cổ phiếu đang lưu hành hơn để phân chia thu nhập ròng, EPS cao hơn có thể làm cho cổ phiếu của công ty trở nên hấp dẫn hơn đối với cộng đồng đầu tư.

Và thứ ba, rõ ràng Warren Buffett sẵn sàng đặt cược vào bản thân và văn hóa mà ông ấy đã xây dựng tại Berkshire Hathaway. Vì phần lớn danh mục đầu tư của Berkshire và khoảng năm chục doanh nghiệp thuộc sở hữu của tập đoàn là những công ty mang tính chu kỳ, Buffett đã định vị tập đoàn của mình để tận dụng lợi thế của các giai đoạn mở rộng kéo dài của nền kinh tế.

Huân Hà - Theo fool.com