Hai mã Warren Buffett để mua cuối năm 2022: Amazon, Visa

Hai cổ phiếu Buffett đã được kiểm nghiệm bởi thời gian này là những lựa chọn mua dễ dàng khi chúng ta chuẩn bị khép lại năm 2022.

Khi CEO Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) Warren Buffett mua hoặc bán cổ phiếu, Phố Wall và các nhà đầu tư không chuyên khôn ngoan sẽ chú ý. Đó là bởi vì Nhà tiên tri xứ Omaha có một lịch sử lâu dài trong việc tạo ra kết quả vượt trội hơn rất nhiều so với chỉ số chuẩn S&P 500 trong dài hạn.

Danh mục đầu tư của Buffett cũng có thể là nguồn cảm hứng trong những giai đoạn biến động với nhiều bất ổn, chẳng hạn như những gì chúng ta đang trải qua hiện nay. Với sở trường tìm kiếm giá trị, danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway thường chứa đầy những ý tưởng đầu tư vững chắc.

Khi chúng ta chuẩn bị khép lại năm 2022, có hai cổ phiếu Buffett nổi bật là những cổ phiếu đáng mua vào cuối năm.

Amazon

Cổ phiếu Buffett đầu tiên đáng mua khi chúng ta khép lại năm 2022 là người khổng lồ thương mại điện tử Amazon (AMZN).

Giống như hầu hết các cổ phiếu FAANG khác, Amazon đã có một năm 2022 không mấy tốt đẹp – cổ phiếu đã giảm 44%. Hiệu suất yếu kém này là kết quả của chính sách tiền tệ diều hâu của Fed và lạm phát cao nhất trong nhiều năm đè nặng lên thị trường bán lẻ trực tuyến của công ty. Nhưng có một điều mà nhiều người vẫn đang bỏ qua: doanh số bán lẻ trực tuyến không phải là chìa khóa thành công dài hạn của Amazon.

Trên giấy tờ, phân khúc thương mại điện tử của Amazon mang lại phần lớn doanh thu cho công ty. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động từ doanh số bán lẻ trực tuyến rất mỏng. Ngay cả khi phân khúc này hoạt động hết công suất thì nó cũng sẽ không bao giờ trở thành động lực đáng kể cho dòng tiền, đặc biệt là khi Amazon tái đầu tư phần lớn dòng tiền vào việc mở rộng mạng lưới logistics. Và điều này mở ra một yếu tố quan trọng hơn nhiều đối với Amazon: cả ba phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn của họ đều đang hoạt động hết công suất.

Bất chấp Q3 đầy thách thức, các dịch vụ đăng ký Prime, dịch vụ quảng cáo và bộ phận đám mây Amazon Web Services (AWS) đã mang lại mức tăng trưởng doanh thu hàng năm tương ứng ở mức 14%, 30% và 28% trên cơ sở tiền tệ không đổi. Các dịch vụ đăng ký đã được hưởng lợi từ cơ sở người dùng Prime dễ dàng vượt qua con số 200 triệu trên toàn cầu. Trong khi đó, AWS đã bỏ túi gần 1/3 chi tiêu cho dịch vụ cơ sở hạ tầng đám mây toàn cầu. Đây là những phân khúc hoạt động có biên lợi nhuận cao so với doanh số bán lẻ trực tuyến. Vì vậy, chúng chính là chìa khóa để Amazon tăng đáng kể dòng tiền của mình.

Mặc dù các ước tính vẫn còn không chắc chắn do mức độ bất ổn kinh tế ngày càng cao, ba phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn của Amazon có các công cụ, tài sản vô hình và động lực để tăng gần gấp ba lần dòng tiền của công ty từ năm 2021 đến năm 2025.

Trong những năm 2010, Amazon đã được định giá gấp 23 đến 37 lần dòng tiền cuối năm. Hiện tại, cổ phiếu có thể được mua với giá chỉ cao gấp 8 lần dòng tiền vào giữa thập kỷ theo dự báo của Phố Wall. Đó là một mức chiết khấu đáng kinh ngạc cho một công ty đầu ngành.

Visa

Cổ phiếu Buffett thứ hai đáng mua vào cuối năm 2022 là công ty xử lý thanh toán Visa (V). Visa đã giữ vững một cách phi thường trong năm 2022, với sụt giảm từ đầu năm đến cuối tuần vừa qua chỉ là 1%.

Trở ngại lớn nhất đối với Visa là bản chất chu kỳ của hoạt động kinh doanh. Nếu nền kinh tế Mỹ và/hoặc toàn cầu rơi vào suy thoái, người tiêu dùng và các doanh nghiệp sẽ phải thắt lưng buộc bụng và giảm chi tiêu. Do Visa tạo ra doanh thu từ phí giao dịch, môi trường suy yếu sẽ làm giảm tiềm năng lợi nhuận và doanh thu của công ty trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, chu kỳ này thực ra có lợi cho các nhà đầu tư dài hạn vì sự không cân xứng giữa các chu kỳ sụt giảm và tăng trưởng. Các giai đoạn mở rộng kinh tế hầu như luôn được tính bằng năm trong khi các giai đoạn sụt giảm ngắn hơn nhiều. Vì vậy, Visa đang gặt hái từ tăng trưởng chi tiêu của doanh nghiệp và người tiêu dùng thành quả cao hơn nhiều so với những thiệt hại họ phải chịu trong các thời kỳ thử thách.

Một điều khác cần lưu ý về Visa là khả năng chiếm lĩnh thị phần của công ty. Sau cuộc Đại suy thoái (2007-2009), Visa là mạng xử lý thanh toán duy nhất trong bốn mạng thanh toán lớn ở Mỹ có thể mở rộng đáng kể thị phần của mình trong khối lượng mua hàng qua mạng thẻ tín dụng. Tính đến năm 2020, công ty đã nắm giữ lợi thế 31 điểm phần trăm thị phần nhiều hơn đối thủ cạnh tranh xếp thứ hai.

Tuy nhiên, cơ hội của Visa không chỉ giới hạn ở thị trường tiêu dùng lớn nhất thế giới là Mỹ. Công ty có một cơ hội kéo dài nhiều thập kỷ để mở rộng sang các khu vực có tỷ lệ thâm nhập ngân hàng thấp trên thế giới. Cho dù công ty mở rộng hữu cơ hay thông qua mua bán sáp nhập cũng không thành vấn đề. Miễn là hầu hết các giao dịch toàn cầu vẫn được thực hiện bằng tiền mặt, Visa sẽ có thể mang lại mức tăng trưởng bền vững trong khoảng 7-13%.

Cuối cùng, sự tập trung tuyệt đối của Visa vào xử lý thanh toán cũng giúp họ tránh được nhiều rắc rối. Trong khi một số đối thủ cạnh tranh khác lấn sang lĩnh vực cho vay, Visa lại tránh xa mảng kinh doanh này. Mặc dù quyết định này khiến họ bỏ qua khả năng tạo thu nhập từ lãi và phí, nó cũng giúp công ty tránh được các khoản nợ/tín dụng quá hạn và tổn thất chắc chắn phát sinh trong những thời kỳ kinh tế suy thoái. Trên thực tế, đây chính là công thức bí mật giúp biên lợi nhuận của Visa luôn duy trì trên 50%.

Bất kỳ sụt giảm nào của cổ phiếu Visa trong quá khứ đều đã là những cơ hội mua công cần suy nghĩ.

Huân Hà - theo fool