Liệu đã đến lúc thích hợp để mua cổ phiếu Coca-Cola?

Công ty nước giải khát lớn nhất thế giới vẫn là một khoản đầu tư “mãi xanh”.

Cổ phiếu Coca-Cola (KO) đã tăng 2% vào ngày 25 tháng 10 sau khi các con số Q3 của công ty dễ dàng đè bẹp kỳ vọng của Phố Wall. Doanh thu của ông lớn đồ uống đã tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái lên 11,1 tỷ USD, đánh bại ước tính của các nhà phân tích với chênh lệch 600 triệu USD. Doanh thu hữu cơ đã được ghi nhận tăng 16%. EPS tương đương cũng tăng 7% lên 0,69 USD và cao hơn 5 cent so với kỳ vọng.

Mức thu nhập vững chắc đó củng cố quan điểm Coca-Cola vẫn là một giao dịch mua an toàn trong thị trường gấu, và giải thích tại sao cổ phiếu của công ty gần như đi ngang trong năm nay trong khi S&P 500 giảm đến gần 20%. Nhưng liệu nhà đầu tư có nên mua Coca-Cola khi lạm phát tràn lan, lãi suất tăng và đồng đô la mạnh tiếp tục làm chao đảo thị trường?

Coca-Cola đã trở thành một cổ phiếu “mãi xanh” như thế nào?

Mới nhìn qua, Coca-Cola có vẻ là một khoản đầu tư mạo hiểm vì tỷ lệ tiêu thụ soda đang giảm sút trên toàn thế giới. Nhưng trong vài thập kỷ qua, Coca-Cola đã giảm bớt sự phụ thuộc vào nước ngọt có ga hàng đầu của mình bằng cách phát triển và mua lại nhiều nhãn hiệu nước đóng chai, trà, nước trái cây, nước uống thể thao, nước tăng lực, cà phê và thậm chí cả đồ uống có cồn. Công ty cũng cập nhật sản phẩm nước ngọt của mình với kích thước khẩu phần nhỏ hơn, phiên bản tốt cho sức khỏe hơn và hương vị mới để thu hút khách hàng mới.

Chiến lược đa dạng hóa và tái tạo đó đã giúp Coca-Cola liên tục tăng doanh thu hữu cơ của mình trong khi đồng thời tạo ra nhiều tiền mặt để chia cổ tức và mua lại cổ phiếu. Coca-Cola đã tăng cổ tức mỗi năm trong 60 năm liên tiếp, biến họ thành Vua Cổ tức – tức là một cổ phiếu đã duy trì thành tích đó trong ít nhất 5 thập kỷ – và đã mua lại gần 1/5 tổng số cổ phiếu đang lưu hành của mình trong 30 năm qua.

Coca-Cola vẫn phát triển mạnh mẽ

Coca-Cola đã chứng kiến hoạt động kinh doanh của mình sụt giảm trong năm 2020 do tác động của đại dịch đối với các khách hàng nhà hàng và dịch vụ ăn uống. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh của công ty đã phục hồi nhanh chóng trong năm 2021. Và đà tăng trưởng đó đã tiếp tục trong suốt ba quý đầu năm 2022, ngay cả khi công ty tạm ngừng bán hàng ở Nga và đối mặt với các giai đoạn phong tỏa ngừa COVID-19 ở Trung Quốc.

Dữ liệu: Coca-Cola. YOY = so với cùng kỳ năm trước

Trong cả năm, Coca-Cola dự kiến ​​doanh thu hữu cơ của mình sẽ tăng 14% đến 15%, cao hơn so với hướng dẫn trước đó là tăng trưởng 12% đến 13%. Công ty dự kiến ​​EPS tương đương sẽ tăng từ 6% đến 7%, ngay cả sau khi hấp thụ tác động từ những thách thức tiền tệ ước tính ở mức 9 điểm phần trăm.

Biên lợi nhuận của Coca-Cola vẫn ổn định

Biên lợi nhuận hoạt động tương đương của Coca-Cola đã giảm so với cùng kỳ năm ngoái trong hai quý vừa qua. Nguyên nhân chủ yếu là do việc mua lại nhãn hiệu thức uống thể thao BodyArmor vào tháng 11 năm ngoái, chủ yếu là vì chi phí vận hành và chi phí tiếp thị cao hơn, cùng với những thách thức tiền tệ.

Dữ liệu: Coca-Cola. BPS = điểm cơ bản = 0,01%

Nhưng đối với lạm phát, Coca-Cola đã bù đắp phần lớn áp lực đó bằng cách tăng giá. Trong cuộc gọi thu nhập Q3, CFO John Murphy đã dự đoán Coca-Cola có thể tận dụng quy mô của mình để “duy trì tăng trưởng doanh thu trong bối cảnh lạm phát đang diễn ra”, mặc dù công ty đang phải chống chọi với “thêm một năm lạm phát gia tăng trong năm tới”.

CEO James Quincey cũng cho biết “độ co giãn của nhu cầu người tiêu dùng trong các ngành hàng chính tiếp tục được duy trì tốt”. Điều này cho thấy công ty vẫn còn nhiều dư địa để tận dụng sự hấp dẫn của thương hiệu cho việc tăng giá. Do đó, đồng đô la mạnh – và có khả năng sẽ tiếp tục mạnh lên khi lãi suất tiếp tục tăng – là một thách thức có tác động đến biên lợi nhuận ngắn hạn của Coca-Cola nhiều hơn là lạm phát, cuộc chiến tại Ukraine, hoặc việc phong tỏa ngừa COVID của Trung Quốc.

Coca-Cola có còn là một cổ phiếu đáng mua trong thị trường gấu?

Cổ phiếu Coca-Cola vẫn được định giá hợp lý ở mức cao gấp 22 lần lợi nhuận dự phóng, và công ty trả tỷ suất cổ tức kỳ hạn hấp dẫn 3,2%. Đối thủ PepsiCo (PEP) – bán thực phẩm đóng gói cùng với đồ uống của mình – giao dịch với giá cao gấp 24 lần thu nhập dữ phóng và trả tỷ suất kỳ hạn 2,6%.

Coca-Cola có thể mất đi vẻ rực rỡ nếu lạm phát được kiềm chế, lãi suất ngừng tăng và thị trường gấu chấm dứt khiến nhà đầu tư tìm đến những cổ phiếu tăng trưởng cao hơn. Nhưng cho đến khi điều đó xảy ra, Coca-Cola vẫn là một cổ phiếu hấp dẫn để mua dành cho nhà đầu tư nào chỉ đơn giản muốn gửi tiền mặt vào một cổ phiếu blue-chip lớn cho đến khi tình hình kinh tế vĩ mô được cải thiện.

Huân Hà - theo fool