Hứa hẹn từ cổ phiếu cho các nhà đầu tư năm 2023

Dựa trên các dự báo kinh tế trong 12 tháng tới, các chuyên gia cho rằng 2023 là một “năm của lợi tức”. Dưới đây là nội dung cụ thể về kỳ vọng của các chuyên gia trong năm tới.

Image 1

Năm tới được cho sẽ là “năm của lợi tức” theo dự báo của một ngân hàng đầu ngành. Trong đó các điều kiện “đặc biệt” đã tạo tiềm năng cho các tài sản cung cấp thu nhập từ các ngân hàng Châu Âu đến các thị trường mới nổi.

Cụ thể, Morgan Stanley dự báo 2023 sẽ là một năm thuận lợi cho các hoạt động đầu tư hướng tới thu nhập. Nhất là trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng và lạm phát chậm hơn còn các ngân hàng trung ương tạm dừng các chính sách thắt chặt.

Điều này đồng nghĩa các tài sản nhạy cảm với tình trạng thiếu chắc chắn về lãi suất có khả năng sẽ chạm đáy trước. Ngược lại các tài sản thu nhập chất lượng cao như trái phiếu cao cấp và cổ phiếu phòng thủ của Hoa Kỳ thuộc lĩnh vực tiêu dùng thiết yếu, chăm sóc sức khỏe và tiện ích sẽ được hưởng lợi trực tiếp.

Ngân hàng cũng ủng hộ các mã giá trị ở Châu Âu, nơi cổ phiếu trong lĩnh vực ngân hàng và năng lượng mang lại tỷ suất cổ tức trên mức trung bình.

“Chúng tôi nghĩ rằng đây là một môi trường đặc biệt giúp tạo ra lợi nhuận gần 10% từ các tài sản chất lượng cao, một cơ hội đã không xuất hiện trong một thời gian dài”, ngân hàng bổ sung thêm.

Tầm nhìn về năm 2023 cũng nêu bật tiềm năng mua cổ phiếu ở thị trường mới nổi và Nhật Bản trong giai đoạn đầu chu kỳ để thu về lợi nhuận 11-12%.

Morgan Stanley cho biết: “Định giá rõ ràng đang rất rẻ và các cơn gió theo chu kỳ đang chuyển hướng có lợi cho các thị trường mới nổi khi lạm phát toàn cầu giảm nhanh hơn dự kiến. Đặc biệt trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang ngừng tăng lãi suất vào tháng 1 (và bắt đầu cắt giảm trong Quý 4) còn đồng đô la Mỹ tăng giá.”

Nếu tăng trưởng toàn cầu sụt giảm như dự kiến trong Q1 kéo theo khả năng phục hồi của các nhu cầu trong nước, điều đó đồng nghĩa Châu Á sẽ trở thành khu vực dẫn đầu trong quá trình phục hồi. Ngược lại, S&P 500, các chỉ số theo chu kỳ và kim loại được dự báo sẽ giảm sau đó do cần nhiều thời gian hơn để củng cố niềm tin tăng trưởng.

Ngân hàng chỉ ra rằng điểm chuẩn của các thị trường mới nổi MSCI thường có hiệu suất vượt trội trong giai đoạn đầu chu kỳ. Từ đó dẫn đến dự báo về lợi nhuận tăng 12% vào năm 2023 và 11% cho Topix của Tokyo.

“Cổ phiếu luôn có xu hướng phản ánh tương lai, ngay cả trong các thị trường giá xuống và thường chạm đáy từ 3-6 tháng trước khi nền kinh tế tăng trưởng. Vì thế các nhà kinh tế học của chúng tôi dự báo tình trạng phục hồi sẽ diễn ra vào nửa cuối năm 2023”, nhà môi giới cho biết thêm.

Phân tích được đưa ra sau đợt thắt chặt chính sách của ngân hàng trung ương toàn cầu kể từ năm 1980. Nếu 2022 kết thúc vào ngày hôm nay, Morgan Stanley chỉ ra rằng năm 2022 sẽ là năm đầu tiên chứng khoán và trái phiếu dài hạn của Mỹ đều giảm hơn 10% trong 150 năm qua.

“Những mất mát trong năm 2022 khiến chúng ta muốn nhìn lại – trong sự kinh ngạc, thất vọng và tức giận. Nhưng đừng làm thế. Chúng tôi kỳ vọng năm 2023 sẽ mang đến sự khác biệt đối với nền kinh tế và thị trường”, đơn vị môi giới nói.

“Tăng trưởng sẽ tệ hơn, lạm phát sẽ thấp hơn và lợi nhuận trên nhiều tài sản – đặc biệt

 ở nhóm cung cấp thu nhập cố định – sẽ tốt hơn nhiều. Định giá khởi điểm rẻ hơn, do kết quả hoạt động kém của năm nay, là một phần quan trọng của câu chuyện này.”

Morgan Stanley thừa nhận sẽ có sự hoài nghi về mức đỉnh lạm phát, nhưng cho biết tình trạng đảo ngược tác động cơ bản đối với thực phẩm và năng lượng, điều tiết tiêu thụ hàng hóa và giảm giá do hàng tồn kho cao là những lý do hỗ trợ cho kỳ vọng này.

Trường hợp cơ bản của ngân hàng là suy thoái toàn cầu sâu hơn sẽ xảy ra vào đầu năm 2023 khi Châu Âu rơi vào suy thoái, Trung Quốc đợi đến mùa xuân để kết thúc zero-Covid và Hoa Kỳ hầu như không vượt qua suy thoái khi hoạt động trong lĩnh vực nhà ở giảm mạnh.

“Điều may mắn là đợt sụt giảm này sẽ ngắn và nông; tăng trưởng toàn cầu chạm đáy vào khoảng tháng 3/tháng 4 và cải thiện sau đó.”

Tuy nhiên, phân tích cũng nhấn mạnh trường hợp giá xuống phản ánh suy thoái kinh tế, căng thẳng địa chính trị và tâm lý e ngại về thanh khoản do các chính sách thắt chặt định lượng.

“Triển vọng hạ cánh mềm, nơi các ngân hàng trung ương thực hiện chính sách thắt chặt mà không để xảy ra suy thoái rất khó xảy ra. Trong trường hợp xấu, chúng tôi cho rằng Hoa Kỳ sẽ rơi vào suy thoái, suy thoái tại Châu Âu nghiêm trọng hơn và Trung Quốc sẽ dần mở cửa trở lại một cách thận trọng.”

Hậu Dương - theo www.ii.co.uk