Lãi suất tăng mạnh là lợi thế của Airbnb

Airbnb (ABNB) là cái tên hiện tượng trong thời kỳ trước đại dịch. Công ty đang kinh doanh độc quyền trong lĩnh vực lưu trú với thị phần chiếm tới 74%. Dòng tiền tự do của công ty đang rất lớn trong khi công ty đang khuynh đảo một ngành công nghiệp du lịch trị giá đến hơn 1 nghìn tỷ USD. Ngay sau khi đại dịch lùi xa, nhiều thành phố mở cửa trở lại, công ty đang ăn nên làm ra trở lại. Ngoài ra, một lý do nữa để nhà đầu tư xem xét cổ phiếu du lịch này là xu hướng tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương.

Nguồn thu ít được biết đến

Mô hình hoạt động của Airbnb là kết nối chủ nhà và khách cho thuê. Bởi vậy, ngay khi một khách hàng đặt phòng qua Airbnb, công ty sẽ giữ số tiền ấy cho đến khi khách hàng thực sự đến nơi lưu trú. Cho đến lúc đó, công ty mới thực sự chuyển khoản tiền này cho chủ cơ sở lưu trú. Khoảng thời gian công ty giữ khoản tiền này có thể sinh lãi nếu đầu tư vào các quỹ trên thị trường hay trái phiếu ngắn hạn.

Airbnb báo cáo số tiền này trong khoản mục “tiền giữ thay khách hàng”. Và trong Q2, họ đã kiếm được 20,2 triệu USD thu nhập từ tiền lãi, kết thúc quý với 7,5 tỷ USD tiền phải thu và tiền giữ thay khách hàng. Nói cách khác, Airbnb đã bỏ túi lợi suất hàng năm khoảng 1% trên số tiền đó trong Q2.

FED đã liên tục tăng lãi suất kể từ Q3 tới nay. Cùng với tốc độ tăng lãi suất chuẩn, lợi suất trái phiếu chính phủ cũng tăng tương ứng. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn một năm hiện đang rơi vào khoảng 4,6% sau khi dao động dưới mức 2% trong phần lớn nửa đầu năm. Với lãi suất và lợi suất ngày càng tăng, nhà đầu tư có thể kỳ vọng thu nhập từ lãi của Airbnb sẽ tăng thêm nữa trong sáu tháng cuối năm.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn một năm. Dữ liệu theo Ycharts

Một khoản đầu tư 7,5 tỷ USD với lợi suất 4,6% sẽ chuyển thành khoản lợi nhuận hàng năm không có rủi ro 345 triệu USD, Số tiền này sẽ đi thẳng vào lợi nhuận của công ty. Ngay cả đối với một công ty có quy mô như Airbnb thì đó là cũng một khoản tiền lớn đáng kể. Để so sánh, công ty đã tạo ra 379 triệu USD thu nhập ròng trong quý gần đây nhất, một quý mạnh mẽ theo mùa trong năm.

Trong khi đó, các nhà kinh tế vẫn đang giữ nguyên dự báo FED tiếp tục tăng lãi suất với tốc độ 75 điểm cơ bản vào cuộc họp sắp tới của tháng 11, và 50 điểm nữa vào cuộc họp tháng 12.

Trong thời gian tới, khi công ty tiếp tục mở rộng thị trường và xu hướng du lịch dài ngày tăng, số tiền giữ của khách hàng sẽ tiếp tục tăng. Tuy nhiên, do tính thời vụ, số tiền giữ thay khách hàng của Airbnb thường đạt đỉnh vào Q2 dương lịch khi du khách lên kế hoạch du lịch cho mùa hè. Vì vậy, công ty có nhiều khả năng có ít hơn 7,5 tỷ USD để tạo ra thu nhập từ lãi trong nửa cuối năm 2022.

Là lựa chọn an toàn trong thời kỳ lạm phát

Lãi suất tăng lại là lợi thế so với các cổ phiếu tăng trưởng và các công ty công nghệ khác. Lãi suất tăng cao hơn là vấn đề đối với những cổ phiếu này vì chúng làm thay đổi giá trị thời gian của tiền và khiến lợi nhuận trong tương lai có giá trị thấp hơn.

Trong năm qua, nhiều cổ phiếu đã sụt giảm do lãi suất tăng mạnh và định giá lại giảm mạnh trong các lĩnh vực tăng trưởng như phần mềm. tuy nhiên, cổ phiếu Airbnb lại vượt qua những thách thức này tốt hơn. Và với kịch bản trong đó lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn duy trì trong khoảng 4% (và đang tăng) như ở trên, công ty sẽ có thể thu được một khoản lợi nhuận lớn từ lãi suất cao hơn.

Bởi vậy nếu bạn đang lo lắng lãi suất tăng mạnh có thể dẫn đến sụt giảm nhu cầu du lịch, từ đó ảnh hưởng tới doanh thu của Airbnb, thì còn có lý do khác để bạn yên tâm. Lãi suất tăng có thể lại là yếu tố giúp cổ phiếu tăng trưởng.

Chi tiêu của người tiêu dùng tiếp tục tăng mạnh bất chấp những quan ngại về suy thoái kinh tế. Và nhu cầu đi lại bị dồn nén do đại dịch dường như vẫn chưa được thỏa mãn hết. Trong khi đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cho biết ngân hàng trung ương dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất chuẩn lên 4% đến 5% và duy trì ở mức đó ít nhất đến cuối năm 2023 để hạ nhiệt lạm phát.

Nhưng trên thực tế, nhu cầu du lịch lại đang tăng mạnh sau thời kỳ phong tỏa dài đằng đẵng. và Airbnb đang thu lợi từ hoạt động kinh doanh chính. Nếu so với khó khăn của các công ty công nghệ khác ở thời điểm này, cổ phiếu Airbnb lại là một cổ phiếu mua không cần nghĩ dành cho các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng.

Theo Vương Linh tổng hợp